计算机周观点：明年核心主线和白马机会展望

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 计算机 证券研究报告 2021 年 12 月 11 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 缪欣君 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517080003 miaoxinjun@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《计算机-行业投资策略:年度策略报告：计算机两个核心矛盾》 2021-12-06 2 《计算机-行业研究周报:近期计算机板块反弹的特征与展望》 2021-12-05 3 《计算机-行业点评:政策叠加景气度回 暖 ， 重 申 全 面 看 多 工 业 软 件 》 2021-12-02 行业走势图 周观点：明年核心主线和白马机会展望 行业观点及重点推荐 1.明年的主线：一切为了安全 我们认为，从未来 3-5 年维度出发，科技自立、科技安全都将是计算机行业主线，核心关注金融 IT（金融信创）、工业软件（工业信创）。 行业信创将会迎来更高质量爆发。金融信创：由办公系统向业务系统渗透，信创产品占比提升，金融机构信创投入加大；在信创推进过程中，基础软硬件、整机等 IT 底座的国产化将带动应用软件的替代，各类金融 IT 厂商也将受益。 工 业 信 创 ： 目 前 工 业 软 件 中 高 端 ERP 国 产 化 率 为 25% ， CAX（CAD+CAM+CAE）国产化率为 11%，MES 国产化率为 45%，整体国产化率较低；我国的工业软件市场存在约 5 倍的增长空间，增长空间广阔。工业软件政策频出，推动工业软件需求发展。 网络安全行业持续增长。数据安全：由于数据安全正在从传统的“系统视角”（保护存放数据的系统设备） 向“业务视角”（围绕数据流动展开全生命周期防护）转变，对数据安全管理平台的市场需求不断扩大。 新兴安全领域：行业前期的技术储备和云安全、工控安全与物联网安全市场整体处于快速上升期， 所以在 2022 年我们展望各公司在新兴安全领域或将持续保持 50%以上高增速。 创新新驱动。ADAS 搭载率快速提升和 L0-L2 低级别 ADAS 已得到较广泛应用；英伟达 Orin 芯片、高通 Ride 芯片均将于 2022 年量产，高级别自动驾驶有望落地；元宇宙，XR 1-N 等新终端新空间加速发展。 2.白马机会展望 稳健型：广联达、金山办公等白马处于高景气度赛道，具有高壁垒的公司，PE 估值相对较高，PS 估值相对合理。 扩张型：恒生电子、深信服、中科创达等白马均处于高景气赛道，且 2022年对应 PE 均处于偏低区间。 3.建议关注： 1）金融 IT（金融信创）：中国长城、海光信息、恒生电子、顶点软件、长亮科技、宇信科技等 2）工业软件：中望软件、维宏股份、赛意信息、广联达、金山办公 3）网络安全：安恒信息、启明星辰、深信服 4）汽车：中科创达、德赛西威、华阳集团 5）元宇宙，XR 1-N：万兴科技、能科股份、超图软件 风险提示：宏观经济不景气，板块政策发生重大变化，国际环境发生重大变化。 -12%-8%-4%0%4%8%12%16%2020-122021-042021-08计算机沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 行业观点 .............................................................................................................................................. 3 行业观点及重点推荐 .............................................................................................................................. 3 市场及板块走势回顾 .............................................................................................................................. 5 图表目录 图 1：金融信创推进路径 ............................................................................................................................... 3 图 2：数据安全管理平台及市场空间 ........................................................................................................ 3 图 3：中国云安全、工控安全与物联网安全市场规模 ....................................................................... 4 图 4：英伟达 Drive Orin 芯片 ...................................................................................................................... 4 图 5：广联达、金山办公近 5 年 PS-bond .............................................................................................. 4 图 6：深信服、恒生电子、中科创达近 5 年 PE-Band 及 2022 年 PE 预期 ................................ 5 表 1: 本周板块行情 ........................................................................................................................................ 5 表 2: 本周涨跌前十的公司 .......................................................................................................................... 5 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 行业观点 行业观点及重点推荐 1.明年的主线：一切为了安全 我们认为，从未来 3-5 年维度出发，科技自立、科技安全都将是计算机行业主线，核心关注金融 IT（金融信创）、工业软件（工业信创）。 行业