腾景宏观产业高频模拟和预测周报：基于腾景AI高频模拟和预测-生产制造小幅回暖，疫情不确定性提升

请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2022年11月21日生产制造小幅回暖，疫情不确定性提升——基于腾景AI高频模拟和预测相关报告《利用美国电价修正美国CPI高频模拟误差》2022-11-18《据10月数据，四季度GDP增速或为3.8%，较9月略有回落》2022-11-07《美国10月CPI同比小幅回落，或为8.0%》2022-11-01010-65185898 | +86 15210925572IR@TJRESEARCH.CNhttp://www.tjresearch.cn北京市朝阳区朝阳门外大街乙6号朝外SOHO-A座29层联系我们第1页 | 共17页腾景宏观产业高频模拟和预测周报• 本周疫情传播扩散风险继续扩大，多地逐步取消区域全员核酸检测。10月宏观经济数据显示，线上消费较为景气，汽车销售显著回落，投资增长较为平稳。生产端钢铁行业盈利稳中向好，基建生产、汽车生产制造业小幅回暖。需求端线下娱乐消费偏弱，房地产新政影响有待检验，市场行情较上周有明显回暖。• 国内资讯：10月宏观数据陆续发布，规模以上工业增加值同比增速回落，社会消费品零售总额同比增速延续下降趋势，固定资产投资平稳增长；国际资讯：G20峰会顺利召开；英国10月CPI同比上涨11.1%，创41年来最高水平；欧元区10月CPI同比终值为10.6%，仍处历史高位。Ø供给：经济下行，工业下行，服务业上行。Ø需求：投资、消费、出口均下行。Ø价格：CPI上行，PPI下行。Ø金融：长期限利率上行，社融下行，M2不变，人民币贬值。本期要点：腾景宏观研究团队请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2022年11月21日一、疫情：呈现点多、面广、频发的特点•疫情传播风险加剧，防疫形势较严峻。本周全国本土新增确诊病例14327例，本土新增无症状感染者147065例，较上周分别增加5033、78713例。截至11月21日3时，全国高风险地区共有14346个。广东、河南、重庆、北京等地疫情影响不断扩大，本周本土新增确诊病例均达到了千例以上，四川、陕西、山西、云南等地新增确诊病例数较上周有所增加，内蒙古、新疆、甘肃等地新增确诊病例数较上周有所回落。随着国务院联防联控机制20条疫情防控优化措施的发布，多地逐步取消区域全员核酸检测，当前疫情传播隐匿而迅速，且确诊感染者中大部分为无症状感染者，当前疫情防控形势较为严峻。广州、郑州、北京、重庆、成都等地拥堵延时指数呈下行趋势，居民出行活动减弱。第2页 | 共17页图1：部分地区本土新增确诊病例数变化趋势数据来源：iFinD、腾景宏观高频模拟和预测库数据来源：iFinD、腾景宏观高频模拟和预测库图2：部分地区拥堵延时指数请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2022年11月21日二、本周宏观公布数据解读1、社零：线上消费景气，汽车销售显著回落•10月份，社会消费品零售总额同比下降0.5%，再次降至负增长区间。在诸如就业形势严峻、收入增速放缓、出行方式受阻等多重因素下，刺激政策也很难从根本上提振消费。从区域看，村消费更具韧性，人口密集、商贸发达的城市管控政策对消费复苏进程阻碍较为明显。城镇消费同比下降0.6%，较上月下降3.1个百分点；乡村消费同比增长0.2%，较上月下降2.1个百分点。从渠道看，线上消费景气较高，实物商品需求旺盛。网上商品和服务零售额同比增长14.8%，较上月提升5.9个百分点。实物商品网上零售额同比增长22.1%，较上月提升7.6个百分点。从品类看，可选消费品普遍下跌，汽车消费增速大幅下降。可选消费品类中， 通讯器材类、服装、鞋帽、针纺织品类与金银珠宝类同比分别下降8.9%、7.5%、2.7%，较上月跌14.7、7.0、4.6个百分点。另外，汽车消费增速有14.2%大幅降至3.9%。部分地区由于疫情复发封控管理等因素抑制了购车需求的释放。同时，地产后周期消费持续走弱。2、投资：制造业、基建较稳，房地产底部震荡•1-10月份，固定资产投资完成额累计同比增长5.8%，其中制造业、基建、房地产投资分别为9.7%、8.7%、-8.8%。制造业投资方面，电气机械和器材制造业投资增长39.7%，酒、饮料和精制茶制造业投资增长32.2%，对制造业投资起显著支撑作用。基建投资方面，信息传输业、生态保护和环境治理业、道路运输业投资、铁路运输业投资均处上行趋势。房地产投资方面，房贷利率下调及对房企的金融支持政策一定程度上减缓了房地产投资回落速度，从当前结点来看，房地产投资仍处于磨底阶段，静待政策进一步发力，从本质上扭转房企债务问题和居民对房地产行业的信心。第3页 | 共17页请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2022年11月21日第4页 | 共17页三、生产端：钢铁行业盈利稳中向好，基建生产、汽车生产制造业小幅回暖•普钢行情小幅上涨，钢厂盈利能力持续回暖。同花顺数据显示本周螺纹钢现货价为3804.22元/吨，周环比上升2个百分点，市场螺纹钢价格小幅上升。截止到11月18日，全国247家高炉开工率、产能利用率当周值分别为76.35%、83.36%，周环比分别下降0.86个百分点和下降0.73个百分点。本周钢厂经济效益明显上升，本周赢利钢厂占比由19.05%上升至23.81%，周环比上升24.99个百分点。•基建行业生产有小幅上升。受疫情防控影响，基建行业原材料价格小幅上涨。本周同花顺数据显示，全国P.O42.5散装水泥均价485.58元/吨，周环比上涨0.29%，玻璃价格周环比小幅上升。64家国内沥青样本综合开工率指数为43%，较上周上升0.8个百分点。 •汽车生产制造业小幅回升。随车行业利好，汽车生产制造业进一步提升，市场开工表现良好，据同花顺数据显示，截止11月18日，本周半钢轮胎开工率为67.59%，较上周上升8.62个百分点。四、需求端：线下娱乐消费偏弱•线下娱乐消费偏弱。本周全国电影票房收入、观影人次的当周同比分别为-64.30%、-64.82%，同比增速有所趋缓。全国电影票房场均人次当周同比为-53.55%，较上周上升3.75个百分点，延续上周上升趋势，全国电影票房平均票价当周同比为1.38%，较上周下降5.69个百分点，增速有所回落。本周疫情影响持续扩大，传播风险增强，部分地区娱乐消费等公共场所受到防疫管控限制，目前处于暂时关停的状态仍未解除，消费者出行娱乐场所的热情度不高，线下娱乐消费仍偏弱。五、房地产：新政影响有待检验，市场行情较上周有明显回暖•政策方面。一周政策观察。11月18日消息，辽宁兴城市近日发布关于兴城市促进房地产业健康发展的意见，共有9条意见，实施期限从2022年12月1日起至2023年2月28日止。河南省发布支持优质房地产、建筑企业健康发展，支持保交楼项目复工政策信息，促进房地产业健康发展。成都住建局发布锦江、青羊等12区统一为限购区，具备任一区资格均可购房，自2022年11月18日起执行。11月16日，遵义举行商品房请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2022年11月21日第5