社服-零售-美护行业周报：2024年春运客流预计达90亿人次，2023年12月社零同增7.2%

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 社服&零售&美护 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( 维持 ） 重点公司 公司 EPS（元） 评级 23E 24E 中国中免 3.25 3.97 增持 锦江酒店 0.95 1.49 增持 首旅酒店 0.66 0.88 增持 宋城演艺 0.34 0.51 增持 科锐国际 1.48 2.01 增持 爱美客 8.76 12.11 增持 珀莱雅 2.77 3.63 增持 贝泰妮 2.95 3.59 增持 锦波生物 3.62 5.47 增持 福瑞达 0.40 0.50 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证社服&零售&美护】行业周报（01.08-01.12）：春运民航客量将达 8000 万，国货美妆市场规模首超外资》2024-01-14 ＃emailAuthor＃ 分析师： 代凯燕 daiky@xyzq.com.cn S0190519050001 熊超 xiongchao@xyzq.com.cn S0190517080005 徐鸥鹭 xuoulu@xyzq.com.cn S0190519080008 金秋 jinqiu@xyzq.com.cn S0190520080004 张彬鸿 zhangbinhong@xyzq.com.cn S0190523010001 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本期（2024.01.15-2024.01.19）观点：社服：元旦出行迎开门红，叠加春运民航客流指引乐观，短期关注具备数据催化的个股；同时积极寻找此前调整后低估值、2024 年存在边际改善的板块龙头布局机会。核心标的：锦江酒店、宋城演艺、九华旅游、米奥会展、中国中免，建议关注：天目湖。教育&人服：教育需求刚需、基本面稳健，龙头公司采取积极的降本增效措施，叠加 AI 应用逐步落地，以及受海外龙头业绩好转影响，板块关注度提升；人服行业数据有所改善，四季度行业需求稳健，核心标的：行动教育、科锐国际，建议关注：学大教育、北京人力、华图山鼎。黄金珠宝：春节前旺季需求值得期待，龙头保持积极拓店节奏，建议关注当前具备性价比的周大生、以及金价相关性更强的老凤祥、菜百股份。美护：年前为传统旺季，且过年时间较去年后置，一月数据值得期待。在当前经济环境下，我们认为仍存在结构性机会：锁定高端客群的高客单&为机构带来较高毛利的产品。核心标的：爱美客、昊海生科（兴证医药覆盖）、锦波生物。化妆品：渠道相对固化，行业整体增速放缓；国货品牌市占率提升，细分赛道仍有掘金机会。核心标的：珀莱雅、贝泰妮、福瑞达。 ⚫ 本期行情：本期（2024.01.15-2024.01.19），申万社会服务指数下跌 2.99%，较沪深 300 下跌 2.56pct，在申万 31 个一级行业指数中排在第 15 位，涨幅较大个股：深中华 A（+61.07%）、长白山（+16.72%）、九华旅游（+16.40%），跌幅较大个股：*ST 爱迪（-20.83%）、创业黑马（-13.41%）、传智教育（-11.21%）；申万商贸零售指数下跌 1.96%，相对于沪深 300 下跌 1.52pct，在申万 31个一级行业指数中排在第 10 位，涨幅较大个股：ST 大集（+14.14%）、华鼎股份（+9.46%）、赛维时代（+7.85%），跌幅较大个股：中兴商业（-21.76%）、益民集团（-13.21%）、跨境通（-13.02%）；申万美容护理指数下跌 0.76%，相对于沪深 300 下跌 0.33pct，在申万 31 个一级行业指数中排在第 6 位，涨幅较大个股：可靠股份（+3.88%）、爱美客（+3.42%）、朗姿股份（+3.18%），跌幅较大个股：华测检测（-13.86%）、登康口腔（-11.47%）、敷尔佳（-9.61%）。 ⚫ 重要公告：1）同庆楼（605108.SH）：2023 年年度业绩预告：2023 年，预计实现归母净利润 2.73-3.20 亿元/同比增长 191-242%，扣非归母净利润 2.30-2.70 亿元/同比增长 208-262%。2）行动教育（605098.SH）：2023 年年度业绩预告：2023 年，预计实现营收 6.50-6.90 亿元/同比增长 44-53%，归母净利润 2.10-2.40 亿元/同比增长 89-116%，扣非归母 2.00-2.20 亿元/同比增长 101-121%。3）天目湖（603136.SH）：2023 年年度业绩预增公告：2023 年，预计实现归母净利润 1.40-1.55亿元/同比增长 589-663%，扣非归母 1.30-1.45 亿元/同比增长 947-1068%。4）银座股份（600858.SH）：银座股份 2023 年年度业绩预盈公告：预计 2023 年度实现归属于上市公司股东的净利润为 15,800-23,000 万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。5）华凯易佰（300592.SZ）：2023 年度业绩预告：本报告期归属于上市公司股东的净利润盈利 32,000 万元-35,500 万元，比上年同期增长 47.99%-64.18%。6）红棉股份（000523.SZ）：关于筹划重大资产重组的提示性公告：广州轻工拟筹划向公司出售相关资产，拟由公司通过现金方式购买轻工集团全资子公司广州鹰金钱食品集团有限公司 100%股权。7）江苏吴中（600200.SH）：关于终止对江苏吴中医药发展股份有限公司向特定对象发行股票审核的决定：上交所根据《上海证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》决定终止对公司向特定对象发行股票的审核。 ⚫ 重要新闻：王府井国际免税港 1 月 19 日南门新装启幕；海南机场 2023 年旅客吞吐量 2545.99 万人次，同比增长 131.88%；今年春运全国跨区域人员流动量预计达 90 亿人次；2023 年 12 月份，餐饮类零售额 5405 亿元，同比增长 30.0%；2023 年 12 月份，金银珠宝类零售额 304 亿元，同比增长 29.4%；拼多多 Temu 正式上线南非站点；2023 年社会消费品零售总额增长 7.2％；国家统计局发布 2023 年全年化妆品零售额达 4142 亿元，同比增长 5.1%，化妆品产业恢复到疫情前水平；国务院 1 号文件支持抗衰老产业。 ⚫ 沪深港通持股变动情况：本期（2024.01.15-2024.01.19），外资通过沪港通较上期（2024.01.08-2024.01.12）减持中国中免 0.09pct 至 6.75%；增持锦江酒店 0.08pct 至 2.23%；减持宋城演艺 0.16pct至 2.29%；减持老凤祥 0.05pct 至 2.69%；增持菜百股份 0.06pct 至 5.05%；减持重庆百货 0.06pct至 3.57%；增持安克创新 0.16pct 至 9.39%；减持贝泰妮 0.15pct 至 2.56%；减持爱美客 0.23pct 至19.61%；珀莱雅持股比例不变。 ⚫ 风险提示：社服&零售&美护行业系