港股央国企周度跟踪：国企改革要围绕国之所需，聚焦重点攻坚

国企改革要围绕国之所需，聚焦重点攻坚——港股央国企周度跟踪证券研究报告报告日期：2023年8月8日全球策略 分析师：张忆东（SFC HK：BIS749 SAC：S0190510110012） 李彦霖（SAC：S0190510110015）请注意：李彦霖并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。投资要点港股央国企数据跟踪（注：本周指的是20230731-20230804）股指表现：本周，恒生科技（涨0.69%）、恒生中型股（跌0.55%）、恒生中国企业指数（跌1.11%）、恒生香港中资企业指数（跌1.51%）、恒生综合指数（跌1.62%）、恒生中国央企指数（跌1.65%）、恒生大型股（跌1.77%）、恒生指数（跌1.89%）、恒生小型股（跌2.09%）。估值表现：截至8月4日，恒生香港中资企业指数PE-TTM为6.75倍，位于2016年以来的17.90%分位数水平；恒生香港中资企业指数PB为0.72倍，位于2016年以来的20.10%分位数水平。央国企涨跌幅表现：截至8月4日，流通市值大于100亿港元的央国企本周涨幅前十的公司分别为中国太平（涨9.11%）、中金公司（涨5.67%）、海螺水泥（涨5.26%）、中国有色矿业（涨4.71%）、建发国际集团（涨4.69%）、国药控股（涨4.68%）、华润水泥控股（涨4.43%）、耐世特（涨4.39%）、同仁堂国药（涨4.26%）、华能国际电力股份（涨4.02%）；央国企跌幅前十的公司分别为首程控股（跌13.20%）、深圳国际（跌10.10%）、粤海投资（跌6.68%）、邮储银行（跌6.09%）、招金矿业（跌6.02%）、招商局港口（跌5.62%）、青岛啤酒股份（跌5.01%）、中银航空租赁（跌4.78%）、龙源电力（跌4.39%）、中银香港（跌4.20%）。行业估值方面：截至8月4日，从市盈率-TTM角度，流通市值大于100亿港元的央国企行业估值分位数特征如下，地产建筑业（39.5%）、非必需性消费（36.1%）、原材料业（35.7%）、电讯业（31.2%）、公用事业（29.2%）、医疗保健业（28.7%）、资讯科技业（27.3%）、工业（14.8%）、综合企业（9.2%）、金融业（6.1%）、能源业（5.9%）、必需性消费（5.8%）。（注：1）行业括号内百分比数值为2016年以来行业最新市盈率所在分位数；2）上述行业分类方式为将截至8月4日流通市值大于100亿港元的央国企根据其所属恒生行业分类；3）行业估值情况为行业中的成分股整体市盈率-TTM。）恒生香港中资企业股息率:截至8月4日，恒生香港中资企业指数股息率为6.79%,高于上周收盘的6.71%。KEY POINTS风险提示：本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页相关声明201央国企股价表现及估值股指表现：本周，恒生科技（涨0.69%）、恒生中型股（跌0.55%）、恒生中国企业指数（跌1.11%）、恒生香港中资企业指数（跌1.51%）、恒生综合指数（跌1.62%）、恒生中国央企指数（跌1.65%）、恒生大型股（跌1.77%）、恒生指数（跌1.89%）、恒生小型股（跌2.09%）。估值表现：截至8月4日，恒生香港中资企业指数PE-TTM为6.75倍，位于2016年以来的17.90%分位数水平；恒生香港中资企业指数PB为0.72倍，位于2016年以来的20.10%分位数水平。3图表：港股主要指数本周涨跌幅（%）图表：主要指数PE-TTM图表：主要指数PB数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理(2.50)(2.00)(1.50)(1.00)(0.50)0.000.501.00恒生科技恒生中型股恒生中国企业指数恒生香港中资企业指数恒生综合指数恒生中国央企指数恒生大型股恒生指数恒生小型股2.04.06.08.010.012.014.016.018.020.0恒生香港中资企业指数PE-TTM恒生指数PE-TTM恒生中国企业指数PE-TTM0.40.60.81.01.21.41.61.82.0恒生香港中资企业指数PB恒生指数PB恒生中国企业指数PB02央国企涨跌幅表现 央国企涨跌幅表现：截至8月4日，流通市值大于100亿港元的央国企本周涨幅前十的公司分别为中国太平（涨9.11%）、中金公司（涨5.67%）、海螺水泥（涨5.26%）、中国有色矿业（涨4.71%）、建发国际集团（涨4.69%）、国药控股（涨4.68%）、华润水泥控股（涨4.43%）、耐世特（涨4.39%）、同仁堂国药（涨4.26%）、华能国际电力股份（涨4.02%）；央国企跌幅前十的公司分别为首程控股（跌13.20%）、深圳国际（跌10.10%）、粤海投资（跌6.68%）、邮储银行（跌6.09%）、招金矿业（跌6.02%）、招商局港口（跌5.62%）、青岛啤酒股份（跌5.01%）、中银航空租赁（跌4.78%）、龙源电力（跌4.39%）、中银香港（跌4.20%）。4图表：截至8月4日流通市值大于100亿港元的央国企本周涨幅前十图表：截至8月4日流通市值大于100亿港元的央国企本周跌幅前十数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理0.002.004.006.008.0010.00本周涨幅（%）(14.00)(12.00)(10.00)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00本周跌幅（%）03行业估值 行业估值方面：截至8月4日，从市盈率-TTM角度，流通市值大于100亿港元的央国企行业估值分位数特征如下，地产建筑业（39.5%）、非必需性消费（36.1%）、原材料业（35.7%）、电讯业（31.2%）、公用事业（29.2%）、医疗保健业（28.7%）、资讯科技业（27.3%）、工业（14.8%）、综合企业（9.2%）、金融业（6.1%）、能源业（5.9%）、必需性消费（5.8%）。（注：1）行业括号内百分比数值为2016年以来行业最新市盈率所在分位数；2）上述行业分类方式为将截至8月4日流通市值大于100亿港元的央国企根据其所属恒生行业分类；3）行业估值情况为行业中的成分股整体市盈率-TTM。）附注：为方便阅读，数值高于60或小于0的数据暂不显示。图表：截至8月4日流通市值大于100亿港元的央国企2016年以来分行业历史市盈率-TTM区间（按当前所处历史分位数从高到低排序）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理50.0%20.0%40.0%60.0%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00地产建筑业非必需性消费原材料业电讯业公用事业医疗保健业资讯科技业工业综合企业金融业能源业必需性消费中位数最高最低最新分位数-右轴04央国企股息率 恒生香港中资企业股息率: 截至8月4日，恒生香港中资企业指数股息率为6.79%,高于上周收盘的6.71%。6图表：恒生香港中资企业股息率时序图图表