主题周报11月第2期：布局新产品和新技术周期

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.11.12 布局新产品和新技术周期 ---主题周报 11 月第 2 期 本报告导读：在市场短期情绪企稳但增长预期变化不大的背景下，主题表现有望强于整体指数，看好新产品新技术周期驱动的产业性主题。 摘要： [Table_Summary]  主题温度计：短剧和华为智选主题回调，光模块和医药类主题强势。上周市场交易热度环比提升，周一指数大涨成交额创 10 月市场反弹以来新高，但后半周融资买入成交占比快速回落。部分近期涨幅较大的主线性主题转弱，短剧+游戏主题降温，华为智选车相关个股普遍高位回落，算力租赁主题走弱。但光模块、服务器相关公司维持强势，医药商业等医药类主题周五领涨，电子、军工相关主题走势平稳。我们认为，在市场短期情绪企稳但增长预期变化不大的背景下，主题表现有望强于整体指数，看好新产品新技术周期驱动的产业性主题。  主题一：AI 智能终端。11 月 10 日美国 Humane 公司发布可穿戴智能设备 Ai Pin。依靠语音和手势完成交互，搭载 GPT 大模型，售价 699美元，订阅费 24 美元/月。vivo 将发布搭载天玑 9300 芯片的 AI 手机，小米在 AI 领域持续加码投入。大模型参数量和算法能力不断升级，但与消费者之间还缺少终端媒介，AI PIN/AI 手机/AI PC 等智能终端，有望引领消费电子创新趋势。推荐：1、AI PIN 相关零组件及新技术（推荐博硕科技，受益联合光电/美利云）;2、AI 手机/AI PC终端厂商及供应链（推荐小米集团/联想集团/光大同创）。  主题二：3C 新材料。苹果、小米等手机厂商推出钛合金版手机，钛合金材料加工及大规模应用实现突破。钛合金可显著提高 3C 领域产品结构强度并减重，折叠屏手机铰链采用钛合金材料能显著提高使用寿命，随着材料成本下降和规模效应，中低端产品也有望使用。后续三星等发布钛合金版手机将成为重要催化剂。推荐：1、钛合金材料加工数控机床和磨削设备（推荐创世纪，受益宇环数控）；2、3D 金属打印产业链（受益铂力特/华曙高科）；3、机床加工耗材领域的刀具（推荐欧科亿/华锐精密）、抛光材料（受益金太阳）。  主题三：人型机器人。工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，在突破关键技术、拓展场景应用等五方面做了重要部署。相较年初的《“机器人”+行动方案》，此次意见在人形机器人“大脑”（感知交互）、“小脑”（运动控制）以及“肢体”（机械肢）等方面的详细指引远超市场预期。推荐：1、核心零部件：减速器（国茂股份）、伺服系统（鸣志电器/禾川科技）、控制器（华中数控）；2、交互系统：语音交互（科大讯飞）、机器视觉（瑞芯微）；3、先进材料：碳纤维（中复神鹰）。  主题四：出口链。10 月出口跌幅小幅扩大，低基数下同比增速年底有望转正，重视出口数据背后的产业趋势。汽车、高端装备等领域呈现攻坚海外高端市场的趋势。推荐：1、依托自身供应链优势，战略性出海的高端制造产业。汽车零部件（爱柯迪）/油服装备（杰瑞股份）;2、全球数字化绿色化转型需求拉动的新兴科技产业。机器人（鸣志电器）/风电（东方电缆）;3、受益海外需求回升和新消费趋势的传统优势产业。推荐：家电（石头科技）/跨境电商（华凯易佰）。  风险提示：全球宏观经济增长和制造业投资增速不及预期。 [Table_Author] 报告作者 方奕(分析师) 021-38031658 fangyi020833@gtjas.com 证书编号 S0880520120005 苏徽(分析师) 021-38676434 suhui012865@gtjas.com 证书编号 S0880516080006 唐文卿(分析师) 021-38676434 tangwenqing027314@gtjas.com 证书编号 S0880522100002 [Table_Report] 相关报告 关税减免预期，掘金细分赛道 2023.11.07 看好设备、材料与医药 2023.11.05 主题好于指数，精选产业势能 2023.11.04 华为数字新基建：能源与出行的变革之路 2023.11.02 盈利的边际：底部出现，但结构胜于全局 2023.11.02 A股策略专题 策略研究 策略研究 证券研究报告 A 股策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 17 目录 1. 主题温度计：热点主题回顾与主题投资策略 .................................................. 3 1. 主题一：AI 智能终端---引领消费电子新产品周期 ............................................ 4 2. 主题二：3C 新材料---消费电子新“钛”势 .................................................. 7 3. 主题三：人形机器人---政策促发展，赋能新型工业化 ........................................ 10 4. 主题四：出口链---看好高端制造、新兴科技和新消费领域产业新趋势 .......................... 12 5. 产业事件追踪与催化事件展望 ............................................................. 14 6. 重点推荐主题个股组合 ................................................................... 15 7. 风险提示 ............................................................................... 16 A 股策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 17 1. 主题温度计：热点主题回顾与主题投资策略 短剧和华为智选相关主题回调，光模块和医药类主题强势。上周市场交易热度前高后低，周一指数大涨且两市成交额创 10 月市场反弹以来新高，上半周两市融资净买入额大幅提升，但后半周显著回落，伴随融资买入成交占比的快速回落。热点主题轮动加快，部分近期主线性主题转弱。短剧+游戏主题降温，华为智选车相关个股普遍高位回落，算力租赁主题在事件催化下走弱但服务器相关公司走强，光模块相关公司维持强势；医药商业等医药类主题周五领涨，电子、军工相关主题走势相对平稳。我们认为，在市场短期情绪企稳但增长预期变化不大的背景下，主题表现有望强于整体指数，看好新产品周期和产业结构升级共振的产业性主题。 热点主题板块涨多跌少，ChatGPT 板块领涨