互联网传媒行业周报：AI多场景迅速迭代看好技术持续落地，阿里京东分拆子公司可独立融资

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 AI 多场景迅速迭代看好技术持续落地，阿里京东分拆子公司可独立融资 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-04-02 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 ·公司点评：中文在线(300364):AIGC 催化公司成长,文学和出海业务提供基本面支撑 2023-03-27 ·公司深度：拼多多（PDD.O）：开立社交电商，后发制人基因蕴含其中 2023-03-20 ·深度点评：哔哩哔哩-W（9696.HK）22Q4 点评：22Q4 经调整归母净亏损显著收窄，23 年持续关注增收减亏 2023-03-08 ·公司点评：受益于 ChatGPT 类生成式 AI 创新周期，云计算与智能驾驶驱动业绩增长 2023-03-02 ·公司深度：哔哩哔哩-W（9696.HK）系列深度（1）：详解 B 站生态护城河及用户规模天花板 2023-02-23 ·行业深度：从 ChatGPT 等生成式 AI 的算力开销及商业化潜力，看微软和谷歌面临的挑战 2023-02-21 ·公司点评：腾讯控股(0700.HK)22Q4 前瞻：多款重磅游戏获版号，广告有望同比恢复正增长 2023-02-02 ·公司点评：快手-W(1024.HK)22Q4 前瞻：商业化及流量盘稳健，降本增效持续 2023-01-30 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾（2023-03-27 至 2023-03-31） 从指数表现来看，本周(2023-03-27 至 2023-03-31), 上证指数周涨跌幅为 0.22%, 创业板指周涨跌幅为 1.23%, 沪深 300 周涨跌幅为 0.59%, 恒生指数周涨跌幅为 2.43%, 恒生科技周涨跌幅为1.87%, 道琼斯工业指数周涨跌幅为 3.22%, 纳斯达克指数周涨跌幅为 3.37%; 从板块表现来看，传媒(中信)周涨跌幅为 2.35%, 电商及服务Ⅱ(中信)周涨跌幅为-3.64%, 教育(中信)周涨跌幅为-3.48%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为 2.87%, 中证海外中国互联网50 指数周涨跌幅为 5.95%。 从 2023-03-27 至 2023-03-31 , 本周港股涨幅前三分别为：阿里巴巴-SW(+17.7%), 创梦天地(+13.25%), IGG(+12%);本周美股涨幅前三分别为：UNITY SOFTWARE(+12.95%), 汽车之家(+8.49%), 腾 讯 音 乐 (+8.09%); 本 周 A 股 涨 幅 前 三 分 别 为 ： 中 文 在 线(+30.88%), 新华网(+19.49%), 昆仑万维(+15.36%)。 ⚫ 海内外大厂继续加码，AI+金融、AI+教育垂直模型相继推出 大模型侧，3 月 30 日，360 在 2023 数字安全与发展高峰论坛上发布 360 大模型，并进行现场演示。垂直模型侧，彭博推出专为金融行业打造的 500 亿参数大语言模型 BloombergGPT，该大语言模型（LLM）专门针对各类金融数据进行训练，以全方位支持金融领域的自然语言处理（NLP）任务；有道将于近期推出自研的教育场景下类 ChatGPT 模型“子曰”，已完成基于 AI 英语口语老师和中文作文批改场景的 DEMO。 ⚫ 京东拟分拆京东产发、京东工业在港独立上市，阿里巴巴设立六大业务集团或将独立上市 阿里巴巴宣布启动“1+6+N”组织变革。在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO 负责制，阿里巴巴集团全面实行控股公司管理，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。 3 月 30 日，京东集团连续发布两则公告称，拟分拆京东产发和京东工业于香港联交所主板独立上市。拟议分拆完成后，京东将继续间接持有京东产发、京东工业 50%以上的股权，两家公司仍为京东子公司。 ⚫ 投资建议 AI 及元宇宙：微软 3 月 31 日开展 GDC 中国行活动，主要分享内容与 3 月 22 日 GDC 分享内容类似，分享了 Azure OpenAI 在游戏开发中的应用场景，包括游戏剧本写作，NPC 制作和游戏关卡场景制作等，AI 赋能下将为玩家带来个性化体验，建议关注腾讯控股、网易-S、吉比特、三七互娱； ChatGPT 热潮下，Meta 仍然表示相信 AR/VR 元宇宙是计算的未来，广告和电商可以作为元宇宙的商业变现模式；苹果 100 名高管参与 VR/MR 头显内部演示，期待与 Apple Watch 类似的发展轨迹。英伟达发布了 Project Mellon，将交付基于语音 AI 交互的 AR/VR体验。建议关注具备较强创新实力的科技型企业，包括：百度集团-SW,Microsoft,Nvidia,AMD,Meta；同时 Midjourney 等 AI 应用软件持续迭代，用户体验大幅提升，建议关注 AI 在图文创作、IP 衍-40%10%沪深300传媒(中信)[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 31 证券研究报告 生变现等场景的落地应用，建议关注中文在线、光线传媒、芒果超媒、上海电影、美图公司等；同时关注 AI 在辅助决策领域的应用，建议关注值得买、微盟集团等；语料库及内容安全审查领域建议关注人民网、新华网、川网传媒等。 游戏：吉比特发布 2022 年 Q4 季报，收入达到 13.38 亿元(yoy 17.97%)，扣非归母净利润达到 4.66 亿元(yoy 108.62%)。过去 3年公司收入稳步提升，同时公司持续现金分红，股息率 2022 年达到 4.9%，2021 年达到 4.28%。3 月 28 日，腾讯 WeGame 游戏之夜 S5开幕，在发布会上宣布《无畏契约》,《命运方舟》和《重生边缘》将登录腾讯 Wegame 开启预约或者测试。公司业绩稳定主要由于《问道》和《一念逍遥》流水稳定，新上线产品贡献边际增量。任天堂公布了《塞尔达传说：王国之类》的实机演示，将于今年 5月 12 日发售，收获到了诸多游戏行业的瞩目。建议关注产品品质优秀，有出海视野，并且商业化路径清晰的游戏公司，包括：腾讯控股，网易-S，三七互娱，吉比特。 短视频及直播电商：《中国网络视听发展研究报告（2023）》显示，截至 22 年 12 月，我国短视频用户规模达 10.12 亿，人均单日使用时长超 2.5 小时；快手发布财报，22Q4 总营收为 282.9 亿(YoY +15.8%，QoQ +22.3%)，好于彭博一致预期的 272.7 亿（YoY +11.6%)，经调整净亏损为 0.45 亿（同比收窄 98.7%），大幅好于彭博一致预期的亏损 3