社服-零售-美护行业周报：社服三季报业绩回暖，双十一国货品牌表现亮眼

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 社服&零售&美护 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( 维持 ） 重点公司 公司 EPS（元/股） 评级 22A 23E 中国中免 2.53 3.31 增持 锦江酒店 0.11 1.28 增持 首旅酒店 -0.52 0.66 增持 宋城演艺 0.00 0.35 增持 科锐国际 1.48 1.48 增持 爱美客 5.84 8.93 增持 珀莱雅 2.88 2.77 增持 贝泰妮 2.48 2.95 增持 锦波生物 1.60 3.62 增持 福瑞达 0.04 0.40 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证社服&零售&美护】行业周报（10.16-10.20）：9 月社零延续恢复趋势，关注 Q3 绩优股机会》2023-10-24 ＃emailAuthor＃ 分析师： 代凯燕 daiky@xyzq.com.cn S0190519050001 熊超 xiongchao@xyzq.com.cn S0190517080005 徐鸥鹭 xuoulu@xyzq.com.cn S0190519080008 张彬鸿 zhangbinhong@xyzq.com.cn S0190523010001 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周观点：社服：行业进入传统淡季，10 月数据有所走弱，短期关注三季报业绩表现优异个股及积极寻找低估值调整较大 24 年存在边际改善的布局机会。核心标的：锦江酒店、宋城演艺、米奥会展、中国中免，建议关注：天目湖。教育&人服：教育需求刚需、基本面稳健，部分公司三季报业绩优异，叠加 AI 应用逐步落地，板块关注度提升；人服行业数据有所改善，9 月灵活用工就业情况加速好转，核心标的：行动教育、科锐国际，建议关注：学大教育、北京人力。黄金珠宝：节后板块调整较多，建议关注当前具备性价比的周大生、以及金价相关性更强的老凤祥、菜百股份。美护：Q3 为美护传统淡季，国庆期间因出行分流，线下美护消费相对平淡；而 Q4 为传统旺季，去年同期因疫情影响基数较低，预计将迎来明显复苏。在当前经济环境下，我们认为仍存在结构性机会：锁定高端客群的高客单&为机构带来较高毛利的产品。核心标的：爱美客、昊海生科（兴证医药覆盖）、锦波生物。化妆品：双十一折扣力度空前，买赠机制更为简洁，多数国货+外资品牌均采用买一赠一策略，以价换量。核心标的：珀莱雅、贝泰妮、福瑞达。 ⚫ 本周行情：本周（10.30-11.03），申万社会服务指数上涨 0.61%，较沪深 300 持平，在申万31 个一级行业指数中排在第 11 位，涨幅较大个股：沃尔德（+10.27%）、博瑞传播（+8.94%）、*ST 豆神（+8.81%）；跌幅较大个股：米奥会展（-10.45%）、周大生（-9.73%）、长白山（-6.72%）；申万商贸零售指数下跌 0.04%，相对于沪深 300 下跌 0.65pct，在申万 31 个一级行业指数中排在第 16 位，涨幅较大个股：友阿股份（+10.75%）、天音控股（+9.56%）、*ST全新（+7.69%），跌幅较大个股：翠微股份（-17.76%）、汇嘉时代（-13.73%）、*ST 步高（-11.66%）；申万美容护理指数上涨 1.00%，相对于沪深 300 上涨 0.39pct，在申万 31 个一级行业指数中排在第 6 位，涨幅较大个股：*ST 美谷（+21.56%）、锦波生物（+8.90%）、丸美股份（+8.26%），跌幅较大个股：朗姿股份（-6.60%）、百亚股份（-5.39%）、水羊股份（-5.29%）。 ⚫ 重要公告：1）锦江酒店（600754.SH）：2023 年第三季度报告：2023Q1-Q3，公司实现营收109.62 亿元/同比-2.84%（相较 2019 年同期、下同），归母净利润 9.75 亿元/同比+11.66%，扣非归母 8.02 亿元/同比+0.34%；其中，2023Q3 实现营收 41.56 亿元/同比+11.66%，归母净利润 4.52 亿元/同比+47.92%，扣非归母 4.29 亿元/同比-2.86%。2）东百集团（600693.SH）：关于收到各类政府补助的公告： 2023 年 1 月 1 日至今，公司累计收到与收益相关的各类政府补助共计 219.64 万元，计入当期损益，占公司最近一期经审计净利润的 10.08%。3）福瑞达（600223.SH）：重大资产出售暨关联交易实施情况报告书：上市公司、鲁商健康及鲁健产业已分别收到山东城发集团支付的第二批次交割资产的首笔款项 11.83 亿元、504.45万元和 383.38 万元。 ⚫ 重要新闻：前三季度旅行服务进出口同比增长 69%；中免（海口）国际免税城营业一周年销售额超 69.6 亿元；中免集团与深免集团合资成立新公司，注册资本 8000 万；跨境电商希音收购英国知名时尚品牌 Missguided；10 月 31 日天猫双 11 正式开售，155 个品牌开卖成交即破亿，首小时 7.19 万个品牌成交额超去年首日全美妆行业。其中，国货品牌珀莱雅拿下品牌榜单首位，欧莱雅和兰蔻位列第二、三名。 ⚫ 沪深港通持股变动情况：本周（10.30-11.03），外资通过沪港通增持中国中免 0.04pct 至7.61%；增持锦江酒店 0.06pct 至 5.37%；增持宋城演艺 0.32pct 至 2.46%；增持老凤祥 0.23pct至 2.49%；减持菜百股份 0.09pct 至 5.85%；减持重庆百货 0.03pct 至 4.02%；增持安克创新0.03pct 至 7.97%；减持贝泰妮 0.03pct 至 3.56%；增持爱美客 0.33pct 至 21.33%；增持珀莱雅 0.08pct 至 2.91%。 ⚫ 风险提示：社服&零售&美护行业系统性风险；公司治理风险；免税行业政策变动风险；重要股东减持风险；化妆品品牌力下降；华熙生物为兴业证券科创板做市公司等。 ＃title＃ 社服三季报业绩回暖，双十一国货品牌表现亮眼 ＃createTime1＃ 2023 年 11 月 7 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、本周社服&零售&美护行业及重点个股涨跌幅 ................................................ - 3 - 2、本周各子行业动态跟踪 ...................................................................................... - 6 - 2.1 餐饮旅游 ......................................................................................................... -