专题报告：PEVC机构投资企业2017年IPO过会数量、总金额、收益率排行榜

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 21 页 证券研究报告 专题报告 PE/VC 机构投资企业 2017 年 IPO 过会数量、总金额、收益率排行榜 2018 年 2 月 4 日赵巧敏(分析师) 陆彬彬（研究助理） 电话： 020-88836110 020-88832286 执业编号： A1310514080001 邮箱： zhaoqm@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn 【导语】 在 IPO 加速的背景下，2017 年共有 380 家企业 IPO 申请成功过会，较 2016 年申请成功过会的企业数量249家同比增长52.61%。与此同时，Pre IPO的投资也获得了市场更多的关注。 广证恒生根据 2017 年过会的 380 家企业的招股说明书，统计了其原始股东中的机构投资者名单。从 2017 年过会的企业数上来看，2017 年有深创投及其旗下管理基金作为股东的企业成功过会数目最多，为 18 家，其次为涌铧投资和九鼎投资，分别为 14 和 13 家。除上述机构，达晨投资、金石投资、同创伟业、海通开元、硅谷天堂、中科招商和毅达资本等机构位列前十。 在排名前十的投资机构投资的 IPO 成功过会的 82 个项目中，工业类企业占比最高，其次为信息技术类企业。排名前三的投资机构（深创投、涌铧投资和九鼎投资）投资的过会项目中，材料和工业行业占比较高，而达晨投资、金石投资和同创伟业则在信息技术行业收获颇丰。 从投资金额上看，根据招股说明书中广证恒生整理了 PE/VE 机构 Pre-IPO 各项目投资金额，由于部分招股说明书中未说明投资金额，本文中统计数据可能存在数据偏差。2017 年，九鼎投资旗下投资企业过会的投资金额排名第一，总计 11.34 亿元，其次为中科招商和深创投，分别投资 10.07 亿元和 8.81 亿元。除此之外，金石投资、海通开元、硅谷天堂、复星投资、高盛、国信弘盛和涌铧投资位列前十。中科招商平均投资金额居于首位，投资集中且金额大，而深创投和九鼎投资虽投资项目多，投资总金额大，但平均金额较小，投资较为分散。 从收益率看，由于部分招股说明书中为说明投资机构的原始投资金额或投资时间，部分投资机构的收益率计算可能存在偏差。在本文中广证恒生整理了 2017 年过会且数据可得的企业在 3 家及以上的投资机构的数据。2017 年，位于 IRR 前十的投资机构分别为珠海乾亨、启明投资、硅谷天堂、国信弘盛、君联投资、安益资本、同创伟业、中兴创投、涌铧投资和复星投资，分别为 83.59%、68.06%、66.66%、66.15%、60.39%、57.48%、45.16%、42.52%、41.51%和 39.69%。 总结上述优秀投资机构的投资经验，长期不懈的经验积累以及高效全面的投后管理是机构投资的制胜法宝。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 21 页 证券研究报告 专题报告 一、 2017 年共有 380 家企业通过 IPO 发审委审核，其中 83.42%企业原始股东中有 PE/VC 机构 根据 Wind 沪深一级市场数据库中的发审委审核结果一览筛选，2017 年共有 380 家企业IPO 申请成功过会。通过提取 IPO 申请过会的企业招股说明书中发行人股本情况等信息，进一步筛选全部原始股东中的 PE/VC 机构，广证恒生对投资机构 Pre-IPO 的情况进行整理和分析。2017 年，IPO 提速和审核趋严成为国内资本市场发展的大背景，企业上市周期缩短，为VC/PE 机构通过 IPO 实现退出增加了机会，带来了红利。在 2017 年 380 家 A 股 IPO 成功过会的企业中，有 317 家企业的原始股东中有投资机构，占比 83.42%，该比例较 2016 年有较大幅度的增长。 二、 PE/VC 机构 2017年进入 IPO 过会企业原始股东排行榜，深创投、涌铧投资、九鼎投资位列前三 2017 年，深耕本土 20 年余年的深创投进入 IPO 成功过会企业原始股东次数最多。位于PreIPO 企业过会数量前十的投资机构分别为深创投、涌铧投资、九鼎投资、达晨投资、金石投资、同创伟业、海通开元、硅谷天堂、中科招商和毅达资本，分别为 18 家、14 家、13 家、12 家、12 家、9 家、9 家、7 家、6 家和 6 家。以下是上述投资机构 Pre-IPO 的详细情况。 图表1. 2017 年 380 家成功 IPO 过会的企业中 83.42%原始股东中含 PE/VC 机构 资料来源：Wind，广证恒生 原始股东有投资机构, 83.42%原始股东无投资机构, 16.58% 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 21 页 证券研究报告 专题报告 图表2. PE/VC 机构进入 IPO 过会企业原始股东排行榜，深创投、涌铧投资、九鼎投资位列前三 机构名称 基金简称 上市公司名称 过会日期 数量 深创投 深创投 江苏捷捷微电子股份有限公司 2017 年 1 月 18 红土创投 深创投 牧高笛户外用品股份有限公司 2017 年 1 月 浙江红土 杭州红土 深创投 深圳市建筑科学研究院股份有限公司 2017 年 3 月 深创投 江苏正丹化学工业股份有限公司 2017 年 3 月 常州红土 深创投 江苏天常复合材料股份有限公司 2017 年 4 月 武进红土 常州红土 浙江红土 浙江诚邦园林股份有限公司 2017 年 4 月 杭州红土 深创投 烟台创新 烟台正海生物科技股份有限公司 2017 年 4 月 深创投 常州永安公共自行车系统股份有限公司 2017 年 4 月 常州红土 红土生物 深圳华大基因股份有限公司 2017 年 5 月 深创投 淄博创新 山东英科医疗用品股份有限公司 2017 年 5 月 深创投 中曼石油天然气集团股份有限公司 2017 年 7 月 深创投 恒银金融科技股份有限公司 2017 年 7 月 深创投 江苏丽岛新材料股份有限公司 2017 年 9 月 常州武进红土 深创投 山东大业股份有限公司 2017 年 9 月 南昌红土 淄博创新 东莞红土 广东国立科技股份有限公司 2017 年 9 月 深创投 广东红土 深创投 深圳市中新赛克科技股份有限公司 2017 年 9 月 广东红土 红土生物 御家汇股份有限公司 2017年11月 深创投 北京中石伟业科技股份有限公司 2017年11月 红土鑫洲 涌铧投资 祥禾涌安 深圳市维业装饰集团股份有限公司 2017 年 1 月 14 祥禾泓安 浙江洁美电子科技股份有限公司 2017 年 2 月 敬请参阅最后一页重要声明