海外策略周报：本周多数发达市场和新兴市场延续下跌

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 本周多数发达市场和新兴市场延续下跌 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点:本周全球多数发达市场和新兴市场延续回调走势，周内多个交易日波动较为明显。本周美股三大宽基指数均出现回调，周内波动较多；本周戴尔科技、赛富时、奥多比、超威电脑等科技股回调幅度较多。费城半导体指数市盈率 49.2，估值处于较高水平。现阶段标普 500 席勒市盈率为34.54，仍然大幅高于历史平均数和中位数。由于美股市场的个股走势分化过大且尚未出现普涨走势，叠加高息周期维持时间已经较长，仍然容易对美国经济端和金融系统端造成一定的潜在压力，并且美股估值水平仍然偏高，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现回调。由于现阶段估值水平较高，预计未来一段时间美股中信息技术行业一些重要资产容易出现回调，包括一些市场热度较高的明星科技股仍然容易出现调整。由于美国经济端和金融端的压力仍在，美股中消费、金融、生物科技、工业等行业也会有一些重要个股面临一定程度的调整压力。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显下跌。受美股市场联动等因素的影响，本周欧洲多数重要市场继续出现进一步回调。由于欧洲本身经济存在一些压力且估值优势不明显，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现回调；前期未出现充分回调的欧洲STOXX50、欧洲STOXX600、英国富时 100、法国 CAC40、德国 DAX、富时意大利 MIB 等欧洲重要市场指数还将出现回调。受发达市场波动环境的影响，预计加拿大 S&P/TSX 和澳洲标普 200 指数仍然容易出现震荡。本周日经225指数延续回调，周内一些交易日波动较明显。由于日经225 指数估值水平仍然偏高，且日元汇率压力较大，日本货币流动性的收紧趋势容易造成日本股市进一步承压，预计日经225指数未来一段时间将容易出现进一步下跌；由于日本价值股和成长股估值均不存在优势，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现下跌。由于美联储高息时间维持过长，一些海外新兴经济体汇率压力仍然较大，汇率压力仍然容易对相关股指造成冲击。前期尚未回调充分的巴西 IBOVESPA、墨西哥 MXX、印度SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间容易出现回调。由于现阶段中东地缘问题尚未解决，富时阿布扎比综指、沙特全指、阿联酋DFM综指等中东市场指数还将容易出现回调。本周港股市场出现进一步回调。港股处于一轮筑底向新一轮右侧初期过渡的较为复杂的阶段，尚未进入单边牛市阶段。对于港股市场中资讯科技、非必需消费行业，建议避开追高，如果配置可择时寻找一些回调的区间分批低吸。港股中金融业、半导体芯片、医疗保健业、工业里一部分资产的估值水平偏低，未来一段时间有随着回调波动逐步分批低吸的布局区间。 分析师 [Table_Author] 证 券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现[Table_Market1] 指 数 收 盘 涨 跌 幅 度（ %） 富时新加坡海峡指数 3,336.59 20.03 0.60 胡志明指数 1,261.72 -0.21 -0.02 上证指数 3,086.81 -2.06 -0.07 标普 500 5,277.51 -27.21 -0.51 英国富时 100 8,275.38 -42.21 -0.51 韩国综合指数 2,636.52 -51.08 -1.90 欧元区STOXX50(欧元) 4,983.67 -51.74 -1.03 加拿大 S&P/TSX综合 22,269.12 -51.75 -0.23 法国 CAC40 7,992.87 -102.10 -1.26 日经 225 38,487.90 -158.21 -0.41 纳斯达克指数 16,735.02 -185.77 -1.10 马尼拉综指 6,433.10 -186.79 -2.82 德国 DAX 18,497.94 -195.43 -1.05 墨西哥 MXX 55,179.24 -233.88 -0.42 道琼斯工业指数 38,686.32 -383.27 -0.98 恒生指数 18,079.61 -529.33 -2.84 巴西 IBOVESPA指数 122,098.09 -2,207.48 -1.78 [Table_Date] 2024 年 6 月 1 日 证券研究报告|海外策略周报 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 美股市场一周表现：本周美股三大指数标普 500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数均下跌，跌幅分别为 0.51%、1.1%、0.98%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数均出现下跌，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数跌幅分别为 2.84%、3.22%和 1.53%；本周恒生科技指数下跌了 2.86%。 海外重要经济数据：2024 年 5 月，欧元区 CPI 同比增长 2.6%，高于前值 2.4%；欧元区核心 CPI 同比增长 2.9%，高于前值 2.7%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 本周全球市场表现 ............................................................................ 4 2. 美股市场近一周表现........................................................................... 4 2.1. 美股大盘本周表现........................................................................... 5 2.2. 美国中概股本周表现 ......................................................................... 6 3. 港股市场近一周表现........................................................................... 7 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现 ............................................................... 7 3.2. 港股市场本周表现较好的个股 ................................................................. 8 4. 本周重要海外经济