传媒行业周报系列2023年第15周：微软开源工具DeepSpeed发布，利好AI应用层

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] 微软开源工具 DeepSpeed 发布，利好 AI 应用层 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2023 年第 15 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023 年第 15 周（实际交易日为 2023.4.10-2023.4.14）上证指数上涨 0.32%，沪深 300 指数下跌 0.76%，创业板指数下跌0.77%。恒生指数上涨 0.53%，恒生互联网指数下跌 3.77%，行业落后恒生指数 4.30pct。SW 传媒指数上涨 3.14%，领先创业板指数 3.91pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第三位。子行业中出版、影视和体育位列前三位，分别上涨 12.33%、11.81%和 4.04%。 ►核心观点 本周，微软发布开源工具 DeepSpeed，使用该工具的开发者在RLHF（基于人类反馈的强化学习）环节的训练难度和成本将大幅降低。RLHF 环节是精调的一部分，我们判断其对算力的需求本身不高，大模型预训练环节庞大的算力需求并不会因此受到显著影响。 应用层会显著受益。我们认为 DeepSpeed 极大降低了应用厂商在 GPT 基础上进行个性化微调的难度（应用层普遍会在 API 接口基础上，根据自身产品性质进行调整）及成本，AI 应用会更加趋于百花齐放。 ►传媒行业数据 截至 2023 年 4 月 14 日，院线电影排名前三为《龙马精神》《忠犬八公》和《铃芽之旅》；网播电影排名前三为《无名》《东北五仙》和《黄河异闻录》；影视剧集排名前三为《长月烬明》《爱情而已》和《尘封十三载》；综艺排名前三分别为《声生不息·宝岛季》《哈哈哈哈哈第三季》和《大侦探第八季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《完美世界》和《神印王座 第 1季》；iOS 游戏畅销榜前三为《原神》《蛋仔派对》和《王者荣耀》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《王者荣耀》和《明日方舟》。 ►投资建议 关注两条主线：1）AI 赋能创作，前期降本增效，后期通过新付费点增收，重点推荐游戏及影视赛道，2023 年业绩面亦乐观，受益标的包括三七互娱、完美世界、电魂网络、游族网络、光线传媒、华策影视。2）版权方售卖稀缺数据给大模型厂商用作训练，影视、出版均明确受益，受益标的包括捷成股份、上海电影、中国科传、中文在线、光线传媒、华策影视。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 联系人：李钊 邮箱：lizhao1@hx168.com.cn 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 -36%-27%-19%-10%-1%7%2021/122022/032022/062022/092022/12传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 4 月 16 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138727 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 365.40 买入 23.4 11.33 17.23 20.37 13.70 28.29 18.60 15.74 3690.HK 美团-W 129.50 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 -29.58 -135.2 123.47 63.82 9999.HK 网易-S 145.40 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 24.77 18.87 16.96 15.57 300182 捷成股份 7.36 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 43.29 23.74 19.37 16.00 002555 三七互娱 27.33 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 20.86 20.24 17.19 14.23 002624 完美世界 20.16 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 106.11 22.40 18.84 16.39 603466 风语筑 16.77 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 13.98 67.08 28.91 22.97 300413 芒果超媒 38.38 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 33.96 33.96 29.08 25.76 603081 大丰实业 16.62 增持 0.96 0.96 1.16 1.39 17.31 17.31 14.33 11.96 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至 4 月 14 日人民币港元汇率为 1.14 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点&投资建议 ........................................................................... 7 3. 行业新闻 ................................................................................... 8 3.1. 游戏行业新闻 .............................................................................. 8 3.2. 人工智能行业新闻 ......................................................................... 10 3.3.