交通运输仓储行业周报：民航夏秋航季即将开启，四川成渝提高分红比例

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（3/11-3/15）交运指数上涨 1.8%，沪深 300 指数上涨 0.7%，跑赢大盘 1.1%，排名 17/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+7.3%)，公路板块跌幅最大(-1.5%)。 行业观点 快递：国家邮政局发布 2024 年 1-2 月中国快递发展指数报告。3 月 6 日，根据国家邮政局数据，预计 1-2 月快递业务量同比增速约为 23.7%，业务收入同比增速约为 13.5%。1-2 月，受春节假期影响，行业呈 V 型运行态势，假期经济淡旺季特点非常突出。其中 1 月份，年货消费活跃，行业保持较快增长，完成业务量 147 亿件，日均业务量超 4.7 亿件。春节假期（2 月 10 日至 17 日）完成快递业务量 10.79 亿件，日均业务量较 2023 年春节假期增长 145.2%。春节后市场规模快速扩增，行业逐步回归常态化运行，日均业务量约 4 亿件。 物流：海峡股份发布 2023 年业绩快报。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4630 点，同比-6%，环比+0.5%。3 月 11日，海峡股份发布 2023 年业绩快报，2023 年公司实现营收 39.3 亿元，同比增长 33%，实现归母净利润 4.3 亿元，同比增长 185%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐宏川智慧、嘉友国际。 航空机场：夏秋航季即将开启，国内客运航班时刻较 2019 年同比增长 29%。本周（3 月 10 日-3 月 16 日）全国日均执飞航班量 13874 班，恢复至 2019 年 100%（环比+0.5pct）；其中国内线日均 12152 班，为 2019 年 108%（+0.7pct）；国际线日均 1409 班，为 2019 年 69%（-0.5pct）；地区线日均 313 班，为 2019 年 64%（+2.1pct）。2024 年夏秋航季即将在 3 月 31 日开启。根据民航局发布的航班计划，2024 年夏秋航季国内时刻同比增长 0.6%，相较 2019 年增长 29%；国际时刻恢复到 2019 年同期 80%。本周布伦特原油期货结算价为 85.34 美元/桶，环比+3.97%，同比+10.19%。本周美元兑人民币中间价为 7.0975，环比持平，同比+2.8%。截至本周，2024Q1 人民币兑美元汇率环比-0.08%。 航运港口：干散货运输指数 BDI 周环比增长 20.0%。集运：本周 CCFI 环比-2.6%，同比+20.9%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 环比-6.0%，同比+90.4%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1141 点，环比+4.1%，同比-27.3%。油运：本周 BDTI 环比+1.3%，同比-20.7%；BCTI+28.2%，同比+18.2%。干散货运输：本周 BDI 环比+20.0%，同比+26.4%。2023年 12 月，沿海主要港口货物吞吐量同比+5.2%。3 月 11 日，北部湾港发布 2023 年业绩快报，2023 年公司实现营收69.25 亿元，同比增长 8.9%，归母净利润 11.17 亿元，同比增长 9.52%。油运供需向好，看好旺季反弹；利率下行建议关注港口高股息个股，推荐招商轮船、中远海能、唐山港。 公路铁路：四川成渝提高分红比例至 60%，粤高速 A 发布年度报告。3 月 15 日，四川成渝发布 2023-2025 年股东回报规划公告，2023-2025年公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司所有者净利润的60%。2022 年四川成渝分红比例为 40%。3 月 15 日，粤高速 A 发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现营收 48.79 亿元，同比增长 17%，实现归母净利润 16.34 亿元，同比增长 28%。上周（3 月 3 日-3 月 10 日）全国高速公路货车通行量为4982.5 万辆，同比-4.9%。2024 年 9 周 G7 全国公路货运整车流量指数为 96.5，同比-18.0%。全国主要公路运营主体3 月 15 日收盘股息率 10 家高于中国十年期国债收益率（当前为 2.32%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 用使庚中-箱邮共公司公限有理管金基庚中供仅告报此行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 10 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ............................................................