养老金融行业双周报：美国拟优化二、三支柱养老金结转制度

养老金融双周报（2023.12.14-12.28） 美国拟优化二、三支柱养老金结转制度 行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 前瞻性产业研究 2023 年 12 月 28 日 证券分析师 陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 chenxiao397@pingan.com.cn 郝博韬 投资咨询资格编号 S1060521110001 haobotao973@pingan.com.cn 研究助理 石艺 一般证券业务编号 S1060122070019 shiy i262@pingan.com.cn 平安观点： 本期重点：美国拟优化二、三支柱养老金结转制度 12 月中下旬，养老金政策与投资领域共有两个事件值得关注。 第一，美国拟优化二、三支柱养老金结转制度。12 月 13 日，美国众议员提出法案，允许退休储蓄者将其 Roth IRA 储蓄结转到职业 Roth 中，例如Roth 401(k)、Roth 403(b)或 Roth 457(b)等。Roth IRA 和职业 Roth 分别为美国第三、第二支柱养老金的组成部分，二者均享有税惠。由于美国居民经常会出现跳槽换工作等情况，当前美国法律允许美国居民将原职业Roth 中的资金转入新的职业 Roth，或转入 Roth IRA 中（即结转），以确保持续享有税惠、避免补税或罚款。在实际操作中，当前的结转模式暴露出一些弊病：如，假如劳动者离职后不久，其原雇主破产，则原职业 Roth和新职业 Roth的提供者无法建立有效联系，职业 Roth 的直接新老结转将难以有效进行。允许 Roth IRA向职业 Roth 结转，便利了不同职业 Roth间的间接结转模式，可以避免劳动者因结转不便承担养老储蓄损失的风险。 第二，12月 14日，民政部、全国老龄办发布的《2022年度国家老龄事业发展公报》，养老保险覆盖范围继续扩大。（1）基本养老保险覆盖面持续扩大。截至 2022 年末，全国参加基本养老保险人数 10.53 亿人，比上年末增加 2436 万人。其中，全国参加城镇职工基本养老保险人数 5.03 亿人，比上年末增加 2281 万人。（2）企业年金稳步发展。截至 2022 年末，全国有 12.80 万户企业建立企业年金，参加职工 3010 万人。（3）第三支柱养老保险逐渐建立。截至 2022 年末，个人养老金参加人数 1954 万人。  其他养老金融动态跟踪 海外方面：一是迪拜将成立新的主权基金 DIF，进行包括私募股权投资在内的全球性基础设施投资；二是日本 GPIF 对更高比例的主动权益投资持开放态度，通过量化基金经理绩效，寻找能力突出的外部管理人，从而增加主动权益配置；三是阿布扎比主权财富基金 ADQ 向蔚来汽车投资 30 亿美元，被视为海湾基金继续投资于中国的缩影。 国内方面：一是加强长期护理保险失能等级评估管理，国家医保局、财政部印发《长期护理保险失能等级评估管理办法（试行)》。二是民政部、全国老龄办发布《2022 年度国家老龄事业发展公报》，养老保险覆盖范围继续扩大。三是国家发改委等部门印发《关于支持和引导家政服务业员工制转型发展的指导意见》。四是《中国养老服务发展报告(2023)》发布会暨智慧养老服务创新发展座谈会在京举行。  风险提示： 1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 前瞻性产业研究 · 行业周报 2/ 9 正文目录 一、海外养老金融动态 .................................................................................................................................... 3 1.1 养老金融政策 ......................................................................................................................................... 3 1.美国拟允许罗斯 Roth IRA 资金向 Roth 401（k）结转 ................................................................................................................. 3 2.迪拜将成立新的主权基金 DIF........................................................................................................................................................... 3 1.2 养老金投资管理动态 ............................................................................................................................... 3 1.日本 GPIF 对更高比例的主动权益投资持开放态度...................................................................................................................... 3 2.阿布扎比主权财富基金 ADQ 向蔚来汽车投资 30 亿美元 ........................................................................................................... 4 二、国内养老金融动态 .................................................................................................................................... 4 2.1 养老金融政策 ......................................................................................................................................... 4 1.国家医保局、财政部印发《长期护理保险失能等级评估管理办法（试行)》 ......................