国防军工行业专题研究：5月低空政策梳理：关注基建，长期看好制造

1 行业报告│行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 国防军工 5 月低空政策梳理：关注基建，长期看好制造 ➢ 5 月地方政策集中发酵，积极响应国家产业战略规划 低空经济在 2023 年 12 月首次与生物制造、商业航天一同被列入战略新兴产业，随后政策不断加码，民航局的空域改革政策、交通部的无人驾驶航空器等政策相继出台。今年 3 月份政府工作报告中对低空经济的再次强调以及工信部出台的通用航空器实施方案则自上而下的奠定了上层大力发展低空经济的决定，而 5 月密集出台的地方政策也是各地对国家产业发展战略的积极响应。后续政策的落地将展现为公司的相关订单，因此接下来优先建设方向的订单下定以及示范订单的交付情况或将成为后续催化。 ➢ 政策的共性：目标、基建、制造端以及运营落地是各地重点提及部分 各地行动方案主要以经济效益、产业链培育以及科技创新等为主要目标，基建、制造端产业链发展以及运营是几大具体实施方向。我们认为基建先行，因此是各地政府优先进行落地的方向；而制造端坡长雪厚，是政府进行产业升级以及持续造血的重点方向，因此会是各地依托当地已有产业进行长期培育的方向，未来或出现较多头部企业；运营是各地补贴发放的重点方向，而运营的探索是实现商业模式闭环的重要手段。 ➢ 政策的特性：各省市基于自身特点进行一定的差异化发展 基建方面各地的发展路径及目标差别不大，差别主要体现在数字化建设的详细方案，目前广东省、安徽省以及杭州市的数字化方案较为详细，或有示范项目落地。各地依托自身特点发展低经济体现了低空产业对其他行业的赋能以及产业链长的特点，如北京着重发展反无人机方向、广东省拟构建全省一体化数字低空底座、杭州发展“低空+电商”、山东建设国家北斗导航数据中心山东分中心等，各地的特色方向或为全国推广的重要示范。 ➢ 投资建议 重点关注各地政策的共性方向以及示范城市/示范区的发展成果落地情况 基建尤其是软基建是各地重点发展方向，其中数字化的低空智联网平台建设以及相关通信、导航、监视、识别、气象、反制等配套建设是重要抓手，也是重点投资方向；各地的特色方向值得关注，如北京的反无人机示范、深圳的数字化示范、杭州的“电商+低空”应用端示范、广州的通航飞机及公务机的维修翻新、山东的北斗建设等。 风险提示：政策执行不及预期，产业发展不及预期，技术发展不及预期 证券研究报告 2024 年 06 月 15 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：吴爽 执业证书编号：S0590523110001 邮箱：wushuang@glsc.com.cn 相关报告 1、《国防军工：当前时点如何看商业航天赛道》2024.06.02 2、《国防军工：大飞机蒙皮专题报告》2024.05.19 -40%-23%-7%10%2023/62023/102024/22024/6国防军工沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业专题研究 正文目录 1. 低空经济政策密集出台，推动行业加速发展 ............................ 3 1.1 各省/市低空经济行动方案陆续出台.............................. 4 1.2 北京政策详细分析 ............................................ 5 1.3 安徽政策详细分析 ............................................ 6 1.4 广东省政策详细分析 .......................................... 8 2. 行动方案对比分析 ................................................. 9 2.1 总体目标对比分析 ........................................... 10 2.2 重点建设内容分析-软基建方向 ................................ 12 2.3 重点建设内容分析-制造端的产业链培育 ......................... 13 3. 各地低空经济支持政策目前主要以补贴为主 ........................... 15 3.1 各地补贴情况分析 ........................................... 15 3.2 资金效用：从新能源汽车产业看政策支持对于产业发展影响重大 .... 16 3.3 资金来源：财政资金助力产业转型 ............................. 17 4. 从政策看或可进行区域差异化投资 ................................... 18 4.1 共性是基建的率先落地，特性是制造端的本地培育 ................ 18 4.2 低空经济区域产业链标的梳理 ................................. 19 5. 风险提示 ........................................................ 23 图表目录 图表 1： 国家级低空经济相关政策 ....................................... 4 图表 2： 国内主要省份及城市低空经济规划政策 ........................... 5 图表 3： 北京三年行动方案具体内容 ..................................... 6 图表 4： 安徽省低空经济发展主要预期目标一览表 ......................... 7 图表 5： 安徽三年行动方案 ............................................. 8 图表 6： 广东省三年行动方案 ........................................... 9 图表 7： 国内主要省份及城市低空经济行动方案总体目标梳理 ............... 10 图表 8： 国内主要省份及城市低空经济行动方案软基建相关内容梳理 ......... 12 图表 9： 国内主要省份及城市低空经济行动方案制造端相关内容梳理 ......... 13 图表 10： 低空经济补贴政策-企业招引：以深圳市龙华区和宝安区补贴为例 ... 15 图表 11： 低空经济补贴政策-技术创新：以深圳市各区补贴为例 ............. 16 图表 12： 2001-2015 年中国新能源汽车产业发展政策 ( 国家层面)的年度发布政策数和年度有效政策数 ................................................ 16 图表 13： 2009-2015 年中国新能源汽车产业发展政策 ( 国家层面)的年度政策数量和销量对比图 ...............