鸡蛋专题：10岁鸡蛋期货回忆录

10岁鸡蛋期货回忆录编制时间：2023年12月28日投资咨询业务资格：证监许可[2011]1776作者：李伟（ 首席分析师，从业/投资咨询证号：F0283072/Z0010384 ）联系人：黄胜捷（从业证号 F03100951 ，联系电话：0551-62832897）■ 携手华安期货 · 共创智慧财富前言：Ø “你永远也不可能真正了解一个人，除非你穿上他的鞋子走来走去，站在他的角度思考问题。”Ø “有时候你所看到的，并非事实真相，你了解的，不过是浮在水面上的冰山一角。” ——《杀死一只知更鸟》相关说明：Ø 2023年11月8日，鸡蛋期货上市满十周年。Ø 价格指标：鸡蛋期货收盘价（活跃）。鸡蛋期货上市十周年01 行情回顾02 涨跌幅概率03 回顾总结 目录CONTENTS■ 携手华安期货 · 共创智慧财富■ 携手华安期货 · 共创智慧财富2013-2023年鸡蛋收盘价在2575-5480元/500千克区间宽幅震荡■ 携手华安期货 · 共创智慧财富2013年11月8日-12月21日，鸡蛋收盘价在3868-4174元/500千克区间先涨后跌37003800390040004100420043002013-11-082013-11-112013-11-142013-11-172013-11-202013-11-232013-11-262013-11-292013-12-022013-12-052013-12-082013-12-112013-12-142013-12-172013-12-202013-12-232013-12-262013-12-29 11月8日-11月28日 产区东北雨雪阻碍运输，引发供应担忧，市场炒作看涨。市场情绪 11月29日-12月31日 炒作资金离场，叠加国内突发禽流感，居民恐惧心理减少鸡蛋消费。 需求逻辑350040004500500055002014-01-012014-02-012014-03-012014-04-012014-05-012014-06-012014-07-012014-08-012014-09-012014-10-012014-11-012014-12-01■ 携手华安期货 · 共创智慧财富 1月2日-2月25日延续禽流感期间居民减少鸡蛋消费影响，期价弱势。需求逻辑 2月26日-7月17日 供需逻辑前期禽流感爆发导致市场大幅捕杀蛋鸡，产蛋鸡存栏量低供应紧缺，但需求逐渐回升，蛋价上涨。（此阶段养殖户积极补栏蛋鸡苗） 1.30-2.6 春节 4.5-4.7 清明 5.1-5.4 劳动节 5.31-6.2 端午节 9.6-9.8 中秋节 10.1-10.7 国庆节 7月18日-12月31日 供应逻辑前期延淘老鸡，叠加积极补栏蛋鸡苗对应此阶段新增产蛋鸡增加，鸡蛋市场供应相对宽松，蛋价理性回落。1.1 元旦2014年鸡蛋收盘价在3687-5480元/500千克区间震荡偏强30003300360039004200450048002015-01-012015-02-012015-03-012015-04-012015-05-012015-06-012015-07-012015-08-012015-09-012015-10-012015-11-012015-12-01■ 携手华安期货 · 共创智慧财富2015年鸡蛋收盘价在3169-4523元/500千克区间震荡下行 蛋价全年趋势走弱一方面延续前期蛋鸡高补栏低延淘导致的鸡蛋供应偏多利空影响；另一方面，因当年央储首次下调玉米收购价，对玉米托市作用减弱，玉米价格大幅下滑，蛋鸡饲料成本随之大降利空蛋价。供应逻辑+政策因素+成本逻辑 2.18-2.24 春节 4.4-4.6 清明 5.1-5.3 劳动节 6.20-6.22 端午节 9.26-9.27 中秋节 10.1-10.7 国庆节1.1-1.4 元旦28003100340037004000430046002016-01-012016-02-012016-03-012016-04-012016-05-012016-06-012016-07-012016-08-012016-09-012016-10-012016-11-012016-12-01■ 携手华安期货 · 共创智慧财富2016年鸡蛋收盘价在3005-4301元/500千克区间宽幅震荡（涨跌走势与玉米期价相似） 供应+成本逻辑 7月12日-10月1日 新增开产蛋鸡上量；央储抛售玉米压价和玉米丰产预期导致饲料价格走低，蛋价跟跌。 2.6-2.14 春节 4.2-4.4 清明 4.30-5.2 劳动节 6.9-6.12 端午节 9.15-9.18 中秋节 10.1-10.9 国庆节 市场情绪+需求逻辑 10月2日-12月31日产区天气阻碍玉米供应，玉米上游挺价抬升饲料价格，之后玉米运输顺畅蛋价跟跌；年底出现禽流感消费减弱。1.1-1.3 元旦 3月1日-7月11日商品牛市通胀预期助涨农产品价格，饲料价格和蛋价跟涨；节日提振需求。宏观因素+成本+需求逻辑成本+需求逻辑1月4日-2月29日玉米临储托市政策取消导致玉米价格断崖式下跌，饲料成本跟降；节后需求减少。270030003300360039004200450048002017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-012017-09-012017-10-012017-11-012017-12-01■ 携手华安期货 · 共创智慧财富2017年鸡蛋收盘价在2885-4593元/500千克区间震荡偏强 1月3日-4月11日禽流感和节后备货减少，消费下滑利空蛋价。需求逻辑 4月12日-11月29日节日效应；前期禽流感+环保禁养政策导致蛋鸡存栏量少，鸡蛋供应紧缺，养殖户挺价（此阶段大量补栏蛋鸡苗）；天气影响玉米减产炒作抬升饲料成本。政策+成本+供需逻辑 1.27-2.2 春节 4.1-4.4 清明 4.29-5.1 劳动节 5.27-5.30 端午节 9.30-10.8 中秋+ 国庆12.31-1.2 元旦11月30日-12月31日对应前期产能释