食品饮料行业周观点：酒企加快高质量转型发展，打造高端品牌文化

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 酒企加快高质量转型发展，打造高端品牌文化 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(04.10-04.16) [Table_ReportDate] 2023 年 04 月 17 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（2023 年 04 月 10 日-2023 年 04 月 16 日），上证综指上涨 0.32%，申万食品饮料指数下跌 5.20%，跑输上证综指 5.52 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名最末。上周食品饮料各子板块全部下跌，其中烘焙食品（-7.57%）、啤酒（-6.31%）、白酒（-5.69%）跌幅前三。白酒方面，白酒即时零售市场规模 3 年增 5 倍，贵州安酒 2023 年“356 战略”出炉，“新引擎”正式启动，大唐酒业酱香名酒战略发展大会举办，助推酱香型白酒品类高质量发展，打造品牌文化，多家酒企上榜“最具价值中国品牌”。啤酒方面，燕京啤酒 2022 营收 132 亿，青科大酿酒专业培训基地获批，广药集团首发草本啤酒，发挥啤酒技术优势，提高产品品质。大众食品方面，雀巢投资美国太阳能光伏项目，王老吉“荔小吉”吉祥物数字藏品首发，持续探索发展新模式。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，经济复苏后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、卤制品等大众食品龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周（2023 年 04 月 10 日-2023 年 04 月 16 日），上证综指上涨 0.32%，申万食品饮料指数下跌 5.20%，跑输上证综指 5.52 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名最末。上周食品饮料各子板块全部下跌，其中烘焙食品（-7.57%）、啤酒（-6.31%）、白酒（-5.69%）跌幅前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 5.69%，其中口子窖（-12.67%）、顺鑫农业（-12.60%）、今世缘（-9.88%）跌幅居前三，贵州茅台下跌 4.33%，五粮液下跌 7.12%。行业层面，白酒即时零售市场规模 3 年增 5 倍，贵州安酒 2023 年“356 战略”出炉，“新引擎”正式启动，大唐酒业酱香名酒战略发展大会举办，助推酱香型白酒品类高质量发展，打造品牌文化，多家酒企上榜“最具价值中国品牌”。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持 3060 元/瓶，飞天散瓶价格维持 2840 元/瓶，贵州茅台以 10350 亿元品牌价值排名第一，连续第五次成为“最具价值中国品牌”，茅台集团重回华贵保险第一大股东。五粮液：上周，普五（八代）价格维持 965 元/瓶，五粮液以 2500 亿元品牌价值排名第二。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)维持 388.00 元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：燕京啤酒：燕京啤酒公司 2022 年实现营业收入 132.02 亿元，同 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 酒企推进提质增效步伐，需求回暖库存稳步下行 3 月白酒价格环比下行，贵州持续推进酒企产能建设 酒企进入稳价去库阶段，多款白酒新品正式发布 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5596 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 15 页 比增长 10.38%，净利润 3.52 亿元，同比增长 54.51%。报告期内，公司实现啤酒销量 377.02 万千升，同比增长 4.12%，销量增速快于行业增速，其中燕京 U8 销量 39 万千升，同比增长超 50%。华润啤酒：华润雪花啤酒 2022 年创新工作坊正式启动，这是继华润雪花技术研究院成立后，实现雪花啤酒“十四五创新发展目标”的关键一环。华润雪花啤酒与华润化学材料未来将紧密围绕绿色高性能 PET 啤酒包装材料展开通力合作，在为消费者带来更绿色健康的产品的同时，也更好地服务国家3060“碳达峰”、“碳中和”的可持续发展战略。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 15 页 $$start$$ 正文目录 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 行业动态及重点公司事件跟踪点评 .................................................................... 7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评 ........................................................... 9 上市公司公告及大事提醒 .................................................................................