传媒互联网行业周报：暑期影娱回顾-电影回暖，剧综提质增效，游戏买量显疲态

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年09月14日超 配传媒互联网周报暑期影娱回顾——电影回暖，剧综提质增效，游戏买量显疲态核心观点行业研究·行业周报传媒超配·维持评级证券分析师：夏妍证券分析师：张衡021-60933162021-60875160xiayan2@guosen.com.cnzhangheng2@guosen.com.cnS0980520030003S0980517060002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒行业中报业绩回顾暨 9 月投资策略-外部环境冲击业绩表现，关注 VR/AR 等新业态》 ——2022-09-12《传媒互联网周报-VR/AR 新品密集发布，元宇宙加速商业化落地》 ——2022-09-05《传媒互联网周报-中美审计监管合作取得进展，受避险情绪影响出版表现较好》 ——2022-08-29《传媒互联网周报-多场元宇宙主题大会召开，《披荆斩棘的哥哥 2》上线》 ——2022-08-24《传媒互联网周报-《幻塔》出海表现靓眼，关注 VR/AR 新品设备发布》 ——2022-08-15传媒板块本周表现：跑输沪深 300 和创业板指。本周（9.5-9.11）传媒行业下跌 3.81%，跑输沪深 300（+1.74%），跑输创业板指（+0.6%）。其中涨幅靠前的分别为*ST 中昌、祥源文化、贵广网络、国联股份等，跌幅靠前的分别为欢瑞世纪、实益达、天威视讯、新经典等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名最后一位。重点关注：暑期影娱回顾——电影回暖，剧综提质增效，游戏买量显疲态。1）2022 年暑期档电影票房 91.4 亿元，同比增长 23.8%。人次及票价同增带动票房回暖，此外，电影影片供给稍显不足，但需求端表现旺盛；2）暑期剧集市场上线剧集数量同比减少，热度增加。综艺市场综 N 代和创新综艺并行，行业竞争激烈。整体来看，视频平台提质增效，聚焦头部精品；3）暑期手游 App 买量市场疲态显现，买量投放产品数和新增产品数双降，其中营销点更加聚焦游戏品质本身，此外，微信小游戏广告投放火热。本周重要数据跟踪：中秋档票房破 3.5 亿，8 月中国游戏厂商占全球 TOP100手游发行商收入 38.1%。1）本周票房前三名分别是《哥，你好》、《独行月球》和《新神榜：杨戬》，中秋档总票房破 3 亿（含预售）；2）综艺节目方面，《中国说唱巅峰对决》、《你好星期六》和《沸腾校园》排名居前。排名前十的综艺中芒果 TV 占 5 席；3）本周游戏方面，2022年 8 月中国手游发行商在全球 App Store 和 Google Play 的收入排名中，共 40 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金超20 亿美元，占全球 TOP100 手游发行商收入 38.1%；4）海外数字藏品市场，本周成交额前三名为 y00ts mint t00b、ENS: Ethereum Name Service和 ABC(abracadabra)。投资建议：1）VR/AR 硬件创新有望催生内容需求，关注游戏、直播、影视等领域，推荐恺英网络等标的；2）游戏版号重启，景气度与估值均有望提升，结合产品组合与向上弹性，A 股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界 ，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；3）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；4）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字藏品在国内的商业场景应用； b）虚拟数字人方向。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E002027.SZ 分众传媒买入5.63813.100.280.4320.113.1002555.SZ 三七互娱买入19.30428.051.501.7212.911.2300413.SZ 芒果超媒买入27.05506.031.241.4721.818.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾..................................................................................................................................4本周表现回顾：行业下跌 3.81%，跑输沪深 300 和创业板指.......................................................................4重点关注：暑期影娱回顾——电影回暖，剧综提质增效，游戏买量显疲态..............................4电影市场：渐趋复苏，供给不足而需求旺盛..................................................................................................4剧综市场：剧集提质增效，综艺竞争激烈......................................................................................................6游戏买量：略显疲态，营销转向突出游戏品质..............................................................................................8本周行业数据更新..............................................................................................................................9电影票房表现情况.............................................................................................................................................. 9电视剧(网剧）.................................................................................................................................................. 10综艺节目..............................................................