行业配置及主题跟踪周报：游戏版号发放趋于常态，行业景气有望提振

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 游戏版号发放趋于常态，行业景气有望提振 — —行业配置及主题跟踪周报（07.11-07.15） 2022 年 07 月 20 日 上 证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 8.45 -9.31 -12.89 沪深 300 5.74 -12.51 -24.80 黄 红卫 分 析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 张 曦月 分 析师 执业证书编号:S0530522020001 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 行业配置及主题跟踪周报（05.16-05.20）：“汽车下乡”预期升温，汽车板块或迎业绩修复 2022-05-23 2 行业配置及主题跟踪周报（05.09-05.13）：可再生能源补贴再获拨付，火电企业或迎修复 2022-05-18 3 行业配置及主题跟踪周报（05.05-05.06）：城镇化建设加速，释放基建增长空间 2022-05-12 核心摘要  投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）稳增长政策板块。例如：基建、地产；消费端建议关注汽车、家电、建材等；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。如生猪养殖板块、旅游和交运；（3）业绩边际改善板块。未来 1-2 个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、交通运输、TMT 等；（4）新能源等赛道股。新能源等赛道股仍处于产业高增长阶段，仍有 一定投资 机会，重 点关注估 值相对合 理的新能 源车、风 电、光伏、储能和医药等相关标的。  热点主题聚焦：（1）游戏版号发放趋于常态，行业景气有望提振。7 月 12 日，国家新闻出版总署公布了 2022 年 7 月份国产网络游戏审批信息。中长期来看，我们认为受政策影响最悲观的时候或将已经过去，后续在行业严监管和精品化发展趋势下，游戏行业或将恢复常态，行业的信心也将得到提振。其中，处于历史低位水平的游戏公司的业绩和估值也存在一定修复空间。相关标的有：三七互娱、吉比特和完美世界。（2）“以工代赈”坚定“稳增长”决心，持续看好基建产业链发展。 7 月 18 日上午，国家发改委地区振兴司组织召开工作交流通气会，研究推进在重点工程项目中实施以工代赈相关工作。我们认为，后续随着政策的不断加码，以工代赈作为“稳增长”重要手段将持续发力，从而起到稳定经济大盘，拉动群众就业的重要作用。其中，受政策利好影响，基建产业链中，农业农村、城镇建设和水利、能源等领域的建设或将率先加速。相关标的有：中国 交建、青龙 管业和中国 电建等 。（ 3）第七批 国家药品 集采落定，关注企业边际变化。 7 月 18 日，国家组织药品联合采购办公室通过上海阳光医药采购网公布了第七批全国药品集中采购的正式中选结果。整体来看，随着集采等医药政策影响边际放缓，有望实现快速放量的医药企业或将存在一定机会。另外，在集采的常态化发展的趋势下，我们预计仿制药市场或将逐步收缩，医保基金或将通过 集采腾笼 换鸟进一 步向创新 药市场倾 斜。相关 标的有： 普洛药业、健友股份和华东医药等。  热点主题收益表现：7 月 11 日-7 月 15 日热点主题中，涨幅靠前的为风力发电、贵州国资委、虚拟电厂、光伏逆变器和泛在电力物联网等 。主要原 因是“稳 增长”政 策持续发 力影响， 相关板块 受到追捧。跌幅排名前五的分别是锂矿、轻工制造金股、纯碱、建材金股和稀土，主要原因是相关板块当前估值过高，近期资金收紧出现的明显调整。  上周（7 月 11 日-7 月 15 日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨 幅排名前 五依次是 电力设备 、家用电 器、环保 、汽车和 机械设备；跌幅前五的分别是房地产、纺织服饰、食品饮料、计算机和钢铁；上周累计净流入排名前五是电力设备、美容护理、环保、通信和综合；上周累计净流出排名前五是医药生物、电子、基础化工、计算机和银行。  风 险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。 -40%-30%-20%-10%0%10%上证指数沪深300行业配置及主题跟踪报告 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 投资建议................................................................................................................... 3 2 热点主题聚焦............................................................................................................ 4 2.1 游戏版号发放趋于常态，行业景气有望提振................................................................................. 4 2.2 “以工代赈”坚定“稳增长”决心，持续看好基建产业链发展....................................................... 4 2.3 第七批国家药品集采落定，关注企业边际变化 ............................................................................ 5 3 市场高频数据跟踪..................................................................................................... 6 3.1 市场行情 ................................................................................................................................................... 6 3.2 行业流动性............................................................................................................................................... 6 3.3 行业估值水平 ..................