汇添富基金指数产品月报：1月指数产品建议关注云计算产业指数、中药ETF等

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 1 月指数产品建议关注云计算产业指数、中药 ETF 等 ——汇添富基金指数产品月报 202401 [Table_RptDate] 报告日期：2024-01-08 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.《FOF 赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 2.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-20 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 4.《FOF 赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 5.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 北证赚钱效应持续，核心资产月末大幅反弹 2023 年 12 月北交所受关注度显著提升，北证投资者迅速扩容，延续赚钱效应，汇添富北证 50 成份（017519.OF）收涨 11.66%。另一方面，A 股延续弱势震荡，月末，以“宁组合”为代表的核心资产大幅反弹，光伏龙头 ETF（516290.SH）12 月涨幅 2.40%。外部方面，纳指生物科技 ETF（513290.SH）强势上涨 12.43%，市场对美联储降息预期升温，流动性宽松环境下成长类行业有望受益于流动性溢价。 汇添富基金指数产品为投资者进行行业轮动提供方便的 Beta 配置工具。基于华安金工 ETF 轮动模型，以汇添富指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 ⚫ 打造多策略指数产品组合 高景气强趋势组合进攻与防御性兼备，以景气度与动量为核心，避免极端高估值产品，适合风险偏好适中的投资者，本期配置沪港深云计算产业指数、中药 ETF、智能车 ETF、上海国企 ETF、科技龙头ETF。 强趋势强引力组合进攻性较强，以跟踪市场热点趋势为核心，辅以强引力指标放大弹性，偏向右侧交易，通过剔除极端拥挤产品规避风险，适合风险偏好较高的投资者，本期配置沪港深云计算产业指数、能源 ETF、智能车 ETF、中药 ETF、芯片 50ETF。 高景气低估值组合考虑指数基本面以规避估值陷阱，尽量选择低估品种以限制下行空间，偏向左侧布局，适合风险偏好较低的投资者，本期配置消费 ETF、医药 ETF、中药 ETF、环境治理 LOF、央企股东回报 ETF。 ⚫ 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 正文目录 1 北证赚钱效应持续，核心资产月末大幅反弹 ................................................................................................................... 4 2 汇添富指数产品轮动策略构建 ............................................................................................................................................ 6 2.1 基本面：盈利的边际改善 .................................................................................................................................................... 6 2.2 技术面：动量的预测效果 .................................................................................................................................................... 7 2.3 资金面：追踪资金流向 ........................................................................................................................................................ 8 2.4 拥挤度：避免持有分歧赛道 ................................................................................................................................................ 9 2.5 放大弹性：成分股牵引力 .................................................................................................................................................. 10 2.6 估值：防御性安全垫 ........................................................................................................................................................... 11 3 打造多策略指数产品组合 .................................................................................................................................................. 12 3.1 高景气强趋势组合：云计