纺织服装品牌力跟踪月报202405期：国产运动品牌推出核心IP新配色，识货平台361度增长明显

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年06月04日优于大市纺织服装品牌力跟踪月报 202405 期国产运动品牌推出核心 IP 新配色，识货平台 361 度增长明显核心观点行业研究·行业月报纺织服饰优于大市·维持证券分析师：丁诗洁证券分析师：刘佳琪0755-81981391010-88005446dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004S0980523070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装海外跟踪系列四十三-亚玛芬一季度业绩好于公司指引，始祖鸟品牌及大中华区引领增长》 ——2024-05-22《纺织服装双周报（2405 期）-4 月服装社零受高基数影响，电商渠道增长亮眼》 ——2024-05-20《纺织服装年报和一季报总结-制造出口业绩靓丽，品牌消费表现稳健》 ——2024-05-14《纺织服装海外跟踪系列四十二-阿迪达斯一季度库存下降 22%，上调全年收入与利润指引》 ——2024-05-14《纺织服装 5 月投资策略暨年报&一季报总结-一季度制造企业景气度回升，品牌表现分化》 ——2024-05-11百度搜索指数：各品牌积极营销推新，5 月安踏/波司登/迪桑特/361 度热度环比提升。5 月大部分品牌搜索热度同环比回落。1）运动品牌中，5 月安踏推出少年版欧文一代，李宁推出韦德之道 11“305”配色与韦德全城 12 Encore，特步发布冠军版跑鞋家族“凯旋”配色，361 度合作球星当选赛季常规赛 MVP，安踏、361 度百度指数环比小幅提升；阿迪达斯虽持续助力运动员取得佳绩，但受 4 月高基数影响，百度指数同环比均有所下降。2）休闲品牌中，波司登重点发力防晒服，热度同环比提升；比音勒芬发布国家高尔夫球队奥运比赛服，百度指数同比大幅增长。运动社区：安踏/361 度/阿迪虎扑讨论热度提升，识货平台 361 度畅销款销量增长明显虎扑：5 月安踏、361 度、阿迪虎扑讨论帖数环比 4 月均有所提升。耐克 、 李 宁 、 安 踏 讨 论 帖 数 为 前 三 位 ， 环 比 分 别 -50/-2/+48 条 至371/192/140 条。其中，安踏、李宁、361 度 TOP1 帖子浏览量分别是 46.6万、7.3 万、44.8 万，讨论话题主要和球星、赛事、装备相关。识货：1）品牌 top1-3 产品合计销量：5 月耐克、阿迪销量分别为 17.8万和 4.4 万双，环比分别上升 16.1%和 3.7%；李宁、安踏、特步销量分别为 11/1.6/1.5 万双，环比分别+12.2%/-10.6%；361 度销量提升明显，环比上升 68.3%至 2.2 万双；2）5 月大多数品牌折扣环比加深，安踏、李宁、特步、耐克分别-0.6、-0.1、-0.1、-0.4 至 4.9、4.5、4.9、6.6折，阿迪折扣环比持平在 4.3 折；3）从 top1-3 平均成交价看，耐克、阿迪有 1 款价格高于 1 个月前，特步有 2 款价格高于 1 个月前。风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险投资建议：5 月安踏和 361 度热度提升，短期关注奥运营销推动品牌热度提升。5 月运动品牌积极推出核心 IP 的新配色，波司登重点发力防晒服热度提升效果显著，比音勒芬发布国家高尔夫球队奥运比赛服，4-5 月品牌热度同比持续提升。在巴黎奥运即将开幕的契机，重点关注运动品牌营销及新品催化，把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361 度、特步国际，休闲服饰板块重点推荐波司登、比音勒芬。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E02020安踏体育优于大市79.021954.754.7616.616.602331李宁优于大市19.24871.321.4814.613.006110滔搏优于大市4.82910.360.3713.412.901361361 度优于大市4.2860.550.647.76.601368特步国际优于大市5.01300.440.5011.410.003998波司登优于大市4.24500.310.3613.611.7002832比音勒芬优于大市30.51761.972.3515.513.0资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：各品牌积极营销推新，5 月安踏/波司登/迪桑特/361 度热度环比提升 ........ 4百度指数：5 月多数品牌搜索热度环比延续回落趋势，安踏/波司登/迪桑特/361 度热度环比提升 .. 4相关词：竞品间关联度较高 .............................................................. 5运动社区：安踏、361 度、阿迪虎扑讨论热度提升，识货平台 361 度畅销款销量环比增长明显 ............................................................................ 7虎扑：讨论内容主要与球星、装备和赛事相关，361 度讨论热度环比提升 ...................... 7识货：品牌畅销款平均折扣环比加深，李宁、特步和 361 度畅销款销量环比提升 ................ 9风险提示 ..................................................................... 15投资建议：5 月安踏和 361 度热度提升，短期关注奥运营销推动品牌热度提升 ..........15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 运动品牌 2022 年 5 月至 2024 年 5 月百度指数月度表现 .................................... 5图2： 休闲品牌 2022 年 5 月至 2024 年 5 月百度指数月度表现 .................................... 5图3： 近 3 个月虎扑帖子数 .................................................................. 7图4： 近 3 个月 TOP1-2 虎扑帖子浏览数（个） .................................................8图5： 品牌在虎扑相关帖子回复数排序 ........................................................ 9图6： 当月识货 TOP 1 产品销量、价格、折扣 ................................................. 10图7： 当月识货 TOP 2 产品销量、价格、折扣 .........