预调酒行业投资策略报告：国内预调酒品牌介绍及品鉴对比

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 国内预调酒品牌介绍及品鉴对比 [Table_Title2] 预调酒 [Table_Summary] 报告摘要： 中国预调酒行业属于初期发展阶段，新群体、新技术、新场景驱动预调酒的发展。 消费者对预调酒的选择上主要在意品牌的知名度、口感以及包装；从品鉴角度看，无论是口味整体偏甜而不腻、水果的香气搭配绵密的气泡、入口顺滑有层次感的 RIO 微醺,还是独特的工艺使酒体更纯净，气泡更强劲的 RIO 强爽，都更迎合国人的口味；需要缓解疲劳的功效性饮品会选择动力火车；喜欢朗姆口味的选择冰锐；而口味丰富，更有品牌力的和乐怡和强零也是备受欢迎的。 ► 行业：低度酒中的时尚单品，调整后重现生机，深受年轻消费者推崇 根据 Euromonitor 数据，受啤酒行业进入存量市场影响，中国低度酒销量于 2013 年触顶回落，2020 年因疫情影响下滑幅度加剧，全年仅实现销量 4610.81 万千升，同降 8.00%，而中国预调酒行业于 2014 年实现爆发式增长，2017-2018 年经过行业规范化调整后触底回升，2018-2020 年销量 CAGR 为19.61%。预调酒的低酒精度和果味口感是追求时尚且关注健康的 Z 世代年轻人的最佳选择。 ► 品牌：中国市场从平分秋色到“剩者为王”，RIO厚积薄发占领高地 从预调酒进入中国开始，各大企业都纷纷布局中国预调酒市场。2015 年之前以冰锐为首，各大品牌平分秋色；2016 年开始，百润 RIO 新品迭出，积极布局渠道，绝对优势占领市场。但仍需要防微杜渐，防止后来者居上。 ► 品鉴：畅销品牌各有千秋，高知名度的产品下更需迎合国人口味 三得利预调酒全球销售领先，历史悠久。其品类众多，口感丰富深受消费者喜爱，是众多预调酒公司追随的目标；动力火车苏打酒在酒精刺激下又可促进消化、健脾胃、提神醒脑、增强免疫力、美容养颜，是时尚与健康的潮流趋势；冰锐势力犹在，定位高端。但从品鉴角度看，我们样本中认为 RIO 更迎合国人的口味和审美，而 RIO 强爽的口感和酒精度更符合未来消费趋势，所以更推荐 RIO 强爽。 风险提示：疫情感染人数上升影响消费，RIO 销售不及预期 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：寇星 邮箱：kouxing@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040004 -37%-29%-22%-14%-6%1%2021/122022/032022/062022/092022/12食品饮料沪深300证券研究报告|行业投资策略报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 12 月 12 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138455 证券研究报告|行业投资策略报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 002568.SZ 百润股份 39 买入 0.63 0.47 0.69 0.86 63.0 83.0 56.5 45.3 资料来源：Wind，华西证券研究所 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业投资策略报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 预调酒行业概况 ........................................................................................................................................................................................ 4 1.1. 预调酒行业简述 ............................................................................................................................................................................... 4 1.2. 预调酒行业发展历程....................................................................................................................................................................... 5 1.3. 我国预调酒发展史 ........................................................................................................................................................................... 5 1.4. 预调酒行业驱动因素分析.............................................................................................................................................................. 6 2. 预调酒品牌分析及产品评估 .................................................................................................................................................................. 7 2.1. RIO 预调鸡尾酒酒 ........................................................................................................................................