纺织服装行业品牌力跟踪月报202303期：品牌上新营销积极，国内运动品牌热度提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月03日超 配纺织服装品牌力跟踪月报 202303 期品牌上新营销积极，国内运动品牌热度提升核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：刘璨0755-819813910755-81982887dingshijie@guosen.com.cnliucan5@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装海外跟踪系列二十七-耐克三季度收入增长 19%，库存预期财年末回归正常》 ——2023-03-22《纺织服装双周报（2306 期）-服装社零同比转正，看好复苏下景气赛道成长》 ——2023-03-19《纺织服装双周报（2305 期）-品牌服饰线上增长亮眼，板块回调后买点显现》 ——2023-03-12《纺织服装海外跟踪系列二十六-阿迪达斯业绩下滑 71%，展望今年夏季库存明显改善》 ——2023-03-09《纺织服装品牌力跟踪月报 202302 期-节后品牌营销积极，国际运动品牌热度回升》 ——2023-03-05搜索指数：阿迪、李宁、比音勒芬热度明显上升。随着社交场景恢复、品牌上新季启动，各品牌营销力度加大，阿迪百度指数环比 2 月增长83.5%，推出新一代 ULTRABOOSTLIGHT，国产运动品牌李宁/安踏热度环比 2 月增加 22.0%/17.1%，各运动品牌备战开学季营销，特步、李宁携手运动员继续助力马拉松赛事休闲品牌方面，仅比音勒芬得益于高尔夫赛事举办搜索热度明显上升，全棉时代官宣新代言人孙千后续发力不足，热度环比减少 34.1%。另外，从逐月跟踪的搜索关联词看，李宁和江南布衣此前的舆论事件影响已基本消退。内容营销：本土运动品牌就春夏新品积极发力营销，影响力提升。1）微博：3 月新增转评赞排名前三的品牌分别为李宁/FILA/安踏，新增粉丝数排名前三品牌为波司登/巴拉巴拉/安踏。李宁官宣运动潮流产品全球代言人肖战两周年，CBA 全明星比赛服产品正式亮相，FILA 携手代言人张艺兴开始推广 FILA MIX，安踏推出多款春夏新品，波司登在季节交替之际推出防晒衣新产品，巴拉巴拉推出“潮童新势力 show 出不一样”活动；2）小红书：3 月各品牌声量保持稳定，从新增互动看，dazzle/始祖鸟/波司登环比增长较好，分别+15.3%/+10.3%/+7.0%，其余大多数品牌互动数保持稳定或小幅增长。运动社区：李宁虎扑讨论热度明显回升，各品牌识货折扣小幅减弱。1）虎扑：3 月对运动品牌讨论度较高，讨论内容多于实战鞋类测评相关，帖子数均环比增长，其中李宁增长最明显且实现对耐克反超，重回第一。2）识货：从 top1-3 产品看，李宁销量继续在本土品牌保持领先，仅次于耐克；国内外大多数品牌的折扣幅度均有减弱，其中特步的平均折扣变化最大，从 2 月的 5.0 减弱至 3 月的 7.1。风险提示：疫情反复；竞争恶化；品牌形象受损；系统性风险投资建议：品牌上新季营销积极，看好社交运动场景放开消费回暖。3 月气温回升、户外运动场景增多，同时开学旺季、商务交流等社交场景加大放开，叠加品牌春夏新品上市，各服饰品牌加大主流社交媒体营销、新品推送、赛事赞助等，同时需注意到国内头部运动品牌关注度和讨论度明显提升。目前看服装零售 1-2 月表现良好，3-5 月进入低基数后增长有望加速，建议把握景气赛道品牌的配置良机。运动板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、比音勒芬、报喜鸟、稳健医疗。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元） （亿元）2022E2023E2022E2023E02331李宁买入54.214281.541.8635.1429.1102020安踏体育买入99.827082.803.4435.6329.0001368特步国际买入8.72300.350.4224.9620.8006110滔搏买入6.33900.350.4117.7215.3703998波司登买入3.84180.210.2618.2414.85002832比音勒芬买入32.21841.381.7123.3318.83002154报喜鸟买入5.1750.360.4514.2211.38300888稳健医疗买入66.22824.094.5616.1814.51资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：阿迪、李宁、比音勒芬热度明显上升 .................................... 4百度指数：社交场景恢复，部分品牌营销力度持续加大，热度环比上升 ........................ 4相关词：竞品间关联度较高 .............................................................. 6内容营销：本土运动品牌就春夏新品积极发力营销，影响力提升 ...................... 7微博：特步、安踏、李宁营销积极，安踏和李宁推出春季新品 ................................ 8微信：阿迪达斯、波司登、耐克平均阅读数前三 ...........................................11小红书：始祖鸟和 dazzle 加大营销力度，大多数品牌声量保持稳定或小幅提升 ................ 11运动社区：李宁虎扑讨论热度明显回升，各品牌识货折扣小幅减弱 ................... 14虎扑：讨论内容主要与实战鞋类测评相关，李宁讨论帖子数重回第一 ......................... 14识货：李宁销量仅次于耐克，各品牌折扣均略有减弱 .......................................16投资建议：品牌上新季营销积极，看好社交运动场景放开消费回暖 ................... 20风险提示 ..................................................................... 22免责声明 ..................................................................... 23rQmPmMoOsRmPmPzQtPpRqP7NbPbRnPoOnPnOfQqQqMiNqQtP9PnMmRuOnPxPvPrNoP请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 2023 年 1 月至 2023 年 3 月百度指数（整体日平均） .......................................5图2： 运动品牌 2021 年 3 月至 2023 年 3 月百度指数月度表现 .................................... 6图3： 休闲品牌 2021