交通运输行业周报(8月第2周)：文旅部恢复第三批出境团队游，中美航班量即将翻倍

证券研究报告 | 行业周报 | 交通运输 http://www.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 交通运输 报告日期：2023 年 08 月 12 日 文旅部恢复第三批出境团队游，中美航班量即将翻倍 ——交通运输行业周报（8 月第 2 周） 投资要点 ❑ 本周交通运输行业行情回顾 1）在 30 个中信一级行业中，本周（8 月 7 日-8 月 11 日），交通运输行业累计涨幅-1.28%，位列第 3 位；沪深 300 指数涨幅为-3.39%。 2）在 285 个中信三级行业中，本周（8 月 7 日-8 月 11 日）航空、机场、航运、物流综合累计涨幅分别为+1.33%、+0.53%、-0.95%、-2.63%，分别位列第 4、11、29、97 位。 3）境外市场：8 月 11 日，香港恒生指数收 19075.19 点，本周涨跌幅为-2.38%，道琼斯工业指数收 35281.4 点，本周涨跌幅为+0.62%。 4）油价及汇率情况：截至 8 月 11 日，ICE 布油收盘报价 86.73 元，美元兑离岸人民币收盘报价 7.26085，8 月 5 日至 8 月 11 日，ICE 布油涨跌幅为+0.67%，美元兑离岸人民币涨跌幅为+1.01%。 ❑ 行业重点事件： 1）文旅部发布恢复出境团队旅游第三批名单 8 月 10 日，文旅部办公厅发布恢复出境团队旅游第三批名单，目的地国家共 78个，其中包括韩国、日本、土耳其、奥地利、德国、英国、捷克、美国、墨西哥、澳大利亚等热门旅游目的地国家。至此，中国公民出境团队游目的地增至138 个。 2）中美航班量即将翻倍 根据美国交通部 8 月 10 日的最新指令，自 9 月 1 日起，允许中国航司每周执行18 班中美直飞往返航班，允许自 10 月 29 日起，中国航司每周执行每周 24 班中美直飞往返航班，比目前正在执飞的数量翻倍。 3）国泰航空发布 23H1 业绩，已大幅超 19H1 国泰航空发布 23H1 业绩，实现净利润 39.59 亿港币，同比大幅扭亏（22H1 为-52.99 亿港币），已大幅超过 19H1（19H1 净利润为 13.47 亿港币）。主要来源于1）国航 1 月定增，公司股权稀释（(从 18.13%降至 16.26%)，视作为出售国航部分股份，因此 23H1 确认 19 亿港币的非现金收入；2）欧、美线大爆发，截至 23Q2客座率分别为 91%、95%，同时近三年公司大幅裁员，截至 23H1，员工人数较 19H1下降约 1 万人。 ❑ 航空&机场 行业：8 月 5 日-8 月 11 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 15596 班次，环比+1%，同比 2022 年+47%，同比 2019 年+7%。 航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 11505、17400、16849、3398、2895、2051 班次，环比上周分别+1.5%、+1.4%、+0.7%、-1.5%、+1.6%、+9.9%。 利用率：本周全民航机队利用率约为 8.1 小时/天，环比上周-0.04 小时，其中宽体机利用率为 8. 5 小时/天，环比+0. 1 小时/天；窄体机为 8.4 小时/天，环比+0.0小时/天；支线飞机为 4.8 小时/天，环比+0.2 小时/天。 8 月 5 日-8 月 11 日，根据航班管家数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为 7.5、8.7、7.7、8.9、9.4、6.4 小时/天，环比上周分别+0.2、+0.2、+0.2、-0.1、+0.2、+0.5 小时/天。 行业评级: 看好(维持) 分析师：李丹 执业证书号：S1230520040003 lidan02@stocke.com.cn 研究助理：秦梦鸽 qinmengge@stocke.com.cn 研究助理：卢骁尧 luxiaoyao@stocke.com.cn 相关报告 1 《7 月民航旅客运输量超 2019年同期，俄罗斯宣布 9 月削减石油出口量》 2023.08.05 2 《美四大航 23Q2 收入均创历史新高，继续看好航空大周期》 2023.07.29 3 《航空 Q3 业绩能创历史新高吗？》 2023.07.24 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 机场：8 月 5 日-8 月 11 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 1231、739、1044、882、1276、993 架次，环比上周分别+0%、+3%、+2%、+12%、+1%、+1%。 香港机场数据：8 月 5 日-8 月 11 日，香港机场航班量合计 4093 班次，环比上周+1.1%；客流量共计 75.2 万人次，环比上周+1.6%。 海外主要机场：8 月 5 日-8 月 11 日，香港机场航班量合计 4093 班次，环比上周+1.1%；客流量共计 75.2 万人次，环比上周+1.6%。 ❑ 航运 集运市场：1）外贸市场：8 月 11 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 874.58，环比+1.2%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1043.54 点，环比+0.4%。 2）内贸市场：7 月 29 日至 8 月 4 日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 980 点，较上周下降 13 点，环比-1.31%，同比-35.95%。东北区域指数为 788 点，环比下降 23 点，降幅为 2.84%；华北区域指数为 746 点，环比下降 20 点，降幅为 2.61%；华南区域指数为 1317 点，环比下降 53 点，降幅为 3.87%；华东区域指数为 1362，环比上涨 66 点，涨幅为 5.09%。 干散货市场：8 月 7 日至 8 月 11 日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为 1139，环比+0.6%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为 1727，环比 -6.4%；巴拿马型指数（BPI）平均为 1242，环比+15.9%；超级大灵便型指数（BSI）平均为 701，环比-0.2%，小灵便型指数（BHSI）平均为 397，环比+1.3%。 油运市场：8 月 7 日至 8 月 11 日，原油运输指数（BDTI）平均为 800，环比-3.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为 682，环比-4.2%。 ❑ 投资建议 航空机场：暑期旅游旺季来临，民航局预计暑期日均旅客量较 19 年同期+7%，预售票价较 19 年大幅上涨，看好航空大周期兑现。此外，6 月全国国际航线航班量已恢复至 19 年的 5 成左右，日韩东南亚航线有望陆续加班，看好国际客流恢复。基于预期弹性空间、业绩兑现确定度，推荐南方航空/吉祥航空/春秋航空/白云机场/中国国航/中国东航。 内贸集运：推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。