银行业周度追踪2024年第4周：融资政策再放松，四季度房贷负增长

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨银行 [Table_Title] 融资政策再放松，四季度房贷负增长——银行业周度追踪 2024 年第 4 周 报告要点 [Table_Summary]国新办发布会上国家金管局表示已取消银行保险机构外资持股比限制。央行四季度投向报告显示，对公贷款是全年贷款多增核心，制造业为主的工业、基建为主的服务业中长贷拉动，但2023H2 在去年高基数下回落；房地产贷款负增长，其中 Q4 单季开发贷负增长 2900 亿，按揭负增长 2500 亿，连续三个季度收缩，提前还款仍存在影响；全年非房消费贷在 22 年低基数下有所改善。首批房地产融资支持项目名单预计月底落地，融资政策再宽松，下一步重点关注如何推动全国性银行进一步支持民营房企，以及是否可能放宽流贷的投放限制。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 SAC：S0490521120002 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 银行 cjzqdt11111 [Table_Title2] 融资政策再放松，四季度房贷负增长——银行业周度追踪 2024 年第 4 周 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 外资持股比例限制取消，扩大金融机构对外开放 1 月 25 日国新办新闻发布会上国家金管局表示已经取消银行保险机构外资股份比例限制，外国资本可以完全持有银行保险机构股权。2020 年监管表示已经取消对银行、证券等领域的外资持股限制，金融业准入的负面清单已经正式清零，此次发布会上监管再度强调，未来银行业改革、对外开放有望进一步加快。从上市银行股东情况看，截至三季报，共有 10 家城商行外资股东位列前三大股东，预计未来中小银行外资持股比例可能提升。 央行 2023 年四季度贷款投向：工业、服务业中长贷增速回落，房贷负增长 央行发布 2023 年四季度贷款投向报告，对公领域是全年贷款同比多增的核心，制造业为主的工业、基建为主的服务业中长贷拉动。全年新增本外币企业中长期贷款 13.51 万亿，其中：1）工业中长贷新增 4.82 万亿，同比多增 1.21 万亿，年末余额同比增长 28%，增速环比-2.9pct；2）服务业中长贷新增 6.78 万亿，年末同比多增 1.11 万亿，余额同比增长 12.4%，增速环比-0.9pct，其中基建中长贷新增 4.89 万亿，同比多增 1.09 万亿，年末余额同比增长 15%，增速环比-0.1pct。2023H2 起工业、服务业中长贷在高基数下增速回落。 房地产贷款全年负增长 5300 亿，年末余额同比下滑 1%，增速环比-0.8pct，其中：1）开发贷全年新增 1900 亿，Q4 单季度净减少 2900 亿，年末余额同比增速 0.8%，增速环比-2.5pct；2）按揭全年负增长 6300 亿，年末余额同比增速-1.6%，增速环比-0.4pct，其中 Q4 单季减少2500 亿，已经连续三个季度收缩，提前还款仍存在影响。 居民贷款中，非房居民消费贷款低基数下小幅回暖，全年新增 1.75 万亿，同比多增 9426 亿，年末余额同比增长 9.4%，增速环比-3.6pct。经营贷继续高增长，全年新增 3.23 万亿，同比多增 5466 亿，年末余额同比增长 17.2%，增速环比-0.9pct。 首批房地产融资支持项目名单月底落地，房地产融资政策再宽松 住建部部长倪虹在城市房地产融资协调机制部署会上再度表态，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，会议强调各地要以项目为对象，抓紧研究提出可以给予融资支持的房地产项目名单，首批名单月底前落地后即可争取贷款。去年 11 月金融机构联合座谈会后，房地产融资政策迎来新一轮宽松，住建部联合金融监管部门建立了城市房地产融资协调机制，经营性物业贷款的新政策也已经落地，首批房企房地产项目名单也在加快落地。 风险化解机制角度，此前各家金融机构受制于自身的独立风控约束，难以有效支持困难房企，甚至存在抢先抽贷、压贷。近期监管联合建立城市房地产融资协调机制，并形成名单制度，至少能够缓解一批暂时遇到困难的项目摆脱流动性危机，从增量角度遏制风险扩散。下一步，重点关注如何推动全国性银行进一步支持民营房企，以及是否可能放宽流贷的投放限制。 需求端，广州市宣布限购区域购买建筑面积 120 平方米以上住房限购范围，促进改善性需求释放，对销售或将有一定托底作用，需求端修复依然是化解房地产风险的核心，目前需求端受消费信心和市场预期影响依然偏弱，后续仍需关注居民收入、房价预期能否明显改善。 风险提示 1、社会实际融资需求持续低迷； 2、经济下行压力加大，银行资产质量明显恶化。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《如何理解新一轮地产融资政策宽松？——信贷高频追踪系列二》2024-01-25 •《2023 年信贷投放为何显著分化？——信贷高频追踪系列一》2024-01-23 •《哪类银行股高股息率持续上行？——银行业周度追踪 2024 年第 3 周》2024-01-22 -23%-13%-3%7%2023/12023/52023/92024/1银行沪深300指数2024-01-31%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 12 行业研究 | 行业周报 目录 本周聚焦：融资政策再放松，四季度房贷负增长 .......................................................................... 4 公司公告 ....................................................................................................................................... 9 风险提示 ..................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：上市银行 2023 年三季报前三大股东及外资股东情况（标黄为外资股东） ........................................................ 5 图 2：2023 全年工业中长贷、服务业中长贷同比大幅多增（亿元） ........................................................................... 6 图 3：工业、服务业中长期贷款 2023H2 起高基数下增速环比回落