交易情绪跟踪第190期：大金融热度回归历史中枢

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 05 月 10 日 投资策略 大金融热度回归历史中枢——交易情绪跟踪第 190 期 市场情绪延续分歧，大金融热度显著拉升。近期市场情绪延续分歧局面，一边是新低股指标走高、杠杆情绪、外资情绪回落，另一边是线上股、强势股指标回升、股民情绪回暖。结构层面，TMT 板块热度延续回落，而金融地产热度显著回升，重返历史中枢附近。具体而言，证券、股份制银行、国有大型银行、游戏热度提升居前，而数字芯片设计、通信网络设备、其他计算机设备、消费电子零部件及组装、锂电池回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回升，二八分化有所回升。截至 5 月 5 日，近 5 日涨跌中枢有所回升，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为 0.13%、-0.21%、-0.09%。上周二八收益分化有所回升，升至 22.99%，二八成交分化程度有所回落，降至 37。 2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回落。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动-0.29%、-0.33%和-0.18%。所处历史分位数分别达到 91.40%、90.90%和 90.60%。上周行业交易集中度整体有所回落。其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动-0.60%、-0.56%和-0.30%。所处历史分位数分别达到 85.60%、94.20%和 96.60%。 3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动 0.01%、0.11%和-0.24%。所处历史分位数分别达到 39.60%、58.20%和 50.30%。上周行业交易分化水平整体回落。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 5.52%、-1.06%和-0.97%。所处历史分位数分别达到 92.10%、74.70%和 60.50%。 2、市场情绪跟踪 上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比抬升，A 股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.68。2）全 A 涨跌停比值 10 日均线抬升至 1.12，全 A 换手率抬升至 7.07%。3）VIX 指数环比回升 1.41，回升至 17.19。4）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回升。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 215，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 1093；同时历史新高个股数量 10 日均线回升至 22，历史新低个股数量 10 日均线回升至 73。5）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至28.78%，近 1 月创历史新高个股数目回落至 150。6）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至 13.86%，弱势股占比回落至 41.50%。7）全 A 杠杆资金情绪回落至 36.85%。8）外资交易盘净流入 MA30 回落至 6.53 亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净回笼 6910 亿元，短期利率有所回落，各期 Shibor环比有所回落，国债利率有所回落，各期信用利差环比分化，人民币小幅升值。 2）资金供给：上周偏股基金新发规模约 92.40 亿元，ETF 份额环比增加93.23 亿份，北上资金净流出 8.06 亿元，融资余额环比增加 65.45 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 2 家，首发融资规模 126.27 亿元，产业资本减持规模约 14.14 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约 643.45 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：“哑铃型”策略是当下首选——策略周报（20230507）》2023-05-07 2、《投资策略：23Q1 财报分析（二）：118 个细分行业财报全梳理》2023-05-07 3、《投资策略：5 月策略观点与金股推荐：震荡格局延续，结构继续均衡》2023-05-03 4、《投资策略：打开“显微镜”看持仓——基金研究新范式》2023-05-02 5、《投资策略：趋势投资法则：数学原理与 A 股市场应用》2023-05-01 仅供内部参考，请勿外传 2023 年 05 月 10 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ........................................................................