通信行业周报2025年第16周：中国推进6G国际合作，华为昇腾新一代芯片规模化商用

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年04月19日优于大市通信行业周报 2025 年第 16 周中国推进 6G 国际合作，华为昇腾新一代芯片规模化商用核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师：袁文翀证券分析师：徐文辉021-60375411021-60375426yuanwenchong@guosen.com.cnxuwenhui@guosen.com.cnS0980523110003S0980524030001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业 2025 年 4 月投资策略-AI 产业持续保持高景气度，兼顾运营商高股息价值》 ——2025-04-13《通信行业周报 2025 年第 15 周-“对等关税”扰动，信创受益；光模块迎“关税豁免”》 ——2025-04-13《通信行业周报 2025 年第 14 周-展望 2025 OFC（光纤通信大会）及字节 AIOT 浪潮智变大会》 ——2025-03-30《国信通信 ∙ 运营商专题：2024 年业绩总结与云计算业务重估》——2025-03-30《通信行业周报 2025 年第 13 周-英伟达发布 CPO 交换机，深海科技政策持续推进》 ——2025-03-23行业要闻追踪：中国加强 6G 国际合作，5G 欧洲市场或迎政策转机。（1）6G 领域，我国取得成果显著：国际合作方面，4 月 18 日，工信部信息通信发展司司长谢存表示进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在 6G领域的国际交流合作。标准制定方面，ITU 数据显示,中国提交的 6G 标准提案占全球总量的 37%。截至 2025 年初,中国在 6G 相关专利的申请和授权数量上位居全球前列，占比超过 48%，超美国的 35.2%和日本的 9.9%。（2）5G 领域，德国新政府联盟删除华为排除条款。4 月 17 日，德国《经济周刊》等媒体称，德国新政府联盟协议删除针对华为的 “可信国家” 限制条款，转而采用 “可信技术标准”。这标志着欧洲在 5G/6G 技术博弈中出现重要政策转向，华为或可继续参与德国 5G 网络建设，还有可能在 6G 研发中获得更多机会。在当前背景下，5G 在欧洲市场迎来政策转机，有望进一步拓展海外份额。6G 在技术研发上和国际合作上稳步推进，有望加速产业落地。双转机为未来的通信产业发展奠定坚实基础。华为昇腾新一代芯片规模化商用，助推 AI 训练集群国产替代。4 月 10 日，华为云推出 CloudMatrix 384 超节点，并宣布已在芜湖数据中心规模上线。CloudMatrix 384 超节点以 910C 芯片/卡为核心，一套完整的 CloudMatrix系统可提供 300 PFLOPs 的密集 BF16 算力，接近英伟达 GB200 NVL72 的两倍。商用化来看，华为云 CloudMatrix 384 超节点 25 年上半年将有数万规模的上线，未来 CloudMatrix 超节点可以构建超过万片的大集群来提供算力。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 0.53%，沪深 300 指数上涨 0.59%，相对收益-0.06%，在申万一级行业中排名第 13 名。分领域看，5G、运营商、物联网控制器表现相对靠前。投资建议：关注出海光通信企业及 5G/6G 产业，兼顾运营商高股息价值1）短期视角，算力基础设施持续受益全球 AI 发展，关税负面影响有望逐步缓解。推荐关注光模块中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、博创科技、仕佳光子等。我国持续推动 5G/6G 产业发展，加强全球合作，推荐关注基站领军企业中兴通讯等。2）长期视角，中国移动和中国电信规划 2024 年起 3 年内将分红比例提升至75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。2025 年第 16 周重点推荐组合：中国移动、中兴通讯、广和通。风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E600941.SH中国移动优于大市114.79247776.416.7617.9116.98300308.SZ中际旭创优于大市79.148744.688.1116.919.76000063.SZ中兴通讯优于大市32.4115501.762.0018.4016.18资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 4（1） 中国加强 6G 国际合作，5G 欧洲市场迎政策转机 ...................................... 4（2） 华为昇腾新一代芯片规模化商用，助推 AI 训练集群国产替代 ........................... 5其它产业要闻速览 ...................................................................... 7板块行情回顾 ................................................................. 10（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 10（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 10投资建议：关注出海光通信企业及 5G/6G 产业，，兼顾运营商高股息价值 ........... 11风险提示 ..................................................................... 12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： Cloud Matrix 384 图示 ................................................................6图2： 华为 910C Cloud Matrix 384 与英伟达 GB200NVL72 对比 ................................... 6图3： 本周通信行业指数走势（%） .......................................................... 10图4： 申万各一级行业本周涨跌幅（%） ...................................................... 10图5： 细分板块本周涨跌幅（%） .............................................