交易情绪跟踪第121期：成交集中度创年内新低

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2021 年 11 月 24 日 投资策略 成交集中度创年内新低——交易情绪跟踪第 121 期 结合最新的交易情绪跟踪，市场动能趋势增强，个股成交集中度创年内新低。一方面，市场换手率、新高个股数与强势股数连续 3 周趋势上行，杠杆融资与外资也同步加速入场，交易热点重点聚焦在 TMT、国防军工、新能源等景气科技与制造领域；另一方面，近期个股成交集中度持续回落，现已创下年内新低，同时个股涨跌分化已逼近 90%分位线，个股交易分化也刷新年内高点，交易层面的“冷热不均”延续。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所上行。其中近 5 日、20 日和 60 日日均涨跌幅中位数分别达到 0.33%、0.19%、0.06%；二八收益有所上行，升至 28.31%，二八成交分化程度有所回落，降至 25。 2）交易集中度：个股交易集中度上行，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.78%、0.66%和 0.6%，所处历史分位数分别达到59.7%、72.3%和 79.8%。行业交易集中度小幅下行，前 1%、前 5%和前10%细分行业成交占比分别环比变动 0.37%、-0.26%和-0.71%，所处历史分位数分别达到 3.7%、11.4%和 23.6%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-5.31%、-0.23%和 0.11%，所处历史分位数分别达到 81.9%、85.8%和 85.2%。行业交易分化水平有所回升，前1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 0.75%、-0.59%和1.49%，所处历史分位数分别达到 65.6%、79%和 81.8%。 2、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线回落至 9.32，全 A 换手率抬升至 6.43%。2）VIX 指数环比抬升 1.62，抬升至 17.91。3）全 A 新高个股数目环比抬升，新低回落：60 日新高 10 日均线上涨至 266，60 日新低 10 日均线回落至 80；历史新高 10 日均线回升至 44，历史新低 10 日均线回落至 5。4）趋势占优个股数目回升。60 日均线以上个股数目占比、近 1 月创历史新高个股数目均环比回升，分别至 53.88%、205。5）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至 34.26%，弱势股占比回落至 7.68%。6）全 A 杠杆资金情绪回升至 21.96%。7）外资交易盘净流入 MA30 回升至 5.23 亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净回笼 900 亿元，短期利率上行，各期 Shibor 整体上行，国债利率整体下行，各期信用利差整体回升，人民币有所贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 91.14 亿元，ETF 份额环比增加 39.29亿份，北上资金净流入 111.84 亿元，融资余额环比增加 40.11 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 11 家，首发融资规模 161.93 亿元，产业资本减持规模约 140.16 亿元，无定增。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约 556.25 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：人民币韧性凸显，配置盘加速入场——外资周报第 104 期》2021-11-23 2、《投资策略：行情重心偏向稳增长——策略周报（20211121）》2021-11-21 3、《投资策略：市场回顾（11 月 3 周）——政策力度升温，消费普遍回暖》2021-11-20 4、《投资策略：北交所首周表现如何？——科创双周报（202111 第 2 期）》2021-11-19 5、《投资策略：深度复盘：大盘价值何时跑赢？》2021-11-17 2021 年 11 月 24 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 ..........................................................................................