量化基金月度跟踪（2023年3月）：量化基金跑赢偏股指数，沪深300量化产品业绩突出

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 03 月 02 日 深度研究 金融工程研究 研究所 证券分析师： 李杨 S0350522070001 liy19@ghzq.com.cn [Table_Title] 量化基金跑赢偏股指数，沪深 300 量化产品业绩突出 ——量化基金月度跟踪（2023 年 3 月） 相关报告 《量化基金月度跟踪（2023 年 2 月） ： 指数行情下，量化基金录得负超额但跑赢偏股指数*李杨》——2023-02-01 《量化基金月度跟踪（2023 年 1 月） ： 指数增强 基 金 年 度 贡 献 稳 定 超 额 收 益 * 李 杨 》 — —2023-01-02 《量化基金月度跟踪（2022 年 12 月） ： 市场Beta 行情显著，量化基金超额收益转负*李杨》——2022-12-02 《量化基金月度跟踪（2022 年 11 月） ： 指数回撤，中证 500 量化基金遭遇回撤*李杨》——2022-11-02 《量化基金月度跟踪（2022 年 10 月） ： 指数回撤，量化基金获取正向超额收益 *李杨》——2022-10-07 《量化基金月度跟踪（2022 年 9 月） ： 指数回撤超额分化，沪深 300 指数增强获正向超额收益*李杨》——2022-09-06 投资要点： ◼ 主动量化基金收益分析 本月各类主动量化基金年化波动率、最大回撤较年初至今阶段相差较小。宽基类主动量化基金共跟踪 13 种宽基指数，其中跟踪沪深 300、中证 500、中证 800 指数的量化基金在 2 月份超额收益均值分别为 1.3%、-0.3%和 0.7%；行业主题类基金中，跟踪中证互联互通 A 股策略、中证主要消费、中证全指医药卫生指数的量化基金超额收益位列前位；smart beta 量化基金中跟踪中信成长风格指数的量化基金本月超额收益排名第一。 ◼ 指数增强量化基金收益分析 本月各类指增量化基金年化波动率、跟踪误差均值较年初至今阶段相差较小。宽基类指增量化基金共跟踪 16 种宽基指数，跟踪中证 500 指数、沪深 300 指数的基金在 2 月份超额收益均值分别为 0.02%和 0.1%；行业主题类基金中，跟踪全指医药、中证半导、消费电子、800 医卫、中证新能指数的量化基金超额收益位列前位；2 只 smart beta 量化基金中跟踪中华预期高股息指数的量化基金月度超额收益更高。 ◼ 对冲量化基金收益分析 2 月对冲基金平均绝对收益为 0.37%；本月对冲基金表现收益差异较大。基金净值波动率、最大回撤与年初至今阶段相差较小。 ◼ 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、 量化基金概况 ......................................................................................................................................................... 4 2、 主动量化基金 ......................................................................................................................................................... 5 2.1、 主动量化基金——宽基类 ................................................................................................................................ 5 2.2、 主动量化基金——行业主题类 ......................................................................................................................... 9 2.3、 主动量化基金——smart beta 类 ..................................................................................................................... 9 3、 指数增强基金 ....................................................................................................................................................... 10 3.1、 指数增强基金——宽基类 .............................................................................................................................. 10 3.2、 指数增强基金——行业主题类 ....................................................................................................................... 12 3.3、 指数增强基金——smart beta 类 ................................................................................................................... 13 4、 对冲量化基金 ....................................................................................................................................................... 13 5、 量化基金新成立情况 ............................................................................................................................................ 14 6、 风险提示 .......................