数说智能汽车5月报之智能驾驶：优质供给频出，NOA渗透率快速提升

1 行业报告│行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 汽车 数说智能汽车 5 月报之智能驾驶： 优质供给频出，NOA 渗透率快速提升 核心要点： 高阶智驾趋势确立，参考电动化产业进程，我们认为高阶智能驾驶有望提速，以新势力为代表的车企积极布局 NOA 等智驾功能，有望借助智驾实现销量增长；高阶智驾提速同时带来行泊一体、传感器和高速高频连接器等零部件需求高增，细分领域优质企业有望受益。 ➢ 高阶智驾：趋势确立，产业进程有望提速 由于我国还未有针对 L3 的法律法规，我们将具备高速 NOA 或 ALC（自动变道辅助）功能的车定义为 L2+。2023 年以小鹏 G6、问界 M7、理想 L 系列为代表的可实现高速/城市 NOA 的车型上市放量，L2 及 L2+车型销量占比快速提升，L2 销量占比达到 32.75%，同比提升 3.66pct；L2+销量占比达到 5.98%，同比提升 3.34pct，L2 及以上车型销量占比合计为 38.73%。以 L2+为代表的具备高阶智驾功能的车型渗透率进入 5%-30%阶段，有望迎来快速提升。 ➢ 整车：优质供给带动 NOA 渗透率快速提升 2024 年以来，高速 NOA 和城市 NOA 的渗透率快速提升，2024 年 4 月高速NOA 标配渗透率达到 6.49%，同比+4.11pct；选配渗透率达到 4.74%，同比+1.06pct，合计渗透率已超过 10%。4 月城市 NOA 标配渗透率达到 1.42%，同比+0.44pct；选配渗透率达到 3.50%，同比+2.93%，合计渗透率达到4.92%，同比+3.37pct。选配车型基本都预埋了用于实现城市 NOA 功能的硬件，主机厂可 OTA 的情况下，消费者后续可付费购买并使用该功能。 ➢ 行泊一体：德赛域控份额领先 年初以来行泊一体渗透率快速提升，2024 年 Q1 渗透率为 8.98%，同比+2.5pct。得益于大客户理想、小鹏、极氪和小米车型放量，德赛西威域控制器份额稳步提升，2024 年 Q1 份额为 26.61%，同比提升 1.54pct；2024年 4 月德赛西威份额为 27.23%，同比下降 4.09pct。受益问界品牌 M7/M9交付持续高增，华为份额提升明显，2024 年 Q1 份额为 17.84%，同比提升16.20pct；4 月华为份额进一步提升达到 19.47%，同比提升 18.05pct。 ➢ 传感器：用量提升带动高速连接器需求向上 搭载 NOA 的车型传感器会配置 10-11 颗摄像头，其中包括 4 颗环视摄像头，2024 年 Q1 标配城市 NOA 车型中 11V 方案占比达到 99.98%，同比提升7.97pct。NOA 车型渗透率提升带动摄像头需求向上。考虑到安全冗余或算法还较薄弱，国内车企仍会选择硬件层配置激光雷达。2024 年 Q1 激光雷达前装渗透率 3.42%，同比提升 1.71pct；4 月激光雷达渗透率达到 5.13%，同比提升 3.65pct，渗透率突破 5%。L2+提速，单车传感器用量提升明显，带动汽车高速高频连接器需求旺盛，高速连接器国产替代有望加速。 ➢ 投资建议 高阶智驾趋势确立，技术领先的企业有望持续增强其车型竞争力，进而推动销量提升，建议关注理想汽车、小鹏汽车、华为智选合作企业等；L2+渗透率快速提升，行泊一体域控、激光雷达、高速高频连接器等零部件需求旺盛，建议关注德赛西威、经纬恒润、电连技术等。 风险提示：智能化普及进度不及预期；下游需求不及预期。 证券研究报告 2024 年 06 月 15 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：高登 执业证书编号：S0590523110004 邮箱：gaodeng@glsc.com.cn 分析师：辛鹏 执业证书编号：S0590524030002 邮箱：xinp@glsc.com.cn 相关报告 1、《汽车：数说智能汽车 5 月报之线控底盘：One-Box 伯特利市占率提升》2024.06.13 2、《汽车：数说智能汽车 5 月报之智慧光源：矩阵式大灯标配率环比提升，AR-HUD 华阳份额领先》2024.06.05 -30%-13%3%20%2023/62023/102024/22024/6汽车沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业专题研究 正文目录 1. 高阶智驾：趋势确立，产业进程有望提速 .............................. 3 1.1 电动化复盘：技术领先加销量兑现助龙头崛起 ..................... 3 1.2 渗透率进入 5%-30%阶段，高阶智驾有望加速 ...................... 5 2. 整车：优质供给频出，NOA 渗透率快速提升 ............................ 6 2.1 新势力引领，自主加速布局高阶智驾 ............................ 6 2.2 优质供给带动 NOA 渗透率快速提升 .............................. 8 3. 零部件：行泊一体放量，高速连接器需求向上 .......................... 8 3.1 行泊一体：渗透率快速提升，德赛域控份额领先 ................... 9 3.2 传感器：NOA 带动摄像头、激光雷达用量提升 .................... 11 3.3 高速连接器：需求向上，国产替代有望加速 ...................... 12 4. 投资建议：关注技术领先车企及优质零部件企业 ....................... 14 4.1 整车：智驾领先企业有望受益 ................................. 14 4.2 零部件：关注增量零件优质企业 ............................... 14 5. 风险提示 ........................................................ 15 图表目录 图表 1： 电动化时代投资框架 ........................................... 3 图表 2： 以龙头比亚迪为例复盘市场如何演绎 ............................. 4 图表 3： 比亚迪产品矩阵实现价格带全覆盖 ............................... 5 图表 4： 技术领先助比亚迪新能源乘用车实现快速增长 ...................... 5 图表 5： L2 及以上智驾渗透率有望提速 ................................... 6 图表 6： L2+智驾月度渗透率 ............................................ 6 图表 7： 各车企城市 NOA 功能规划 ..........