信用债市场回顾：本周信用债一二级市场回顾

固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 本周信用债一二级市场回顾 证券研究报告 2024 年 03 月 03 日 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：3 月：变还是不变？-3月债市展望》 2024-03-02 2 《固定收益：CD 利率维持低位运行-同 业 存 单 周 度 跟 踪 （ 2024-3-2 ）》 2024-03-02 3 《固定收益：PMI 再下滑、生产显著收缩，债市维持多头思维-固定收益点 评》 2024-03-01 信用债市场回顾（2024-03-03） ➢ 本周（2.26-3.01）无发行人及其发行债券发生跟踪评级调整。 ➢ 一级市场：发行量整体回升 本周（2.26-3.01）非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约3058.47 亿元，总发行量较上周上升，偿还规模约 1550.79 亿元，净融资额约 1507.68 亿元；其中，城投债（Wind 分类）发行 440.9 亿元，偿还规模约 273.82 亿元，净融资额约 167.09 亿元；产业债发行 287.68 亿元，偿还规模约 193.4 亿元，净融资额约 94.28 亿元。 ➢ 二级市场：成交量较上期上升，收益率整体下行 银行间和交易所信用债合计成交 8897.4 亿，总成交量相比上周上升。 利率品现券收益率、信用债收益率整体下行，信用债信用利差整体收窄。 交易所公司债市场和企业债市场交易活跃度较上周上升。公司债成交活跃债券净价上涨数大于下跌数，企业债成交活跃债券净价上涨数大于下跌数。总的来看公司债净价上涨 671 只，净价下降 292 只；企业债净价上涨 277 只，净价下跌 128 只。 风险提示：宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期；本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 信用评级调整回顾 ......................................................................................................................... 4 2. 一级市场：发行量整体回升 ........................................................................................................ 4 2.1. 发行规模 ............................................................................................................................................. 4 2.2. 新券发行 ............................................................................................................................................. 5 3. 二级市场：成交量较上期上升，收益率整体下行................................................................... 5 3.1. 银行间市场 ......................................................................................................................................... 6 3.2. 交易所市场 ....................................................................................................................................... 11 4. 附录 ................................................................................................................................................ 13 图表目录 图 1：信用债发行量及净融资量走势 ........................................................................................................ 4 图 2：城投债发行量及净融资量走势 ........................................................................................................ 4 图 3：非金融企业短融发行量及净融资量走势 ..................................................................................... 4 图 4：中票发行量及净融资量走势 ............................................................................................................ 4 图 5：企业债发行量及净融资量走势 ........................................................................................................ 4 图 6：公司债发行量及净融资量走势 ........................................................................................................ 4 图 7：银行间信用债成交额 .......................................................................................................................... 5 图 8：交易所信用债成交额 .......................................................................................