进出口数据点评：关注结构亮点

1 证 券 研 究 报 告 Ta宏观研究 宏观事件点评 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 进出口数据点评 \行业名 关注结构亮点 事件： 8月8日，海关总署发布数据显示，按美元计价，今年7月份我国进出口4829.2亿美元，下降13.6%。其中，出口2817.6亿美元，下降14.5%；进口2011.6亿美元，下降12.4%；贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。 投资要点： 分国别来看，7月份，我国对欧美日以及东盟国家的出口同比均维持较大降幅。7月份，我国对美国、欧盟、日本和东盟国家的出口同比增速分别为-23.1%、-20.6% -18.4%和-21.4%。我国对美国、欧盟、日本以及东盟这4个国家或地区的出口总规模占7月份全部出口的49.5%，合计拖累我国出口下降11.4个百分点。 主要出口国家及地区中，对中国香港以及俄罗斯的出口表现相对来说较为优异。7月份，对中国香港地区的出口同比增速为-8.5%，相较于前一个月的-20.6%明显提升。今年以来，我国对俄罗斯的出口一直维持较高的增速，7月份当月出口同比增速虽然较前一个月有所下降，但仍然维持在51.8%的较高水平。7月份，对中国香港及俄罗斯的出口规模合计带动当月出口同比增长0.4%，6月份该值为-0.4%。 从商品结构来看，7月份，机电产品对出口的拖累进一步扩大，不过结构上存在亮点，汽车以及船舶出口同比高增。7月份，机电产品当月同比增速为-11.9%，较6月-9%的同比增速继续明显下降；拖累出口6.7个百分点，5月份以来持续扩大。结构上，根据海关总署公布的数据，7月份出口汽车43.80万辆，出口金额达到87.73亿美元，同比增长了83%，拉动出口增长1.2个百分点。船舶7月份出口金额24.42亿美元，同比增长了82%，拉动出口0.3个百分点。 其他类别产品中，农产品对出口的拖累较6月小幅收窄0.1个百分点至0.1%，化工行业小幅扩大0.1个百分点至0.5%。资源型行业对出口的拖累由6月份的1.8个百分点收窄至7月的1.6个百分点，但钢材及稀土当月出口同比跌幅仍然超过40%；劳动密集型产品的出口7月份继续明显走弱，对出口的拖累扩大至3.4个百分点，其中，服装及衣着附件、纺织纱线织物及其制品当月同比增速分别为-19%和-18%，分别拖累出口1.1和0.7个百分点。  风险提示 一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 宏观事件点评 2023 年 8 月 8 日 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 燕翔 执业证书编号：S0210523050003 邮箱： yx30128@hfzq.com.cn 分析师 许茹纯 执业证书编号：S0210523060005 邮箱：xrc30167@hfzq.com.cn 分析师 朱成成 执业证书编号：S0210523060003 邮箱：zcc30168@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter 分析师 金晗 执业证书编号：S0210523060002 邮箱：jh30159@hfzq.com.cn 分析师 沈重衡 执业证书编号：S0210523060006 邮箱： szh30173@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《新兴产业投资稳步增长，制造业支持政策有望加码》—2023.06.29 2022.10.23 2、《2023 年 1 至 5 月投资数据评述》 —2023.06.22 3、《通胀不及预期，但加息只是暂停：美国 5 月通张及 6 月议息会议点评》—2023.6.15 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 宏观事件点评 正文目录 1 出口同比降幅小幅扩大 .................................................. 1 2 主要出口国同比降幅明显 ................................................ 2 3 汽车、船舶出口高增 .................................................... 3 4 风险提示 ............................................................. 4 图表目录 图表 1：7 月中国出口同比增速较上月继续下降 .............................................................. 1 图表 2：2023 年 7 月贸易顺差继续走阔 .......................................................................... 1 图表 3：我国对欧美日以及东盟国家的出口同比增速变化情况 ....................................... 2 图表 4：对中国香港及俄罗斯的出口同比增速变化情况 .................................................. 2 图表 5：2023 年 7 月重点出口商品当月同比增速情况 .................................................... 3 图表 6：2023 年 7 月重点出口商品对当月出口增速的贡献 ............................................. 4 kUlYhXgVdYiYbWmUaQ8Q8OsQmMtRnOiNpPwOkPqQvN7NtRmOwMnNuNvPmNzQ 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 宏观事件点评 1 出口同比降幅小幅扩大 8 月 8 日，海关总署发布数据显示，按美元计价，今年 7 月份我国进出口 4829.2亿美元，下降 13.6%。其中，出口 2817.6 亿美元，下降 14.5%，较 6 月份扩大 2.1 个百分点；进口 2011.6 亿美元，下降 12.4%，较 6 月份扩大 5.6 个百分点；贸易顺差806 亿美元，收窄 19.4%。 图表 1：7 月中国出口同比增速较上月继续下降 来源：iFind、华福