地产行业周报：房地产行业支柱地位再次确认，中央与地方政策持续刺激

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 地产行业周报（20221219-20221225） 房地产行业支柱地位再次确认，中央与地方政策持续刺激 2022 年 12 月 28 日 ➢ 中央层面，房地产在国民经济中的支柱产业地位被再次强调，刺激政策不断推进落地。除房地产行业的重要作用被再次强调外，中央财办、银保监会、证监会、国常会等均从金融、产业等方面对房企与房地产行业表态支持和刺激，提振市场预期。政策落地方面，证监会与央行此前发布的融资端松绑政策，如借壳上市、重组并购与增信支持发债、股权融资等方式已开始逐步推进，部分企业或出现实质性进展。我们预计央国企与优质民企将从净资产厚度和存量资产质量两方面开始改善。股权融资和 reits 政策明年全年将对企业产生重要影响，我们预计2023 年二季度或将落地。 ➢ 地方层面，需求端持续放松，作用范围涵盖了因城施策的放松四阶段—松刚需、降首付、松改善、明文取消限购。符合我们此前对政策趋势的判断。1）东莞全面取消限购，二手房不再限售；2）南京在首套购房资格与二套房限购限贷方面均有松绑动作；3）天津降低了二套房公积金贷款政策；总体而言，当前需求侧符合我们此前的判断，即政策放开会是循序渐进的过程，具体形式上或将包括核心二线限购取消；一线从刚需资格（部分区域人才落户、社保年限）、改善资格到杠杆逐步放开。 ➢ 投资建议：建议关注前期被低估、又能在融资端政策中受益的企业中国金茂、城建发展、金地集团、万科 A、中国海外发展；以及保利发展、招商蛇口等优质行业龙头。 ➢ 风险提示：政策变动风险，房价下跌风险，市场波动风险 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李阳 执业证书： S0100521110008 电话： 15270997227 邮箱： liyang_yj@mszq.com 研究助理 陈立 执业证书： S0100122080002 电话： 18817507365 邮箱： chenli_yj@mszq,com 研究助理 徐得尊 执业证书： S0100122080038 电话： 13818319641 邮箱： xudezun@mszq.com 相关研究 1.地产行业周报（20221212-20221218）：销售表现维持平淡，金融政策多管齐下助力市场信心恢复-2022/12/21 2.地产行业周报（20221205-20221211）：销售表现维持平淡，金融政策多管齐下助力市场信心恢复-2022/12/14 3.地产行业周报（20221128-20221204）：销售表现有所改善，金融政策多管齐下助力市场信心恢复-2022/12/08 4.房地产行业观点：行业复苏-经济的新引擎-2022/12/06 5.2022 年 11 月中国房地产土地市场数据点评：十一月土地市场热度下降，国央企仍为拿地主力-2022/12/01 仅供内部参考，请勿外传行业定期报告/房地产 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点 ..................................................................................................................................................................... 3 2 市场表现 ................................................................................................................................................................. 4 3 土地市场 ................................................................................................................................................................. 6 3.1 重点关注 23 城推出土地 9 宗地 ..................................................................................................................................................... 6 3.2 重点关注 23 城成交土地 144 宗，总土地出让金 557.15 亿元 ................................................................................................ 6 3.3 重点关注 32 家上市公司上周共拿地 6 宗 ..................................................................................................................................... 8 3.4 上市公司土地市场要闻 ..................................................................................................................................................................... 8 4 公司融资 .............................................................................................................................................................. 10 4.1 公司信用评级变动及融资情况 ....................................................................................................................................................... 10 4.2 债券市场要闻 ...............................................................................................................................................................