汽车行业周报：自主车企出海动作密集，乘用车出口销量可期

请认真阅读文后免责条款汽车报告日期：2024 年 05 月 20 日自主车企出海动作密集，乘用车出口销量可期——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com相关阅读《汽车以旧换新补贴细则发布，乘用车市 场 迎 来 强心 剂 — 汽 车 行 业 周报 》2024.04.29《新能源渗透率首超 50%，理想 L6 发布开拓市场—汽车行业周报》2024.04.22摘要：本周观点：自主车企出海动作密集，乘用车出口销量有望维持高增速。近期自主车企出海动作密集，传统自主厂商方面，上汽集团宣布将向外资品牌输出插混系统、智能座舱等新能源技术；广汽埃安首家缅甸渠道正式成立；比亚迪旗下首款插混皮卡在墨西哥正式发布。新势力方面，零跑国际合资公司正式成立，将于 2024年 9 月在欧洲开始销售零跑汽车并计划于年底前将在欧销售网点拓展至 200 家；小鹏汽车分别于法国和香港发布 G9 和 G6、X9车型。随着自主车企海外渠道不断完善、拓展，比亚迪、长安汽车和长城汽车等厂商海外产能逐步落地，叠加国内新能源汽车在电动化&智能化等领域具备竞争优势，乘用车出口有望维持高增速。重点行业动态：电动化方面，4 月新能源小汽车价格下降 6.5%，降幅有所收窄；智能化方面，小鹏汽车城区智驾实现 100%无图；出海方面，零跑国际合资公司成立，2024 年 9 月起于欧洲 9 国开始电动汽车销售。新上市车型方面，奇瑞汽车星途星纪元 ET、比亚迪海狮 07 和智己 L6 等车型上市。本周行情：申万汽车跑输沪深 300 指数 2.1pct。2024 年 5 月 13日至 5 月 17 日，沪深 300 指数涨幅+0.32%，申万汽车板块跌幅-1.76%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.28%/-2.93%/-2.00%/+1.07%。截至 2024 年 5 月 17 日，申万汽车板块 PE（TTM）23.6 倍，周度环比下跌。数据跟踪：月度数据，2024 年 4 月，乘用车零售销量完成 153.2万辆，同比-5.7%，环比-9.3%；新能源乘用车零售销量完成 67.4万辆，同比+28.4%，环比-4.9%，新能源渗透率 44.0%，同比+11.7pct，环比+2.0pct。周度数据，5 月 1-12 日，乘用车市场零售 55.9 万辆，同比-9%，较 2024 年 4 月同期+28%，新能源乘用车市场零售 24.1 万辆，同比+31%，较 2024 年 4 月同期+10%，周度乘用车市场新能源渗透率 43.1%。投资建议：近期自主车企出海动作频繁，随着渠道完善+产能落地，乘用车出口销量有望维持高增，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于新产品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车、长城汽车、比亚迪等；（2）高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车等；（3）智能化核心增量零部件厂商科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳证券研究报告行业研究报告集团等；（4）电动化核心增量零部件厂商银轮股份、爱柯迪、新泉股份、隆盛科技、贝斯特等。（5）客车建议关注宇通客车等；（6）重卡建议关注潍柴动力、中国重汽等。风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；港股市场波动较大；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/05/17EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000625.SZ长安汽车14.251.141.001.211.3912.514.311.810.3买入601633.SH长城汽车27.610.831.161.441.7233.423.819.216.1买入002594.SZ比亚迪219.5910.3213.7017.3319.9121.316.012.711.0买入9868.HK小鹏汽车-W31.85-5.96-3.66-1.410.76---41.9未评级601127.SH赛力斯88.18-1.622.064.006.44-42.922.013.7未评级600418.SH江淮汽车14.800.070.080.260.38213.3189.757.338.6未评级603786.SH科博达75.361.512.132.713.3050.035.427.822.8买入603197.SH保隆科技41.991.792.393.183.9723.517.613.210.6未评级603596.SH伯特利53.652.062.723.554.4826.119.715.112.0未评级002920.SZ德赛西威107.612.793.745.026.2638.628.821.417.2买入601689.SH拓普集团61.201.952.493.313.9931.424.618.515.3未评级002906.SZ华阳集团28.690.891.211.592.0132.423.718.114.3未评级002126.SZ银轮股份18.430.761.031.371.6924.217.913.410.9未评级600933.SH爱柯迪18.501.021.181.491.8218.215.712.410.1未评级603179.SH新泉股份45.351.652.332.943.6727.419.515.412.4买入300680.SZ隆盛科技17.060.641.051.451.7726.816.211.89.6买入300580.SZ贝斯特25.720.781.031.311.3133.125.019.619.6买入600066.SH宇通客车25.290.821.191.471.8330.821.317.213.8买入000338.SZ潍柴动力17.191.031.311.531.7416.613.211.29.9未评级000951.SZ中国重汽16.480.921.211.531.8917.913.610.88.7未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期行业研究报告内容目录1 本周观点...................................................................................................................................................12 重点行业动态.....................................................................................................................................