科技与互联网行业海外TMT周报：ChatGPT重启会员注册；英伟达出口限制有望放宽

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 海外研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 科技与互联网 推荐（维持） ＃relatedReport＃ 相关报告 《 兴 证 海 外TMT周 报（2023.11.27-2023.12.1）-美股多家 SaaS 公司业绩超预期，全球半导体销售额预上修》 《 兴 证 海 外TMT周 报（ 2023.11.20-2023.11.24 ） -OpenAI 管理层震荡，英伟达发布业绩》 《 兴 证 海 外TMT周 报（ 2023.11.6-2023.11.10 ） -OpenAI 大模型生态加速；台积电月度业绩创历史新高》 ＃emailAuthor＃ 海外 TMT 研究 分析师： 洪嘉骏 hongjiajun@xyzq.com.cn SFC：BPL829 SAC：S0190519080002 求培培 qiupeipei@xyzq.com.cn SAC：S0190521090003 周路昀 zhouluyun@xyzq.com.cn SAC：S0190522070002 翁嘉源 wengjiayuan@xyzq.com.cn SAC：S0190523060002 请注意：求培培、周路昀、翁嘉源并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动 海外 TMT 周报（2023.12.11-2023.12.15） ＃title＃ ChatGPT 重启会员注册；英伟达出口限制有望放宽 ＃createTime1＃ 2023 年 12 月 17 日 重点指数表现（2023.12.11-2023.12.15） 指数代码 指数名称 收盘点位 周涨跌幅 年涨跌幅 IXIC.GI 纳斯达克指数 14,813.92 2.8% 41.5% IYW.P 美国科技股指数 iShares 121.44 2.4% 63.6% KWEB.P CSI 中国互联网 ETF 27.34 2.4% -9.5% EMCLOUD.GI BVPCloudIndex 1,648.33 6.1% 38.1% SOX.GI 费城半导体指数 4,117.00 9.1% 62.6% HSTECH 恒生资讯科技业 3,780.69 2.0% -8.4% TWIT.TW 台湾资讯科技指数 24,939.28 2.6% 37.9% 资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周(12 月 11 日-12 月 15 日)，纳斯达克指数收盘 14,814 点，较上周环比上升 2.8%。标普500 指数同期环比上升 2.5 %，TAMAMA 科技指数较上周环比上升 0.4%。本周美联储转向鸽派立场，科技板块涨势领先，在硬件端，费城半导体指数较上周环比上升 9.1%；在软件端，BVPCloudIndex 较上周环比大幅上升 6.1%。在人工智能和机器人领域，纳斯达克 CTA人工智能和机器人指数较上周环比上涨 4.9%。 ⚫ 人工智能：OpenAI 宣布重新开放 ChatGPT Plus 订阅；AI 芯片对华出口管制有限度松绑。OpenAI 称获得更多 GPU，已经重新开放 ChatGPT Plus 的用户注册；美国商务部长雷蒙多表示政府正在与英伟达进行讨论，将允许英伟达有限度向中国市场出售 AI 芯片，监管态度较上周发言有所缓和；Intel 本周举办 AI 产品发布会，正式发布移动端消费级 AI PC 处理器Ultra、第五代服务器 CPU 产品，并首次展示 Gaudi3 AI 加速器，明年将按期上市。重点公司业绩：Adobe 第四财季营收为 50.48 亿美元（YoY+12%），净利润 14.83 亿美元（YoY+26%）。 ⚫ 半导体：2025 年全球半导体设备销售额有望达到 1,240 亿美元。设备方面，SEMI 预估 2025年全球半导体设备销售额增长至 1,240 亿美元，其中前段设备将达到 1,100 亿美元；产业政策方面，美国公布第一笔芯片法案补贴，但同时称英特尔、美光、台积电、三星等公司的大型项目建设可能因环境审查程序延迟，德国本周解决预算僵局，将维持台积电、英特尔设厂的原定补贴；竞争格局方面，媒体称三星将采取低价策略与台积电竞争 2nm 客户，此外，英伟达称不排除下单英特尔代工服务的可能性。 ⚫ 互联网和消费电子：微信视频号电商 GMV 超千亿元。电商与内容平台方面，媒体称微信视频号电商全年 GMV 达到一千亿元，微信支付团队将加入视频号电商建设；消费电子方面，BCI 报告称小米获得 11 月中国智能手机新机激活量第一，IDC 预估 2024 年中国智能手机市场出货量将同比增长 3.6%至 2.87 亿台；投融资方面，阅文集团宣布以人民币 6 亿元现金为总对价收购腾讯动漫，金蝶宣布获得卡塔尔投资局 2 亿美元战略投资。 ⚫ 投资建议：近期 AI 趋势利好科技龙头及 AI 硬件供应链。建议关注人工智能带来的生态趋势，谷歌 (GOOGL.O)、脸书(META PLATFORMS) (META.O)、微软（MSFT.O）、腾讯控股(00700.HK)、英伟达(NVIDIA) (NVDA.O)、超威半导体（AMD.O）、英特尔（INTC.O）；AI 硬件供应链预估将受 AI 基础建设、AI 芯片扩产驱动，建议关注先进封装代工龙头台积电（TSM.N）、先进封装设备公司 Camtek（CAMT.O）、Onto（ONTO.N）、Nova（NVMI.O）、Veeco（VECO.O）、BE Semi（BESI.AS）、HBM 高带宽存储芯片龙头 SK-海力士（000660.KS）、数据通信供应商博通（AVGO.O）、迈威尔（MRVL.O）、Coherent（COHR.N）；建议关注业绩走出最悲观阶段且积极布局 AI 应用的 SaaS 公司，Salesforce（CRM.O）、Snowflake（SNOW.O）、MongoDB(MDB.O)。 ⚫ 风险提示：1）AI 应用落地不及预期；2）消费电子未能如期复苏；3）国际情势影响供应链正常运行 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 海外行业周报 目录 1、 重点公司行情数据 ............................................................................................ - 3 - 2、 美股整体情况 .................................................................................................... - 5 - 3、 行业本周观察 .................................................................................................... - 6 - 3.1、互联网与软件行业 .........................................