传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级AR眼镜市场

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级AR眼镜市场 2022 年 9 月 5 日 看好/维持 传媒 行业报告 走势概览: 本周（2022.8.29-2022.9.2），SW 传媒板块指数上涨 1.14%，上证指数下跌1.54%，恒生科技指数下跌 3.69%，恒生中国企业指数下跌 3.59%，恒生指数下跌 3.56%，纳斯达克中国科技股指数下跌 5.35%。 重点事件跟踪： 【美团闪购与 KKV 达成合作】8 月 29 日消息，KK 集团旗下精品生活方式集合品牌 KKV 和美团闪购正式达成合作,消费者可在全国超百家城市的美团及美团外卖 APP 下单购买 KKV 各类产品。 点评： 即时零售满足用户即时消费需求，市场处于快速成长期。即时零售是基于即时配送网络构建起来的消费业态，是同城零售的一种新模式。相比淘宝京东等 B2C电商平台，即时零售具有配送距离短和履约时间短的特点，符合万物到家的新趋势。据达达集团研究院《2022 即时零售履约配送服务白皮书》，2021 年即时零售市场规模达到 2276 亿元。在 2025 年即时零售市场规模达到 1.19 万亿元，2022-2025 年 CAGR 达到 50.1%。 美团闪购与 KKV 达成合作，实现资源互补。闪购是美团旗下提供即时配送服务的平台。2022 年二季度财报显示，美团闪购被划入进入核心本地商业业务，二季度闪购日均 430 万单，保持较快增长。从供给角度，公司持续拓展商品品类，与不同品类本地商家建立合作，且与知名品牌合作推出购物节及营销活动等，从而促进商家渗透及合作深度提升。KKV 作为线下新零售的品牌代表，拥有超2 万个 SKU 的产品优势，双方合作实现资源互补，丰富了美团线上商品品类，扩大了 KKV 门店线上销售渠道，满足用户在家也能即时享受更多元的购物体验。 行业其他重点动态： 腾讯申请注册多个“微信输入法”图形商标； 网易收购《底特律：变人》开发商； Nreal 获新一轮战略融资，加码消费级 AR 眼镜市场。 风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。 未来 3-6 个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 149 3.13% 重点公司家数 - - 行业市值（亿元） 11419 1.43% 流通市值（亿元） 9756 1.58% 行业平均市盈率 24.14 -- 市场平均市盈率 34.15 -- 行业指数走势图 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 分析师：辛迪 010-66554013 xindi@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480521070008 -60%-40%-20%0%20%09/0212/0203/0206/0209/02恒生指数 恒生科技 仅供内部参考，请勿外传P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：美团闪购与 KKV 达成合作，Nreal 加码消费级 AR 眼镜市场 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值情况 代 码 公 司 名 称 股 价 市 值 收 入 （ 亿 元 ） 归 母 净 利 （ 亿 元 ） PE PS 21 22E 23E 21 22E 23E 21 22E 23E 21 22E 23E 社交&内容 0700.HK 腾讯控股 328.6 27,753 5,613 5,808 6,558 2,248 1,173 1,489 12 24 19 4.9 4.8 4.2 1024.HK 快手-W 66.8 2,519 811 960 1,174 -781 -157 -54 - - - 3.1 2.6 2.1 9626.HK 哔哩哔哩-SW 192.4 660 194 231 303 -68 -78 -55 - - - 3.4 2.9 2.2 9898.HK 微博-SW 152.6 317 144 147 163 27 21 34 12 15 9 2.2 2.2 1.9 ZH.N 知乎 20.0 57 30 41 59 -13 -18 -13 - - - 1.9 1.4 1.0 9999.HK 网易-S 140.7 4,057 876 982 1,102 169 184 212 24 22 19 4.6 4.1 3.7 603444.SH 吉比特 283.8 204 46 52 60 15 15 18 14 13 11 4.4 3.9 3.4 300413.SZ 芒果超媒 28.0 524 153 161 188 21 24 28 25 22 19 3.4 3.2 2.8 603533.SH 掌阅科技 15.7 69 21 23 27 2 2 3 46 35 25 3.3 2.9 2.5 0772.HK 阅文集团 31.1 280 87 87 98 18 11 15 15 25 18 3.2 3.2 2.9 电商 3690.HK 美团-W 176.2 9,574 1,791 2,232 2,923 -235 -113 51 - - 187 5.3 4.3 3.3 9618.HK 京东集团-SW 244.0 6,692 9,516 10,823 12,778 -36 71 156 - 95 43 0.7 0.6 0.5 9988.HK 阿里巴巴-SW 90.7 16,864 8,531 9,258 10,405 622 950 1,126 27 18 15 2.0 1.8 1.6 PDD.O 拼多多 72.2 6,290 939 1,157 1,424 78 188 275 81 34 23 6.7 5.4 4.4 9878.HK 汇通达网络 44.7 221 658 861 1,124 -3 4 7 - 53 30 0.3 0.3 0.2 影视 300251.SZ 光线传媒 9.4 276 12 20 25 -3.1 7.8 10.3 - 35 27 23.7 13.6 10.9 300133.SZ 华策影视 4.9 93 38 41 47 4.0 4.6 5.6 23 20 17 2.4 2.3 2.0 601599.SH 浙文影业 3.6 41 24 27 30 0.9 0.8 1.9 48 51 22 1.7 1.5 1.4 300291.SZ 百纳千成 4.9 45 8 6 9 0.7 0.6 0.9 67 74 49 5.6 6.9 4.8 营销 002027.SZ 分众传媒 5.9 846 148 119 154 61 40 62 14 21 14 5.7 7.1 5.5 资料来源：Wind 一致预期，彭博一致预期