专题报告：铁矿石行业现状及战略投资评估报告

[table_main] 宏源公司类模板 报告摘要： 铁矿石期货市场提供的价格参考更加公开、透明、连续并且对企业风控和定价方面意义重大，真正实现了期货保护现货、现货促进期货的良性循环。从长周期，产业政策上看，基石计划的提出以及中国矿产资源集团的成立，主要作用仍然集中体现在提高铁矿进口议价能力，用新成立的平台代表中国钢铁全行业对外谈判、议价，争取铁矿进口的更大优惠，同时在海外寻找、开发、投资矿山，整合海外矿产资源，避免重复投资、互相竞争，增强自给自足的能力，意义重大。 [table_research] 研究员：白净 从业资格号：F03097282 投资咨询号：Z0018999 研究所 黑色期货研究室 TEL： 010-82292661 铁矿石行业现状及战略投资评估报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 专题报告 2023 年 10 月 期货（期权）研究报告 [table_page] 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页 目录 第一部分 铁矿石期现市场运行状况 .............................................................................................................. 3 一、 中国钢铁行业周期与铁矿石价格走势 ................................................. 4 二、 铁矿石期现市场运行情况 ........................................................... 5 1、 中国铁矿石对外依赖度高 且进口来源高度集中 ................................................................................. 5 2、 内矿资源匮乏 自给率低 ......................................................................................................................... 6 3、 铁矿石期货市场运行情况 ....................................................................................................................... 7 第二部分 铁矿石期货上市对钢铁行业的影响 ................................................................................................ 8 一、价格发现功能：期货在现货贸易定价中的应用 ............................................. 8 二、铁矿石期货为钢铁企业带来的机遇 ...................................................... 10 第三部分 投资战略：产业政策高度支持行业发展 ...................................................................................... 11 一、钢铁行业的转型升级：废钢使用率提升 抑制铁矿需求 ..................................... 12 二、改善供应：增加内矿开采 .............................................................. 15 三、在防风险前提下增加外矿权益 推进港口混矿产业 ......................................... 16 rQzQtRmPpNtOpRtRrNvMuM8ObP9PnPqQtRpMeRrQrRiNoMoO6MpOqNuOnOpPwMoNpO[table_page] 第3页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第一部分 铁矿石期现市场运行状况 铁矿石在生产制造、科技、建筑领域等领域有重要用途。 尤其是在素有“国民经济支柱”之称的钢铁行业中，铁矿石作为重要的基础原料是上游最重要的一环，其在生铁成本中占比超过 60%，是与国民经济高度相关的重要原材料。自 2020 年新冠疫情以来，中美货币政策存在显著差异，铁矿供需端不确定性增加，高矿价更加突显了对生产企业的挑战，2021 年 5 月普氏铁矿石价格站上每吨 233 美元的高位，创自 2008 年 6 月推出以来的新高，铁矿石作为钢铁行业基础原料对外依存度高、供应链脆弱、供应渠道不稳定的问题再度突显，高矿价导致贸易损失加大，钢铁行业利润率快速收缩，不断抬升下游用钢成本等问题，影响产业链供应链的平稳运行，也严重削弱了我国钢铁行业在国际市场的竞争力。 其次，铁矿石是我国进口的主要大宗商品之一，近年来随着铁矿石价格的上涨，我国为了满足国内钢铁企业生产付出大量的外汇。2022 年，我国进口铁矿石约 1280.97 亿美元， 2021 年在全球宽松货币政策下，矿价达到峰值，全年进口约 1846.74 亿美元。2008 年以来进口金额占总进口额始终维持在 3%-7%左右。2022 年进口总额 8498 亿元，位列第五，仅次于电子元件、集成电路、原油、农产品。 图 1：中国铁矿石进口占比（年度） 图 2：2022 年中国主要进口商品 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%0.005000.0010000.0015000.0020000.0025000.0030000.00中国:进口金额:铁矿砂及其精矿:亿（美元）中国:进口金额:当月值: 亿(美元)占比 0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.002022年中国主要进口商品单位：亿（美元） 资料来源：WIND 、宏源期货研究所 资料来源：WIND、宏源期货研究所 在当前国际经济形势严峻复杂的环境下，国际贸易正在发生重大变化，研究如何以增强钢铁产业链、供应链自主可控能力为核心，通过综合施策重塑供应链、完善以内循环为主体的产业链，逐步建立破解高矿价问题的长效机制，是构建钢铁产业新发展格局急迫解决的重要工作。 [table_page] 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4