互联网行业周报(23年第33周)：钉钉将独立发展，字节跳动豆包上线

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年08月28日超 配互联网行业周报（23 年第 33 周）钉钉将独立发展，字节跳动豆包上线核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：陈淑媛021-60933157021-60375431xieqi2@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980520080008联系人：王颖婕联系人：徐焘0755-81983057021-60375437wangyingjie1@guosen.com.cnxutao@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（23 年第 31 周）-网信办就未成年人模式建设指南征求意见》 ——2023-08-21《互联网行业周报（23 年第 32 周）-宏观数据影响行业投资情绪，关注各公司业绩发布情况》 ——2023-08-18《互联网行业 2023 年 8 月投资策略-港股互联网有望继续反弹，推荐确定性较高标的》 ——2023-08-04《互联网行业周报（23 年第 30 周）-政策暖风频吹带动指数上涨，7 月游戏版号发放》 ——2023-08-04《跨境电商行业专题-电商深度研究系列三：电商平台出海时代到来》 ——2023-07-31指数情况：8 月第三周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为 6.22%。主要受到 7 月我国主要宏观经济指标发布的影响。同期，纳斯达克指数录得下跌，单周跌幅为 2.59%。截至 2023 年 8 月 18 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 24.76x，处于恒生科技指数成立以来 1.27%分位点。个股方面，互联网板块股票多数下跌。港股方面，微盟集团为本周表现最佳，单周涨幅为 7.1%。美股方面，腾讯音乐为本周表现最佳，单周涨幅为 7.2%。年初至今，Meta、亚马逊、Google 为累计涨幅前三，累计涨幅分别为 135.4%、58.6%、44.5%。资金流向：腾讯为南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、美团-W、小鹏汽车-W、理想汽车-W、小米集团-W；非南向资金净流入前五的公司分别为快手-W、金山软件、海尔智家、中芯国际、华虹半导体。行业动态：1）国家统计局公布 2023 年 7 月社会消费品零售额数据；2）上海多部门联合约谈网约车平台，今年底合规率要达 80%。公司动态：1）阿里巴巴：钉钉将独立发展 ；2）拼多多 Temu 首次跻身全球下载量前十；3）快手宣布升级职级体系，职级序列双轨变单轨；4）字节跳动 AI 对话产品“豆包”上线。投资建议：8 月恒生科技表现疲弱，基本抹平了 7 月的涨幅，主要系经济恢复速度弱于预期。但腾讯、阿里、快手、百度等重点互联网公司再二季度的表现及对下半年的指引较为乐观，在此背景下，我们对互联网板块的推荐逻辑分为以下几条主线：1）商业模式壁垒优质、底部扎实、估值具备性价比的顺周期龙头公司：腾讯、美团；2）市占率仍在提升，基本面处于持续向好通道的优质公司：拼多多、快手；3）一定程度上能脱离经济波动影响，产品周期优质的游戏龙头：网易。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元，美元）（百万港元，美元）2023E2024E2023E2024E0700.HK腾讯控股买入319.03,048,44515.618.119163690.HK美团-W买入129.2806,4852.75.144249999.HK网易-S买入159.2513,2018.58.71717PDD.O拼多多买入77.5102,9529.212.315111024.HK快手-W买入62.5270,8851.23.44817资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数下跌 6.22% ...........................................4行业动态：国家统计局公布 2023 年 7 月社会消费品零售额数据 ....................... 6公司动态：字节跳动 AI 对话产品“豆包”上线 ..................................... 6资金流向：腾讯为南向净流入第一 ................................................ 7南向资金分析 .......................................................................... 7非南向资金分析 ........................................................................ 8投资建议 ...................................................................... 9风险提示 ..................................................................... 10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 恒生科技指数 VS 纳斯达克指数周度涨跌幅 ............................................... 4图2： 恒生科技指数 VS 纳斯达克指数周度走势 ................................................. 4图3： 8 月第三周互联网板块重点公司表现 .....................................................5图4： 8 月第三周股价上涨的互联网股票（%） ..................................................5图5： 8 月第三周股价跌幅 TOP10 互联网股票（%） ..............................................5图6： 恒生科技指数 PE 情况 ................................................................. 6表1： 恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重 ............. 8表2： 恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重 ........... 9表3： 相关公司盈利预测及估值 ............................................................. 10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4行情回顾：