风电行业点评：广东省管海域风电项目竞配结果公布，海风催化再添砝码

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电力设备/ 风电设备 2023 年 10 月 13 日 广东省管海域风电项目竞配结果公布，海风催化再添砝码 看好 ——风电行业点评 相关研究 "海上风电限制性因素逐渐解除，深远海风 电 发 展提 上日 程 - 风电 行 业点 评 " 2023 年 9 月 25 日 "大风起，海波平—2023 风电正青春- 风电行业报告" 2023 年 2 月 14 日 证券分析师 朱栋 A0230522050001 zhudong@swsresearch.com 研究支持 王艺儒 A0230121110002 wangyr@swsresearch.com 联系人 王艺儒 (8621)23297818× wangyr@swsresearch.com  事件：近日，广东省发改委发布《广东省 2023 年省管海域海上风电项目竞争配置结果的通知》，本次结果共包含 15 个省管海上风电项目，涉及装机容量 700 万千瓦。  广东海风 2023 年竞配落地，后续招标开工提上日程。2023 年 5 月份，广东推出 2023年海风竞配，总计竞配省管 7GW+国管 16GW（从中遴选出 8GW 项目作为开展前期工作的示范项目），其中本次公布结果的是省管海域的 15 个项目总共 7GW。本次竞配结果的落地有望打破广东海上风电大半年来“零招标”的僵局，后续广东地区海风新项目的招标和开工有望提上日程。  海上风电近期催化密集，十四五步入中后期，海风建设有望加速。九月份以来，海上风电的相关催化逐渐积累：停滞已久的江苏一期竞配的三个项目均迎来进展，山东、浙江、福建等多地相继放出多个海上风电核准项目，广东青州六海风项目海缆采购敷设及施工项目启动招标，此外，山东、广西等多地项目施工推进。展望四季度，江苏项目有望迎来实际开工，江苏二期竞配项目有望释放，山东、浙江、广东等地多个海风项目有望释放招标，仍有较多催化因子预计将持续释放。当前已经进入十四五中后期，距各省十四五规划目标仍有较大的待建缺口，我们预计我国的海风有望进入加速建设期，预计 2023-2025 年我国海风装机分别达 7GW、12GW、18GW。  投资分析意见：当前海上风电边际改善持续进行，催化不断，且十四五中后期已至，行业有望进入快速上量期。建议关注受益于行业景气度提升，有望迎来量利齐升的塔桩公司海力风电、泰胜风能、天能重工、天顺风能等；深远海用量增加壁垒提高的海缆公司东方电缆（电力组覆盖）；积极布局海上大型化产品的锻铸件公司金雷股份等。  风险因素：海上风电建设不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 3 页 简单金融 成就梦想 表 1：风电行业重点公司估值表 证券代码 证券简称 2023/10/12 PB wind 一致预测 EPS PE 收盘价(元) 总市值（亿元） 2022A 2022A 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 301155.SZ 海力风电* 60.97 133 2.45 0.94 2.13 4.93 8.05 29 12 8 300569.SZ 天能重工* 7.29 75 1.93 0.28 0.50 0.70 0.89 15 10 8 300129.SZ 泰胜风能 9.63 90 2.23 0.33 0.53 0.74 0.99 18 13 10 002531.SZ 天顺风能 13.24 238 2.88 0.35 0.85 1.18 1.49 16 11 9 603606.SH 东方电缆 41.94 288 5.25 1.22 2.15 2.95 3.65 20 14 11 300443.SZ 金雷股份* 29.97 98 2.70 1.35 1.85 2.85 3.44 16 11 9 资料来源：Wind 资讯、申万宏源研究 注：其中带*的标的采用的申万盈利预测 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 3 页 简单金融 成就梦想 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 www.swsresearch.com 信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露。 机构销售团队联系人 华东 A 组 茅炯 021-33388488 maojiong@swhysc.com 华东 B 组 李庆 021-33388245 liqing3@swhysc.com 华北组 肖霞 010-66500628 xiaoxia@swhysc.com 华南组 李昇 0755-82990609 Lisheng5@swhysc.com 股票投资评级说明 证券的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） 增持（Outperform） 中性 (Neutral) 减持 (Underperform) ：相对强于市场表现20％以上； ：相对强于市场表现5％～20％； ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； ：相对弱于市场表现5％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好（Overweight） 中性 (Neutral) 看淡 (Underweight) ：行业超越整体市场表现； ：行业与整体市场表现基本持平； ：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的行业分类有兴趣，可以向我们的销售员索取。 本报告采用的基准指数 ：沪深300指数 法律声明 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称“本