主要消费产业行业研究：十一假期来临，关注餐饮出行链

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金主要消费产业指数 1866 沪深 300 指数 3805 上证指数 3024 深证成指 10779 中小板综指 11289 相关报告 1.《板块重回底部区间，关注盈利确定性-消费市场观察（202209...》，2022.9.26 2.《关注二次育肥影响，秋粮开始收获-农林牧渔周报》，2022.9.25 3.《于波动中追逐确定性，复苏仍在途-食品饮料周报》，2022.9.25 4.《储备肉持续投放，看好养殖板块盈利改善-农林牧渔周报》，2022.9.18 5.《8 月消费加速回暖，居民购买力回升-消费市场观察（202209...》，2022.9.18 李敬雷 分析师 SAC 执业编号：S1130511030026 (8621)60230221 lijingl＠gjzq.com.cn 龚轶之 联系人 gongyizhi＠gjzq.com.cn 十一假期来临，关注餐饮出行链 投资建议  疫情影响减弱，全国客运显著恢复。年初至今经过多轮疫情考验，9 月全国本土新增确诊、无症状病例继续下滑，随着疫情防控更加科学高效，对消费者心理影响显著减小。从各类出行方式数据上看，8 月铁路、公路、水路、民航客运量同比大多转正，各实现 42.9%、-9.2%、74.9%、44.2%的月度同比增长，疫情对消费场景的“硬约束”已经明显减弱。  国庆假期临近，刺激餐饮出行需求。十一国庆假期临近，作为下半年跨度最长的法定假期，叠加各地出台的消费刺激政策，有望释放上半年积压的消费需求，旅游出行、婚庆宴会等消费场景的复苏对消费各板块均有带动作用，尤其是旅游、酒店餐饮、食品饮料等行业。  月度金股梳理，重点关注业绩确定性。梳理卖方十月大消费金股，食品饮料得到最为集中的推荐，各行业内龙头公司关注度也最高，均反映出业绩确定性依然是配臵消费板块的关键。大消费板块目前仍处底部区间，十一国庆有望加速业绩复苏，短期可能对出行链、餐饮链有提振作用。行业配臵上建议关注：1）白酒/啤酒；2）化妆品；3）生猪养殖。 行情回顾  涨跌幅：本周消费行业大体下行，美容护理（3.5%）、食品饮料（3.2%）板块涨幅明显。  成交额：大消费行业整体日均成交额 1057.7 亿元，周环比上涨 9.7%，占 A股整体日均成交额的 16.7%。 交易动态  A 股流动性跟踪：资金流出增多。股权融资-457.6 亿元; 股东减持-140.8 亿元; 新发基金 118.2 亿元; 融资资金-171.9 亿元; 陆港通资金-13.0 亿元。  主力资金流动：各行业大部分呈现主力资金净流出状态，传媒、家用电器、农林牧渔主力资金净流出金额居前。五粮液（食品饮料）、紫燕食品（食品饮料）、贵州茅台（食品饮料）主力资金净流入金额居前。  北向资金流动：上周各行业北向资金大多净流入，食品饮料、传媒、美容护理净流入额居前。五粮液（食品饮料）、贵州茅台（食品饮料）、海天味业（食品饮料）北向资金净流入金额居前。  南向资金流动：上周传媒、轻工制造、商贸零售行业南向资金净流入居前。李宁（纺织服饰）、美团-W（社会服务）、李宁（纺织服饰）南向资金净流入金额居前。  市场情绪：融资交易占比 5.50%（上周为 5.80%）；沪市换手率 0.6%（上周为 0.6%），深市换手率 1.5%（上周为 1.5%）。  热点题材：食品加工、白酒、饮料制造、饲料。 风险提示  疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险。 156816881808192820492169211008220108220408220708国金行业 沪深300 2022 年 10 月 02 日 消费升级与娱乐研究中心 主要消费产业行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、市场观点： 十一假期临近，关注餐饮出行链 .............................................4 2、行情回顾 ...................................................................................................5 2.1、板块涨跌幅 .........................................................................................5 2.2、板块成交额 .........................................................................................6 3、板块估值 ...................................................................................................7 3.1、A 股大盘估值 ......................................................................................7 3.2、大消费行业估值 ..................................................................................8 4、资金流动 ...................................................................................................9 4.1、A 股流动性跟踪...................................................................................9 4.2、主力资金流动......................................................................................9 4.3、南北向资金流动 ................................................................................10 4.3.1、北向资金 ........................................................................................10 4.3.2、南向资金 ...................................................................................