商贸零售行业周报：关注龙年春节“龙”主题消费机会

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 27 商贸零售 2024 年 02 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《江苏吴中爱塑美获批上市，关注高景 气 再 生 类 赛 道 — 行 业 周 报 》-2024.1.28 《2023 年社会消费温和复苏，新增重点 推 荐 润 本 股 份 — 行 业 周 报 》-2024.1.21 《2023 年全年社零同比+7.2%，金银珠 宝 表 现 亮 眼 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.1.18 关注龙年春节“龙”主题消费机会 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 张思敏（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080  龙年春节将至，关注“龙”主题消费机会 龙年春节将至，“龙”作为扎根中华民族传统文化的图腾，蕴含吉祥、兴旺、如意等美好寓意，深得国民喜爱，各行业企业提前布局，以“龙”为主旋律打造年货消费新风尚：服饰行业推出“龙”IP 限定款，美妆行业设计“龙”元素国风系列，此外，龙年主题生肖酒、纪念币、邮票等亦百花齐放。根据京东研究院数据，2024 年 1 月以来，京东上关键词“龙”的搜索量超 2300 万次，年货节开启后，“龙元素”产品成交额相较于 2023 年同期“兔元素”增幅超 10 倍。我们认为，“龙”主题或将显著正向推动年货消费，而黄金自古以来便带有吉祥如意、幸福美满的寓意，在后疫情时代，美好的愿景更显珍贵，适逢生肖大年——龙年，黄金珠宝行业头部品牌纷纷推出“龙元素”IP 系列：潮宏基设计推出“百灵龙”系列，承中华生肖“龙”文化祥瑞，搭配上硬金工艺，可开合、旋转，成为年前爆款；周大生推出独家原创 IP 系列“创意龙龙”，同时与央视总台龙年春晚联名打造文创产品系列；此外，老凤祥、周大福、菜百股份、中国黄金、曼卡龙等品牌也均推出了“龙”产品，相关消费机会值得关注。  行业关键词：跨境 B2B 半托管、非那雄胺、抖音美妆、锁扣霜、抖音旗舰等 【跨境 B2B 半托管】阿里国际站推出首个跨境 B2B 半托管。 【非那雄胺】科笛集团外用非那雄胺喷雾剂 NDA 获药监局受理。 【抖音美妆】2024 年 1 月抖音美妆 GMV 为 176.66 亿元（+91.12%）。 【锁扣霜】米蓓尔推出全新升级新品“锁扣霜”。 【抖音旗舰】代表差异化身份标识的“抖音旗舰”商家专区上线。  板块行情回顾 本周（1 月 29 日-2 月 2 日），商贸零售指数报收 1684.72 点，下跌 12.59%，跑输上证综指（本周下跌 6.19%）6.40 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 25 位。零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块跌幅最小，2024 年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周重庆百货（+1.1%）涨幅靠前。  投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 投资主线一（化妆品）：关注强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐润本股份、巨子生物、珀莱雅等，受益标的上美股份、丸美股份等； 投资主线二（医美）：行业短期稳步恢复、长期成长性无虞，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份，受益标的锦波生物、科笛-B； 投资主线三（黄金珠宝）：消费与投资需求双轮驱动高景气，关注黄金珠宝品牌开店及春节旺季销售情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等； 投资主线四（跨境电商）：头部跨境电商企业顺应商品出海趋势有望延续高增长，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。  风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-022023-062023-10商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 27 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 2、 零售观点：关注龙年春节“龙”主题消费机会 ......................................................................................................................... 6 2.1、 行业动态：龙年春节将至，关注“龙”主题消费机会 .................................................................................................. 6 2.2、 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 .............................................................................................................. 7 2.2.1、 潮宏基：2023 年归母净利润预计同比增长 61%-101% ................................................................................... 9 2.2.2、 朗姿股份：2023 年归母净利润预计同增 836%-1070% ................................................................................... 9 2.2.3、 吉宏股份：2023 年归母净利润预计同增 80-100% ........................................................................................ 10 2.2.4、 润本股份：2023 年归母净利润+34%~+47%，儿童防晒新品可期 ............................................................... 10 2.2.5、 华凯易佰：预计跨境电商主业表现良好，多业务协同驱动增长 ................................................................. 11 2.2.6、 水羊股份：归母净利翻倍以上增长，强品牌运营能力持续显现 ...................................