金融行业周报：政策利好券商与保险投资端业务

银行/非银金融 报告日期：2024 年 3 月 18 日 本周观点：  上周（3 月 11 日至 3 月 15 日）A 股市场整体维持震荡，沪深 300指数上周小幅上涨 0.71%，全年上涨 4.05%，非银金融指数上周下跌 0.13%，非银金融指数全年上涨 0.59%，证券指数和保险指数上周分别上涨 0.49%和下跌 1.83%，全年分别下跌 0.56%与上涨 3.66%，银行指数上周下跌 1.39%，全年上涨 9.56%。  银行：关注银行息差压力。当前银行业经营平稳，流动性风险较低， 2024 年银行息差收窄压力仍然较大，继续关注存款及流动性利率情况对银行负债端的改善。短期仍关注资产质量优良的相关城商行标的。关注标的：江苏银行(600919.SH)、浙商银行(601916.SH)。  券商:证监会制度突出“两强两严”，券商估值与投资端业绩有望双升。3 月 15 日，证监会集中发布 4 项政策文件，突出“强本强基”和“严监严管”，证监会相关制度为证券行业与资本市场未来发展定下基调，证券行业并购重组导向下行业集中度有望进一步提升，IPO 层面将有望改善上市公司整体质量。监管制度对分红、市值管理与违规减持的导向，将有助于券商投研业务业绩提升并进一步规范发展。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙 商 证 券 (601878.SH) 、 方 正 证 券 (601901.SH) 、 信 达 证 券(601059.SH)等。  保险: 政策引导市场高分红与市值管理，险企投资端预期有望改善。保险行业协会发布建立健全销售人员销售能力资质分级体系相关制度，有助于促进行业健康发展。证监会出台相关制度，引导市场合理分红，同时加强上市公司市值管理与违规减持等因素，短期政策催化将有助于保险投资端业绩改善，关注上市险企2024 年一季度业绩情况。关注标的：中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。 风险提示： 资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 市场数据 2024 年 3 月 15 日 行业,% 1m 3M YTD 沪深 300 6.09 6.84 4.05 非银金融 0.65 -0.15 0.60 银行 2.54 12.14 9.56 证券 1.65 -2.61 -0.57 保险 -2.44 7.15 3.66 研究员：杨晓天 执业证书编号：S0230521030002 邮箱：hlzqyxt@163.com 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2023-032023-052023-072023-092023-112024-01沪深300非银金融(申万)银行(申万)证券研究报告 政策利好券商与保险投资端业务 ——金融行业周报 行业周报 请认真阅读文后免责条款 2 内容目录 1．行情回顾 ....................................................... 3 2．重点数据跟踪 ................................................... 4 3．行业动态跟踪 ................................................... 7 4．上市公司动态 ................................................... 8 5．投资建议 ....................................................... 8 6．风险提示 ...................................................... 10 图目录 图 1：金融板块各指数周度表现（%） ................................. 3 图 2：金融板块各指数年初至今表现（%） ............................. 3 图 3：金融行业各指数 2023 年表现与沪深 300 指对比（%） .............. 3 图 4：金融行业各指数年内成交额情况（亿元） ........................ 4 图 5：A 股日均成交额（万亿元） ..................................... 5 图 6：两融余额规模维持上行 ........................................ 5 图 7：公募基金发行份额 ............................................ 5 图 8：公募基金规模情况 ............................................ 5 图 9：股票发行募集金额与家数 ...................................... 6 图 10：IPO 募资情况 ................................................ 6 图 11：10 年国债收益率走势(%) ...................................... 6 图 12：银行间加权平均利率 ......................................... 6 图 13：DR007 和 R007 走势(%) ........................................ 7 图 14：shibor 隔夜拆借利率(%) ...................................... 7 行业周报 请认真阅读文后免责条款 3 1．行情回顾 上周（3 月 11 日至 3 月 15 日）A 股市场整体维持震荡，沪深 300 指数上周小幅上涨 0.71%，全年上涨4.05%，非银金融指数上周下跌 0.13%，非银金融指数全年上涨 0.59%，证券指数和保险指数上周分别上涨0.49%和下跌 1.83%，全年分别下跌 0.56%与上涨 3.66%，银行指数上周下跌 1.39%，全年上涨 9.56%。 图 1：金融板块各指数周度表现（%） 图 2：金融板块各指数年初至今表现（%） 数据来源：Wind，华龙