高频指标周报：联储加息或停，银行风波未止

Ran 2023 年 05 月 10 日 联储加息或停，银行风波未止 —高频指标周报（05/01-05/07） 投资要点 分析师：杨芹芹 S1050523040001 yangqq@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 《2023 年宏观策略展望：东升西落，否极泰来》20221228 《2023 年出口展望：本轮出口拐点在何处？》20221214 《海外抗疫启示：寻找疫后修复最优解》20221118 ▌海外有哪些热点？ 热点：美联储加息落地，如期加息 25BP，在前瞻中删除了对于未来加息的指引，暗示加息将止；第一共和银行退市，银行风波仍值得关注。 经济：美国 4 月 ISM 制造业 PMI 疲弱，非制造业 PMI 略有回暖，失业率下降至 3.4%，自 1 月后再次达到 1969 年 5 月以来最低水平；欧元区 4 月 PMI 到达 11 个月以来最高点，3 月失业率下降至 6.5%。 通胀：欧元区 4 月总体通胀上行，核心物价增速意外放缓。 资产市场：本周美元指数小幅上行，周均 101.61 点；10 年期美债收益率下行 2BP 至 3.44%；美股指数分化，纳指相对坚挺，其他均有回落。 流动性：美国银行间流动性受第一共和银行冲击有所承压，但总体仍保持在相对平稳的水平。 ▌国内有哪些看点？ 从高频数据来看，本周人流出行持续在高位，地产再度回落。整体消费持续向好，汽车销售、电影票房持续上涨，但生产开工整体不佳，持续下滑。出口指数分化，CCFI 再度上涨，但外需下行或仍未结束。 通胀：农产品价格分化，猪肉价格低位回升。 流动性：本周公开市场净回笼资金 6910 亿元，政策利率无变动；市场利率下行。国内 ETF 上周净流入 17.43 亿美元，资产高地属性仍存。多支央企 ETF 蓄势待发。 政策：二十届中央财经委员会第一次会议召开，研究现代化产业体系和人口高质量发展问题；央行表示“北向互换通”下交易即将启动。 ▌行业重点：大力推行数字乡村建设 地产方面，上海上调住房公积金贷款额度，完善和落实积极生育支持措施。 -15-10-505101520(%)沪深300宏观研究 证券研究报告 仅供内部参考，请勿外传证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 产业方面，财政部探索发展乡村数字经济新业态；国常会重视先进制造业集群，加快推进充电基础设施建设；工信部批复 5G 地空通信试验频率。 ▌下周重点关注（5.08—5.14）： 海外：美国 4 月 CPI、PPI；英国 5 月央行利率决议； 国内：4 月进出口数据、CPI、PPI、金融数据。 ▌ 风险提示 （1）宏观经济加速下行 （2）疫情反复冲击 （3）政策效果不及预期 仅供内部参考，请勿外传证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 海外：加息进程中止，银行风波延续 ....................................................... 6 1.1、 本周热点：美联储加息落地，第一共和银行退市 ...................................... 6 1.2、 海外 PMI 走势分化，就业较为强劲 .................................................. 7 1.3、 市场：美元小幅上行，美股美债涨跌互现 ............................................ 8 1.4、 海外流动性：美国银行间流动性略有紧张，但整体压力有所回落 ......................... 9 2、 国内：五一假期带动消费回暖，汽车零售保持强势 ........................................... 11 2.1、 高频数据：人流汽车齐回升，地产再度回升 .......................................... 11 2.2、 通胀：农产品价格涨跌互现，猪价再次上涨 .......................................... 16 2.3、 流动性：央行净回笼资金，市场利率下行 ............................................ 17 2.4、 政策：中央财经委会议强调实体经济与新科技 ........................................ 17 3、 产业政策：大力推行数字乡村建设 ......................................................... 18 4、 下周重点关注 ........................................................................... 19 5、 风险提示............................................................................... 19 图表目录 图表 1：高频指标数据最新变动 ........................................................... 5 图表 2：美联储 5 月 FOMC 会议 ........................................................... 6 图表 3：近期海外主要事件 .............................................................. 7 图表 4：近期海外相关指标变动 ........................................................... 8 图表 5：美元指数小幅上涨 ............................................................... 8 图表 6：本周 10 年期中美国债利差收窄 .................................................... 9 图表 7：美债三大期限利差涨跌互现 ....................................................... 9 图表 8：海外流动性指标一图览 ........................................................... 10 图表 9：各国 ETF 流入数据 ............................................................... 10 图表 10：29 城地铁比上周环比下行 4.62% ................................