燃料电池汽车行业：4月燃料电池商用车装机同比增39.4%，2024年招标量已达3347辆

联合研究丨专题报告 [Table_Title] 4 月燃料电池商用车装机同比增 39.4%，2024年招标量已达 3347 辆 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 20 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]2024 年 1-4 月我国装机功率为 138.3MW，同比+51.8%；其中 4 月装机功率为 54.6 MW，同比+39.4%，随着示范城市群补贴发放以及示范应用场景的铺开，行业有望加速放量。2024 年1-4 月按装机功率口径，美锦飞驰牌市占率为燃料电池汽车行业第一，亿华通为燃料电池系统行业第一。从系统上险量来看，2024 年 1-4 月河北、上海及北京占比为 29.3%、13.2%、12.9%。2024 年以来燃料电池汽车招标 3347 辆，已超去年总和；多地政策出台，氢能产业顶层重视程度提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 邬博华 任楠 SAC：S0490517090001 SAC：S0490514040001 SAC：S0490518070001 SFC：BUV415 SFC：BQK482 贾少波 司鸿历 李博文 SAC：S0490520070003 SAC：S0490520080002 %%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 4 月燃料电池商用车装机同比增 39.4%，2024年招标量已达 3347 辆 联合研究丨专题报告 [Table_Summary2] 上险：2024 年 4 月燃料电池商用车装机功率为 54.6 MW，同比+ 39.4% 1）2024 年 1-4 月燃料电池商用车上险 1326 辆，同比+36.3%；其中，4 月上险 526 辆，同比+21.2%。随着示范城市群补贴发放以及示范应用场景的铺开，行业有望加速放量。2）2024 年 1-4 月燃料电池商用车装机功率为 138.3MW，同比+51.8%，其中 4 月装机功率为 54.6 MW，同比+39.4%。从单车装机功率来看呈现高功率趋势，2024 年 1-4 月单车装机功率为 104.3 kW，同比+11.4%。3）货车占比进一步提升，经济性逐渐被市场接受。2024 年 1-4 月货车上险 1071 辆，同比+94.0%，占比同比提升 24.0pct 至 80.8%。 燃料电池汽车市占率：2024 年 1-4 月美锦飞驰牌装机功率口径上险量占比为 25.4%，市占率第一。2024 年 1-4 月燃料电池整车表观数据集中度提升，CR10 为 90.8%，较 2023年+22.6pct；但龙头竞争加剧，2023 年市占率前三宇通、飞驰、福田牌市占率均下滑。 燃料电池系统市占率：按系统功率计算，2024 年 1-4 月亿华通装机总功率为 27.6MW，占比达 19.9%，排名行业第一。2024 年 1-4 月燃料电池系统行业 CR10 集中度进一步提高，按照功率口径，行业 CR10 为 81.2%，较 2023 年+3.2pct。 地域：1）2024 年 1-4 月燃料电池汽车上险口径：河北 467 辆，占比 35.2%；北京 172辆，占比 13.0%；上海 156 辆，占比 11.8%。2）2024 年 1-4 月系统上险口径：河北40.5MW，占比 29.3%；上海 18.2MW，占比 13.2%；北京 17.8MW，占比 12.9%。2024年 1-4 月非示范城市群上险 570 辆，占比 43.0%，形成有力补充。 招标：2024 年以来燃料电池汽车招标 3347 辆，已超去年总和 1）数量：截至 2024 年 5 月 17 日，2024 年燃料电池车招标总量达 3347 辆，已超过 2023 年全年招标总量 2615 辆；中标总量达 715 辆，随着招标逐步落地，燃料电池汽车中标有望持续放量。2）类型：燃料电池重卡在环保、续航里程等方面优势明显，且有一定的经济性，占比提升显著。截至 2024 年 5 月 17 日，2024 年披露的招标量中重卡占比 96.5%。3）招标中标单价：燃料电池汽车单车平均价格从 2023 年的 123.2 万元/辆下降至 2024 年（截至 2024/5/17）的 112.2 万元/辆，降幅达 8.9%。4）省份分布：招标量主要分布在山西、北京、河北。5）示范城市群与非示范城市群：2024 年发布的招标项目中非城市群占比 76.1%（2,546 辆）；示范城市群招标量占比 23.9%（801 辆），主要为京津冀城市群（707 辆）。 政策：多地政策出台，氢能产业顶层重视程度提升 中央：1）2024 年 2 月 5 日，《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》提出构建氢能全产业链技术装备体系。2）3 月 5 日两会开幕，氢能作为前沿新兴产业首次被提及，且排在第一位。3）4 月 23 日，《能源法（草案）》将氢能列入能源范畴。 地方政策：1）政府工作报告：2024 年，氢能被写入 21 个省市的政府工作报告。2）顶层规划：海南、江苏等氢能顶层设计出炉，提出加氢站建设、燃料电池保有量目标。3）产业配套政策不断完善：内蒙古明确指出允许在化工园区外建设风光制氢项目及制氢加氢一体站；山东提出氢能车辆暂免收取高速公路通行费等。 。风险提示 1、燃料电池汽车产业补贴政策风险；2、技术升级导致的产品迭代风险。 2024-05-22%%%%%%%%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 20 联合研究 | 专题报告 目录 上险：2024 年 4 月燃料电池商用车装机功率为 54.6MW，同比+39.4% ...................................... 5 格局：2024 年 1-4 月燃料电池汽车和燃料电池系统 CR10 分别达 90.9%、81.2% ...................................... 6 地域：2024 年 1-4 月燃料电池汽车及系统上险量主要集中在河北、上海及北京 ........................................ 10 招标：2024 年以来燃料电池汽车招标 3347 辆，已超去年总和 .................................................. 13 政策：多地政策出台，氢能产业顶层重视程度提升 .................................................................... 15 风险提示 ..................................................................................................................