商贸零售行业周报：国际金价创历史新高，可继续关注黄金珠宝

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李田 SAC 执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  周报：1-2月社零同环比增速均有所下滑，通讯器材、汽车等品类同比变动表现较好  周报： 2023 年奥莱销售额破 10 亿家数创新高，继续关注折扣业态  周报：淘宝成立直播电商公司，直播电商仍为巨头必争之地 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周度行情：本周（2024.3.25-2024.3.31）主要宽基指数多数下跌。其中，上证综指数下跌 0.23%，深证成指下跌 1.72%，创业板指下跌2.73%。本周（2024.3.25-2024.3.31）商贸零售（申万）指数小幅下跌。本周商贸零售指数下跌 2.00%，在申万一级行业中排名第 23，相对沪深 300 指数下跌 1.79%。商贸零售子板块方面，各子板块涨跌不一。互联网电商跌幅最大，下跌 5.18%，涨幅最大的为旅游零售 II，上涨 1.32%。本周个股跌多涨少。本周共 19 只个股上涨，其中汇通能源、玉龙股份、浙江冬日、国光连锁、ST 沪科等涨幅靠前；86 只个股下跌，其中*ST 商城、人人乐、南纺股份、壹网壹创、中央商场等跌幅靠前。 ⚫ 本周末商贸零售指数 PE 估值较上周末下降 1.84，当前商贸零售指数PE 估值处于十年 41.74%分位处。 ⚫ 投资建议：北京时间 4 月 1 日早上 6 点开盘半小时内，纽商所交易最活跃的 6 月黄金期价一度涨至每盎司 2260 美元上方，创下历史新高。短期可继续关注金银珠宝、中西药等消费类品种，以及出海企业，精打细算环境下持续推荐低价电商平台。 ⚫ 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 -0.6-0.4-0.200.224-Mar4-Jun15-Aug26-Oct6-Jan18-Mar商贸零售沪深300 [Table_Title] 周报：国际金价创历史新高，可继续关注黄金珠宝 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2024.04.03 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾 本周（2024.3.25-2024.3.31）主要宽基指数多数下跌。其中，上证综指数下跌0.23%，深证成指下跌 1.72%，创业板指下跌 2.73%。 图 1 本周（2024.3.25-2024.3.31）主要宽基指数涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周（2024.3.25-2024.3.31）商贸零售（申万）指数小幅下跌。本周商贸零售指数下跌 2.00%，在申万一级行业中排名第 23，相对沪深 300 指数下跌 1.79%。 图 2 本周（2024.3.25-2024.3.31）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 0.49-3.96-0.21-0.23-2.40-1.72-2.73-0.99-1.79-0.70-0.220.58-0.49-0.79-4.5-4.0-3.5-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.0上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）-2.00-15.0-10.0-5.00.05.010.015.0石油石化有色金属家用电器公用事业纺织服饰银行环保交通运输基础化工农林牧渔建筑装饰钢铁建筑材料煤炭食品饮料国防军工综合轻工制造美容护理机械设备电力设备房地产商贸零售汽车医药生物非银金融社会服务通信电子计算机传媒本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 年初至今（截至 2024.3.31）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面，各子板块涨跌不一。互联网电商跌幅最大，下跌5.18%，涨幅最大的为旅游零售 II，上涨 1.32%。 图 4 本周（2024.3.25-2024.3.31）二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周个股跌多涨少。本周共 19 只个股上涨，其中汇通能源、玉龙股份、浙江冬日、国光连锁、ST 沪科等涨幅靠前；86 只个股下跌，其中*ST 商城、人人乐、南纺股份、壹网壹创、中央商场等跌幅靠前。 表 1 本周（2024.3.25-2024.3.31）个股涨幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 600605.SH 汇通能源 一般零售 15.35 2 601028.SH 玉龙股份 贸易Ⅱ 10.53 3 600113.SH 浙江东日 一般零售 9.56 -15.0-10.0-5.00.05.010.015.0银行石油石化煤炭家用电器有色金属公用事业通信交通运输汽车钢铁食品饮料建筑装饰传媒美容护理纺织服饰非银金融机械设备电力设备轻工制造农林牧渔基础化工建筑材料国防军工环保商贸零售社会服务房地产综合电子计算机医药生物年初至今涨跌幅（%）-0.06-5.181.32-2.58-4.00-0.354.55-5.64-0.468.29-8-6-4-20246810贸易Ⅱ互联网电商旅游零售Ⅱ一般零售专业连锁Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 4 605188.SH 国光连锁 一般零售 3.77 5 600608.SH ST 沪科 贸易Ⅱ 2.20 6 600694.SH 大商股份 一般零售 1.53 7 600693.SH 东百集团 一般零售 1.45 8 002091.SZ 江苏国泰 贸易Ⅱ 1.45 9 600710.SH 苏美达 贸易Ⅱ 1.40 10 601888.SH 中国中免 旅游零售Ⅱ 1.32 资料来源：Wind，首创证券 表 2 本周（2024.3.25-2024.3.31）个股跌幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 600306.SH *ST 商城 一般零售 -17.20 2 002336.SZ 人人乐 一般零售 -15.75 3 600250.SH 南纺股份 贸易Ⅱ -11.41 4 300792.SZ 壹网壹创 互联网电商 -11.12 5 600280.SH 中央商场 一般零售 -9.85 6 601086.SH 国芳集团 一般零售 -8.99 7 002251.SZ 步步高 一般零售 -8.81 8 301078.SZ 孩子王 专业连锁Ⅱ -8.36 9 000829.SZ 天音控股 专业连锁Ⅱ -7.81 10 00212