房地产及物管行业周报2023年W24：新房成交止跌回升，大连允许公积金支付首付

2023年6月19日房地产及物管行业周报——2023年W24（2023.6.10-6.16）行业评级：看好分析师杨凡邮箱yangfan02@stocke.com.cn电话13916395118证书编号S1230521120001联系人吴贵伦新房成交止跌回升，大连允许公积金支付首付证券研究报告添加标题95%本周核心观点2•政策面：各地政策放松持续，江西省全面推行带押过户，大连市允许提取公积金支付首付款。中央：自然资源部：实施复垦复耕要充分尊重农民意愿以及支持公、铁路等线性基础设施工程多线共廊用地新模式。各地：1）江西省全面推行不动产“带押过户”；2）赣州市进一步优化公积金贷款方案，提高了公积金的支持力度；3）湖北省鼓励国有企业以多种方式盘活利用存量土地，同时对清理出的低效闲置土地，鼓励纳入土地储备；4）郑州市推动房地产与金融形成良性循环，支持刚性和改善性住房需求；5）大连市、福清市出台组合政策，包括下调住房贷款利率下限，购房补贴，优化住房公积金政策，带押过户等。•基本面：本周新房及二手房市场止跌回升，成交量环比均上升，但单周成交绝对值看来仍未恢复到4月及5月水平。本周30大中城市商品房成交面积271万平，环比+13.5%，环比增速较上周上升47.4pct；同比-35%，同比增速较上周下降33.5pct。分线城市来看，本周一、二、三线城市成交面积均环比上升。18城二手房成交面积142平，环比+0.3%，环比增速较上周上升9.9pct，同比-13.2%，同比增速较上周下降35pct。分线城市来看，本周一、二线城市成交面积环比略微上升，三线城市环比稍降。•板块行情：本周SW房地产上涨0.23%，房地产跑输大盘-3.07pct，表现弱于大市。恒生地产建筑业上涨1.36%，房地产跑输大盘-2.00pct，表现弱于大市。恒生物业服务及管理上涨3.22%，恒生物业服务及管理跑输大盘0.13pct，表现弱于大市。•本周观点：本周国家统计局发布5月市场数据，销售面积及销售金额环比分别增长14%和9%。本周新房及二手房市场止跌回升，成交量环比均上升，但6月新房市场单周成交绝对值看来仍未恢复到4月及5月水平。我们认为，5月销售规模环比保持正增长，主要由于4月基数较低原因；6月迎来房企传统的销售冲刺期，但从前两周成交数据来看，6月销售数据修复仍然承压。我们认为，销售修复动能仍然偏弱，房企风险未完全出清，中央及地方政策放松预期加强。本周招商蛇口收到证监会关于公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复同意，成为三支箭后A股房企首单获批定增。我们认为，目前房企资金仍在和时间竞赛，资金充裕的房企竞争优势更大。在2023年一二线城市拿地竞争加剧，房企拿地策略趋同的情况下，核心城市拿地门槛有可能会逐步提高，资金实力雄厚或融资通畅的房企获得土储的竞争力更强。 •我们继续看好：1）都市圈聚焦型房企：华发股份、越秀地产、滨江集团；2）全国化龙头房企：保利发展、招商蛇口、中国海外发展；建议关注：华润置地；3）二手房新房联动逻辑持续存在，二手房中介贝壳和我爱我家持续看好。•风险提示：1）房企开发资金到位速度不及预期；2）融资实质进展不及预期；3）行业回暖速度不及预期。目录C O N T E N T S地产板块0102物业板块03公司公告3地产板块014图：本周A股申万一级行业各板块涨跌幅图：本周H股恒生指数行业各板块涨跌幅图：本周A股房地产板块估值：申万房地产PE（TTM）本周H股房地产板块估值：恒生房地产PE（TTM）本周行情回顾——地产板块015本周（2023.6.10-2023.6.16）沪深300上涨3.30%，SW房地产上涨0.23%，房地产跑输大盘-3.07pct，表现弱于大市。从SW一级各板块表现来看，本周食品饮料板块领涨，房地产本周收益率排名第25，表现位于低水平。 恒生指数上涨3.35%，恒生地产建筑业上涨1.36%，房地产跑输大盘-2.00pct，表现弱于大市。从恒生综指各板块表现来看，本周资讯科技业板块领涨，房地产本周收益率排名第7，表现位于低水平。 资料来源：Wind，浙商证券研究所本周行情回顾——地产个股涨跌幅016资料来源：Wind，浙商证券研究所图：本周A股重点跟踪地产个股涨跌幅图：本周H股重点跟踪地产个股涨跌幅本周（2023.6.10-2023.6.16）A股标的中有6家公司上升。其中，表现前5的公司为：荣盛发展（+56.41%）、中交地产（+4.26%）、中南建设（+4.00%）、我爱我家（+3.55%）和新城控股（+0.94%）。H股标的中有16家公司上升。其中，表现前5的公司为：弘阳地产（+10.34%）、碧桂园（+8.09%）、禹洲集团（+7.69%）、龙湖集团（+7.56%）和华润置地（+5.87%）。添加标题重点公司估值情况-AH股地产板块017资料来源：Wind，浙商证券研究所；注：每股收益为Wind一致预期，数据截止至2023年6月16日。代码公司简称市值（亿元）年初收盘价（元）最新收盘价（元）年内累计涨幅（%）每股收益（元每股）PE（倍）2022A2023E2024E2025E2022E2023E2024E2025E000002.SZ万科A1,64018.2014.54-20%2.031.982.072.167.167.357.046.73600048.SH保利发展1,62215.1313.55-10%2.341.792.012.215.807.586.746.14001979.SZ招商蛇口1,04012.6313.446%0.960.891.301.5813.9815.1710.328.48600383.SH金地集团34810.237.70-25%2.001.431.521.653.855.405.064.67000069.SZ华侨城A3845.334.68-12%0.130.160.320.4737.0329.8914.849.99601155.SH新城控股34020.5015.06-27%2.581.952.292.635.847.726.585.72000402.SZ金融街1435.254.77-9%0.570.430.430.618.4311.2211.017.85002244.SZ滨江集团2818.839.022%1.251.451.732.027.246.245.214.48000961.SZ中南建设602.191.56-29%0.070.070.000.0023.9622.45————000031.SZ大悦城1673.763.893%0.030.170.260.40146.2422.4515.219.79000656.SZ金科股份571.911.07-44%0.750.660.690.001.441.611.55——600325.SH华发股份2199.0610.3514%1.631.391.571.776.357.466.595.86000090.SZ天健集团985.465.23-4%1.221.091.151.214.284.794.554.31600376.SH首开股份10