房地产：“金九”销售偏淡，黄金周带看提振

行业研究行业定期报告证券研究报告房地产2024 年 10 月 08 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明房地产“金九”销售偏淡，黄金周带看提振周度观点：“金九”成色不足，9月新房成交同环比下降。2024 年 9 月，新房成交延续降势。重点 30 城成交环比下降 6%，同比下降34%，前三季度累计同比下降 34%，降幅较上月收窄 0.07pct。一线城市中，除广州外，北京、上海、深圳三个一线城市成交同环比均有不同程度回落，主要源于居民购房观望情绪持续加剧，尤其是 5 月刺激性政策对市场提振效应递减，叠加极端天气影响，居民购房积极性不高。9 月底以来利好频出，政策效应将在四季度显现。9 月 24 日国新办发布会提出存量房贷降息、降二套首付比例、提高再贷款中央资金支持比例、续期“金融 16 条”等，9 月 26 日政治局会议定调促进房地产市场“止跌回稳”，而后北上广深等核心一线跟进放松限购。我们认为，多项重磅政策的效应将在四季度显现，从价稳至量稳传导，实现四季度市场止跌回稳。核心城市“黄金周”带看提振住建部数据显示，国庆节假期以来，参加促销的大部分项目到访量同比增长 50%+。如 10 月 1 日至 3 日中午，北京市新房带看量较去年同期增加92.5%、认购量提高 2 倍，二手房带看量较去年同期增加 104.1%。广州部分楼盘日到访量较平时增加 200%；据湖南省初步统计，新房带看量环比增长 106%，二手房带看量环比增长 80%。而各地住建部门由于假期登记滞后，表观成交数据较为平淡，预计复工后黄金周期间的成交将于统计中反映。我们认为，近期国家层面重磅政策提振居民购房预期，叠加各地政府积极实践因城施策，房地产市场整体呈现积极变化，四季度有望实现翘尾行情。投资建议：我们认为，随着 9 月末重磅政策落地实施，有望加速改善二手房抛压，逐渐传递至次新房及新房，促进楼市“止跌回稳”。建议关注龙头开发商:招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产、金地集团，区域型地方国企：外高桥、浦东金桥。行业跟踪：销售回顾（9.29-10.5）重点 34 城合计成交总套数为 7408 套，环比上周下降 70.6%；2024 年累计成交总套数为 64.7 万套，累计同比下降 31.9%。其中，一线城市环比上周下降 64.5%；二线城市环比上周下降 74%；三线城市环比上周下降 65.1%。重点监测 20 城合计成交二手房总套数为 5433 套，环比上周减少 77.7%；2024 年累计成交总套数为 85.8 万套，累计同比下降 3.3%。土地供应（9.23-9.29）百城土地宅地供应规划建筑面积 1474 万㎡，2024 年累计供应规划建面22555 万㎡，累计同比下降 35.4%，供求比 1.45。在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 4138 元/㎡，近四周平均挂牌均价 4916 元/㎡，环比下降 13%，同比下降 21.8%。土地成交（9.23-9.29）百城土地住宅用地成交规划建筑面积 692 万㎡，2024 年累计成交 15577 万㎡，累计同比下降 28.5%。土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 5500 元/㎡，环比上升 9.5%，同比下降 29.2%，整体溢价率为 4.0%，2024 年平均楼面价 5766 元/㎡，同比下降 16.6%，溢价率 4.4%，较去年同期下降 1.4个百分点。风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 陈立(S0210523080003)cl30270@hfzq.com.cn联系人： 于怡然(S0210124060064)yyr30611@hfzq.com.cn相关报告1、房地产行业动态跟踪：沪穗深限购松绑落地，降首付、降税费同步跟进——2024.09.302、房地产行业动态跟踪：金融支持地产政策出台，四箭齐发彰显支持决心——2024.09.303、 政 策 暖 风 劲 吹 ， 市 场 情 绪 显 著 提 振 — —2024.09.29华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 房地产正文目录1 销售回顾（9.29-10.5）................................................................................................ 32 土地供应（9.23-9.29）................................................................................................ 73 土地成交（9.23-9.29）.............................................................................................. 104 风险提示......................................................................................................................13图表目录图表 1： 重点监测城市商品住宅成交情况（套、%）..............................................3图表 2： 房管局商品房网签数据（套、%）..............................................................4图表 3： 重点监测城市二手住宅成交情况（套、%）..............................................5图表 4： 二手房周成交数据（套、%）...................................................................... 6图表 5： 百城土地供应情况（万㎡ 、%）..................................................................7图表 6： 百城土地挂牌楼面价（元/㎡ 、%）.............................................................7图表 7： 百城土地供应量（万㎡ 、%）...................................................................... 8图表 8： 百城土地供应价（元/㎡ 、%）.....................................................................9图表 9： 百城土地成交建筑面积（万㎡ ，%）........................................................10图表 1