通信周报：算力基建，网络先行

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 通信周报（12.25—12.29） 算力基建，网络先行 ➢ 政策持续加码，算力网络建设迈入快速落地阶段 2023 年 12 月 29 日，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》。《实施意见》指出：算力网是支撑数字经济高质量发展的关键基础设施，可通过网络连接多源异构、海量泛在算力，实现资源高效调度、设施绿色低碳、算力灵活供给、服务智能随需。 ➢ 国家枢纽节点 IDC 资源的稀缺性将进一步提升 此次《实施意见》强化了刚性约束：国家算力枢纽节点之外原则上不得新建包括通用计算、智能计算、超级计算在内的各类大型或超大型数据中心，并规定国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的 60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平。我们认为东部现有大型IDC 稀缺性进步一提升，东数西算核心区域内的 IDC 机房则有望受益于政策对需求的引导，均有望实现上架率的较快提升。 ➢ OTN 骨干网迈向 400G 时代 本次《实施意见》提倡提升算力网络传输效能：1ms 时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms 时延跨枢纽节点算力网在示范区域内初步实现。同时提倡加快 SRv6、智能无损网络、400G/800G、全闪存储、全光网络等先进技术部署应用，我们认为三大运营商省级/城域光传送网和算力网络有望加速技术升级，新增优质链路，扩大扩容规模。 ➢ AI 服务器、高性能计算芯片为智能算力基石 本次《实施意见》再次强调智能算力建设重要性。本次意见指出：加强通用计算、智能计算、超级计算等多元算力资源的科学布局。智能算力通常以 GPU、FPGA、AI 芯片等输出的人工智能计算能力为主,AI 服务器作为算力基础设施重要一环将迎来高速发展。另一方面，高性能计算离不开配套的高性能网络,智能算力的建设也将推动交换机向高速交换机迭代，对光模块提出高速率要求：向 400G/800G 升级加速。 ➢ 促进协同发展，建立算力电力协同机制 《实施意见》规定需要建立跨区域算力资源调度机制，构建立体联动的算力调度体系，促进东中西部算力资源实现供需平衡。 本次《实施意见》强调：促进数据中心节能降耗。推进数据中心用能设备节能降碳改造，推广液冷等先进散热技术。另一方面，本次意见还提及创新算力电力协同机制，支持国家枢纽节点地区利用“源网荷储”等新型电力系统模式。 ➢ 投资建议 算力网络建设迈入落地阶段，叠加 AI 应用创新推动，服务器/交换机/光模块核心算力基础硬件长期需求提升。我们建议从以下方面关注：1）东部大型 IDC 资源储备充足或者在东数西算核心区率先布局的 IDC 企业：润泽科技、秦淮数据、宝信软件、数据港、奥飞数据、光环新网、美利云，以及中国移动、中国联通、中国电信。2）400G OTN 设备供应商：中兴通讯、烽火通信；光迅科技、德科立；3）654E 光缆供应商：长飞光纤、亨通光电、中天科技；4）绿色 IDC：建议关注液冷供应商：英维克，佳力图。5）算力调度：恒为科技。 风险提示：国内数字经济发展不及预期，东数西算工程进展不及预期，算力网络建设不及预期，AI 应用需求不及预期，AI 算力硬件资源供应风险。 证券研究报告 2024 年 01 月 01 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：张宁 执业证书编号：S0590523120003 邮箱：zhangnyj@glsc.com.cn 相关报告 1、《通信：OCS 部署有利于 AI 发展和算力需求增长》2023.12.21 2、《通信：电信运营商资本开支结构偏向骨干网OTN 和算力网建设》2023.12.09 -20%7%33%60%2023/12023/52023/82023/12通信沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 算力基础设施建设政策持续加码 ...................................... 3 1.1 “东数西算”工程正式启动 ....................................... 3 1.2 算力基础设施高质量发展行动计划 .............................. 3 1.3 五部委政策再次加码算力网络 .................................. 4 2. 从建设目标看产业链主要受益环节 .................................... 4 2.1 东部超大型 IDC 和枢纽区 IDC 上架率有望较快提升 ................. 4 2.2 骨干网与算力网络加速演进升级 ................................ 6 2.3 算力调度质量和绿色节能要求不断提高........................... 9 3. 投资建议 ........................................................ 10 3.1 资源布局合理的 IDC 运营商 ................................... 10 3.2 算力网络产业链 ............................................. 10 3.3 算力调度和 IDC 节能减排产业链 ............................... 10 4. 风险提示 ........................................................ 10 图表目录 图表 1： 东数西算 8 大枢纽和 10 大集群 .................................. 3 图表 2： 东数西算典型场景分类 ......................................... 3 图表 3： 2023 年 10 月算力基础设施高质量发展指标及 2023H1 实际情况 ....... 3 图表 4： 《实施意见》基本原则 ......................................... 4 图表 5： 《实施意见》建设目标 ......................................... 4 图表 6： 2018-2022 年上海地区 IDC 资源供给规模（万架） .................. 5 图表 7： 2018-2022 年上海机柜批发平均价格走势 .......................... 5 图表 8： 在国家枢纽节点有布局的 IDC 服务商 ............................. 5 图表 9： 东数西算如何打造分级低时延圈 ................................. 6 图表 10： 400G O