食品饮料行业周观点：12月中旬白酒价格环比上行，多家酒企上榜胡润品牌榜

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 12 月中旬白酒价格环比上行，多家酒企上榜胡润品牌榜 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(12.18-12.24) [Table_ReportDate] 2023 年 12 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块上涨 0.16%，于申万 31 个子行业中位列第 6。上周（2023 年 12 月 18 日-2023 年 12 月 24 日），沪深 300 指数下跌 0.13%，申万食品饮料指数上涨 0.16%，跑赢沪深 300 指数 0.29 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 6。上周食品饮料子板块有所回升，其中乳品（+0.89%）、白酒（+0.67%）、啤酒（+0.40%）涨幅居前三。白酒方面，12 月中旬全国白酒环比价格指数上涨 0.19%。茅台、五粮液、洋河等酒企捐款抗震救灾。茅台、五粮液、汾酒登上胡润品牌榜前十。茅台物流与菜鸟集团战略签约，16 家茅台文化体验馆集中授牌，贵州茅台酒二十四节气冬系列之“深蕴冬至·美自天成”发布会举办。五粮液第二十七届 12·18 共商共建共享大会召开，五粮液推出限量甲辰龙年生肖酒，“五粮液家有老酒”全国巡展收官。泸州老窖与澳网续约，郎酒启动西班牙市场，习酒电商签约菜鸟集团。啤酒方面，1-11 月啤酒出口数量同比增长 30.5%，出口金额同比增长 46.2%。百威雪津啤酒 1-11 月出口量首次突破 10 万吨，雪花啤酒蝉联“中国品牌年度大奖”啤酒行业 NO.1。大众食品方面，盐津铺子控股股东 3.5 亿元战略入股零食很忙，好想你及子公司 7 亿元入股零食很忙，蒙牛集团举行 2024 全球合作伙伴大会，伊利集团举行 2024 年客户大会。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒，及 K 型复苏结构下业绩表现较好的区域酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨 0.16%，于申万 31 个子行业中位列第 6。上周（2023 年 12 月 18 日-2023 年 12 月 24 日），沪深 300指数下跌 0.13%，申万食品饮料指数上涨 0.16%，跑赢沪深 300 指数 0.29个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 6。年初至今沪深 300 指数下跌 13.80%，申万食品饮料指数下跌 18.14%，跑输沪深 300 指数 4.34个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 25。上周食品饮料子板块有所回升，其中乳品（+0.89%）、白酒（+0.67%）、啤酒（+0.40%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨 0.67%，其中皇台酒业（+9.01%）、酒鬼 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 11 月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比大幅增长 11 月社零同比+10.1%，增速连续 4 个月回升 股价低迷，头部酒企股东增持彰显发展信心 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3441 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 酒（+3.29%）、山西汾酒（+2.19%）涨幅居前三，贵州茅台上涨 1.56%，五粮液下跌 0.21%。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持 3060 元/瓶，飞天散瓶价格维持 2820 元/瓶。茅台物流与菜鸟集团战略签约。五粮液：上周，普五（八代）价格由 960 元/瓶略微下调至 955 元/瓶。五粮液第二十七届 12·18 共商共建共享大会召开，五粮液推出限量甲辰龙年生肖酒。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)价格维持 358.00 元/瓶。泸州老窖与澳网续约。 食品饮料其它板块： 啤酒：华润啤酒：雪花啤酒再度蝉联“中国品牌年度大奖”啤酒行业（NO.1）、“中国啤酒十大影响力品牌”；雪花啤酒旗下产品——雪花经典（老雪）荣获 2023 年“品牌营销大奖”。百威亚太：12 月 19 日，百威雪津啤酒有限公司总裁陈宁表示，百威雪津啤酒 2023 年 1-11 月份已纳税 12.08 亿；出口量首次突破 10 万吨，同比增长 107%。其产品远销东南亚、大洋洲 9 个国家和地区，成为真正意义上的全球供应基地，啤酒产业生态链基本形成。 大众食品：盐津铺子：12 月 18 日，盐津铺子控股股东湖南盐津铺子控股有限公司（简称“盐津铺子控股”）宣布参股量贩零食头部企业零食很忙，发力高效渠道建设。好想你：好想你发布公告称，公司及全资子公司合计出资 7 亿元对湖南零食很忙商业连锁有限公司增资，增资完成后，合计持有零食很忙 6.64%股权。伊利股份：12 月 6 日至 20 日，伊利集团液态奶、婴幼儿营养品、成人营养品、冷饮、酸奶事业部及泰国、印尼子公司 2024 年客户大会陆续举行，大会以“万物向新，众行致远”为主题。据介绍，本次大会上，伊利陆续推出百余款新品，包括年销 200 亿级安慕希推出了利乐冠牛油果燕麦果肉新品等。蒙牛乳业：近日，以“TOP 犇百年，共创新蒙牛”为主题的蒙牛集团 2024 全球合作伙伴大会在厦门举行。蒙牛集团总裁卢敏放表示，未来将锚定“再创一个新蒙牛”战略目标，以“三大聚焦”（研发创新、品牌建设、数智化转型）、“两个加速”（渠道优化、新业务发展）围绕“一个中心”（消费者为中心）持续发力，不断推动企业高质量发展，朝着建设“百年蒙牛”的目标携手前行。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ..............................................................................................................