媒体行业“区块链+游戏”的前世今生：区块链将会如何改造游戏行业？

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 15 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 媒体Ⅱ行业 2018-1-10 “区块链+游戏”的前世今生：区块链将会如何改造游戏行业？ 行业研究┃点评报告评级 看好 维持 报告要点 事件描述当前，区块链养猫游戏《CryptoKitties》大火，推出后不到一周时间，玩家在该游戏的总花费超过 600 万美元价值的以太币，自游戏上线以来已经有将近一万只虚拟猫被交易，最贵一只猫已近 3 亿人民币，在处理的 1500 个以太坊区块链交易中，该游戏贡献了高达 14%的份额。 事件评论区块链游戏即在区块链网络上通过智能合约运行的游戏 DAPP，具有独一性、匿名性、去中心化的特点。游戏没有中心服务器，所有代码均加密运行在区块链网络上，游戏道具独一无二，永久保存，游戏交易信息不可篡改；国内厂商模仿的区块链游戏大多基于其自身联盟链产生，使用了区块链的相关技术，但是从底层技术上看，都不是真正的区块链游戏，除了在玩法上类似以外，游戏交易机制和组织架构和传统游戏没有本质区别；区块链 2.0 和游戏的结合对游戏行业产生了非常积极的影响，包括创造了新的游戏盈利模式，保护了游戏的虚拟资产，提高了游戏的公平性和趣味性等；受限于区块链 2.0 的交易方式、区块容量大小，目前的区块链游戏具有交易效率低、游戏内容和画质简单、游戏进入门槛高的缺陷，故目前的区块链游戏更多的是创造了一种新的细分类别游戏；区块链 3.0 的来临将解决区块链 2.0 的诸多问题，能够大范围地应用到目前的游戏类型中，将对目前游戏的底层构架产生变革，对目前游戏行业产生颠覆式的创新和影响。[Table_Author]分析师 马先文 （8627）65799815 maxw@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490511060001 联系人 王傲野 （8621）61118753 wangay@cjsc.com.cn 联系人 王成璐 （8621）61118753 wangcl2@cjsc.com.cn 联系人 徐润 （8621）61118753 xurun@cjsc.com.cn [Table_QuotePic]市场表现对比图（近 12 个月） -30%-20%-10%0%10%20%30%2017/12017/42017/72017/10媒体Ⅱ沪深300资料来源：Wind [Table_Doc]相关研究 《传媒周报第 1 期：板块持续分化，优选平台型龙头》2018-1-7 《女性向游戏《恋与制作人》大火，手游细分领域潜力显现》2018-1-4 《行业重大变革，为何说小游戏是 H5 游戏的未来？》2018-1-3 风险提示： 1. 区块链游戏同质化带来竞争加剧的风险； 2.区块链资产在二级市场交易的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 15 行业研究┃点评报告 从区块链的技术原理说起 区块链到底是什么？我们以比特币为例来解释区块链里的各个名词。比特币系统（区块链）相当于一个去中心化大账本，每个区块就是这个账本中的一页，系统自动生成比特币作为奖励激励矿工参与记账。挖矿可以理解为记账，每 10 分钟，全体矿工一起计算一道问题，最先算出答案的矿工获得记一页账的权利，记账完成后，他将自动获得一定量的比特币，这就是新增比特币的发行过程。最开始每记一次账奖励 50 个比特币，每记 21 万页账（也就是 21 万个区块，大约需要 4 年），记账的奖励就会减少一半，直到2140 年左右，比特币将无法继续细分，至此，比特币发行完毕，总量 2100 万。 图 1：比特币系统介绍 资料来源：火币网, 长江证券研究所 区块链最大的特点即其去中心化特征。中心化的特点是，中心节点掌握分布节点信息，分节点不掌握其他节点信息，即只有中心节点才具有记账权，节点之间的联系都需要通过中心节点，但是，去中心化网络的每个节点都有一本一模一样的账本，每个节点都有记账权，由于区块链内每个节点掌握各个节点信息，信息可以采用匿名原则（交易公开），系统内交易批准取决于所有节点共识性原则，规则对于所有节点公平且具有强制性。 图 2：区块链是一个去中心化的网络 资料来源：blockchain.info，blockexplorer, 长江证券研究所 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 15 行业研究┃点评报告 区块链的运行过程即加密数据（区块）按照时间顺序的叠加。每个区块包括 header 和body，其中区块头（header）用于链接到前面的区块并为区块链提供完整性，主要包括本区块的 hash 值；body 包含了验证该块创建过程中交易的信息。为了创建一个新的区块，矿工必须找到满足特定要求的 hash 值，这个过程被称为挖矿，区块链即为记录交易信息的账本，每个区块为账本的一页。第一个区块称为创始块，数据可以随意设定，之后的区块的数据来源于之前的区块。 图 3：区块链示意图 资料来源：blockchain.info，blockexplorer, 长江证券研究所 区块链的运行原理决定了其自发性和不可篡改性。以比特币为例，挖矿原理即找到一个可以满足要求的 Nonce 值，使得 hash 符合要求（满足 4 个条件：包含前区块的 hash值，小于等于目标值，包含随机数，包含 Merkle 根），找到 hash 值后，会得到奖励，每个区块信息采用密码学的方法保证已有信息不能被篡改，以比特币为例，每 10 分钟添加一个新的区块，账本记录了 10 分钟的全部交易信息，添加新的区块可以获得奖励（比特币），奖励可以流通。 图 4：区块链运行示意图 资料来源：blockchain.info，blockexplorer, 长江证券研究所 区块链的交易信息采用非对称加密，保证了交易信息的准确性和安全性。非对称加密有两把钥匙，分别是公钥和私钥，用其中一种加密，只能用另一种解密，反之亦然。非对称加密除了保证信息的安全性之外，还能够进行身份验证，保证信息的准确性，发信人 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 15 行业研究┃点评报告 首先将自己的数字证书通过哈希运算生成一个 hash 值，然后用私钥加密 hash，生成数字签名，发信人将数字签名和数字证书发送给收信人，收信人首先用公钥对数字签名进行解密，得到一个 hash 值，同时对数字证书进行哈希运算，得到另一个 hash 值，对比两个 hash 值，即可得知信息是否被篡改过。 图 5：区块链运行示意图 资料来源：火币网, 长江证券研究所 区块链技术如何应用到游戏？ 在解释《CryptoKitties》的运行原理前，先认识下区块链 2.0、以太坊、智能合约、DAPP等概念。 区块链应用已经从 1.0 转向 2.0，区块链上不仅仅能够运行电子货币（比特币），还能够运行各种应用（以太坊），区块链 3.0 还在探索之中。区块链技术原理由多种技术组合而成，包括 P2P 网络，加密技术，数据库技术，时间戳等，2009 年，比特币首先把这些技术组合起来，形成了比特币系统，由此，区块链技术脱胎于比特币系统，比特币及其他电子货币系统即区块链 1.0，目前，区块链应用已经从 1.0 转向 2.0，开始出现了智能合约