传媒行业周报系列2023年第42周：监管再提游戏“精品化”，鼓励AI应用及出海

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] 监管再提游戏“精品化”，鼓励 AI 应用及出海 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2023 年第 42 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023 年第 42 周（实际交易日为 2023.10.16-2023.10.20）上证指数下跌 3.40%，沪深 300 指数下跌 4.17%，创业板指数下跌4.99%。恒生指数下跌 3.60%，恒生互联网指数下跌 7.14%，行业落后恒生指数 3.54pct。SW 传媒指数下跌 5.87%，落后创业板指数 0.87pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第二十七位。子行业中互联网服务、广电和影视位列前三位，分别为下跌3.33%、4.14%和 4.25%。 ►核心观点&投资建议 本周，据 IT 之家，国家新闻出版署发布《关于实施网络游戏精品出版工程的通知》。通知中表示，为加强网络游戏正向引领，推动网络游戏弘扬真善美、传播正能量，促进游戏产业健康有序发展，国家新闻出版署决定组织实施此工程。其中，此次工程申报导向主要集中在价值观、科技应用及出海竞争力三个层面。 我们解读认为，本次《通知》延续此前游戏监管精品化导向，重点强调内容价值观、前沿技术如 AI 等在游戏中的应用及鼓励出海，支持优秀产品申报精品化工程，其中对“氪金”的表述符合此前的监管口径，整体来看，监管态度依然积极包容。 继续推荐游戏行业，我们判断在流水高增趋势下，游戏公司23H2 业绩端有望迎来显著修复，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI 赋能的优质公司，叠加港股情绪整体改善，受益标的包括：腾讯、网易、三七互娱、世纪华通、神州泰岳、恺英网络。 ►传媒行业数据 截至 2023 年 10 月 20 日，院线电影排名前三为《坚如磐石》《志愿军：雄兵出击》和《前任 4：英年早婚》；网播电影排名前三为《我经过风暴》《学爸》和《长安三万里》；影视剧集排名前三为《田耕纪》《为有暗香来》《长相思第一季》；综艺排名前三分别为《奔跑吧第七季》《你好星期六 2023》《现在就出发》；动漫排名前三分别为《吞噬星空》《斗破苍穹年番》和《遮天》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《逆水寒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 -15%0%16%31%47%62%2022/092022/122023/032023/062023/09传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 10 月 23 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138366 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 289.00 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 20.87 16.44 14.11 13.16 3690.HK 美团-W 107.80 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 -92.43 32.4 16.57 14.62 9999.HK 网易-S 158.30 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 23.90 19.75 17.95 16.40 300182 捷成股份 4.80 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 24.00 17.78 14.55 12.00 002555 三七互娱 20.07 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 14.98 13.38 11.60 10.14 002624 完美世界 12.19 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 16.93 14.17 11.95 10.88 603466 风语筑 11.06 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 100.55 19.07 15.15 11.29 300413 芒果超媒 25.89 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 26.42 19.61 17.38 14.97 603081 大丰实业 12.29 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 17.81 11.28 9.91 8.42 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至 10 月 20 日人民币港元汇率为 1.07 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点 ................................................................................... 7 3. 投资建议 ....................................................................错 误 !未定义书签。 4. 行业新闻 ................................................................................... 8 4.1. 游戏行业新闻 .............................................................................. 8 4.2. 人工智能行业新闻 .........................................................................