绿色债券发行金额环比小幅下滑——2024年5月中国绿色债券市场发行和交易概况

债券市场研究 1 绿色债券发行金额环比小幅下滑 ——2024 年 5 月中国绿色债券市场发行和交易概况 绿色认证部 柯乐 蒋仲妮 摘要：2024 年 5 月，绿色债券发行金额环比小幅下滑；从券种来看，当月绿色金融债发行金额最大，绿色中期票据发行数量最多；绿色债券募集资金投向最多的仍是清洁能源领域；具有发行成本优势的新发绿色债券占比超七成。二级市场方面，绿色债券成交金额环比同比均有所下降；绿色债券成交数量环比同比均有所增长，交易活跃度环比同比均有所上升。 一、 绿色债券一级市场 （一） 绿色债券发行金额环比小幅下滑 2024 年 5 月，绿色债券市场新增 21 支“贴标”1绿色债券（详见附表 1），环比下降 51.16%，同比下降 27.59%；绿色债券发行金额合计 381.34 亿元，环比下降 5.31%，同比下降 54.62%。其中，碳中和债券发行数量 5 支，同比下降 44.44%，占绿债比例为 23.81%；碳中和债发行金额 50.64 亿元，同比下降 63.69%，占绿债比例 13.28%。 截至 5 月末，2024 年国内债券市场累计发行绿色债券 155 支，发行金额共计 1929.24 亿元，分别较上年同期下降 14.84%和 35.10%。其中，碳中和债累计发行 45 支，同比增长 4.65%，在绿债中占比 29.03%，同比上升 5.41 个百分点；发行金额合计 539.54 亿元，同比下降 17.99%，在绿债中占比 27.97%，同比上升5.84 个百分点。 1 贴标绿色债券是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。 新世纪评级版权所有债券市场研究 2 图表1. 绿色债券月度发行情况（2023 年至今）（单位：亿元，支） 数据来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 从绿色债券各券种发行情况来看，5 月共发行绿色金融债 5 支，发行金额为165.00 亿元，占全部绿色债券的 43.27%，发行金额居于各券种首位；绿色中期票据发行数量最多，共计 8 支，发行金额 56.30 亿元，占比 14.76%；绿色资产支持证券发行数量为 3 支，发行金额 81.64 亿元，占比 21.41%；绿色公司债发行数量 3 支，发行金额 70.00 亿元，占比 18.36%；绿色短期融资券发行数量 2 支，发行金额 8.40 亿元，占比 2.20%。 从绿色债券各券种发行金额环比变化情况来看，绿色金融债和绿色公司债环比分别增长 4.50 倍和 1.62 倍，短期融资券增长 68.00%，绿色中期票据和绿色资产支持证券分别下降 64.81%和 45.78%。同比方面，绿色公司债和绿色中期票据分别增长了 1.43 倍和 22.39%，绿色资产支持证券、绿色短期融资券和绿色金融债分别下降了 69.05%、68.54%和 65.26%。 图表2. 2024 年 5 月绿色债券各品种发行概况 债券品种 发行数量（支） 发行金额（亿元） 金额占比(%) 金额环比(%) 金额同比(%) 金融债 5 165.00 43.27 450.00 -65.26 资产支持证券 3 81.64 21.41 -45.78 -69.05 公司债 3 70.00 18.36 162.17 143.06 中期票据 8 56.30 14.76 -64.81 22.39 短期融资券 2 8.40 2.20 68.00 -68.54 合计 21 381.34 100.00 -5.31 -54.62 注：数据来源于 Wind 资讯，新世纪评级整理 0102030405060700.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.00发行金额（左轴）发行数量（右轴）新世纪评级版权所有债券市场研究 3 （二） 募集资金投向最多的仍是清洁能源领域 按照中国人民银行、发展改革委、证监会联合发布的《绿色债券支持项目目录（2021 年版）》（银发〔2021〕96 号）二级目录的九个主要领域，新世纪评级对绿色公司债、绿色企业债和绿色债务融资工具的募集资金投向进行了统计2。2024 年 5 月，募集资金投向共涉及五个种类，在公开募集资金用途的绿色债券中，资金投向最多的领域仍是清洁能源，占比为 61.05%，项目包括大型水力发电、风力发电、光伏发电和生物质能源利用；资金投向第二的是绿色交通，占比27.82%，项目为轨道交通设施建设；第三位是污染防治，占比 5.56%，项目涵盖生活垃圾处理、污水处理设施建设。绿色项目类型前三位占比合计 94.43%。 图表3. 2024 年 5 月绿色债券募集资金投向分布情况 数据来源：Wind 资讯，新世纪评级 （三） 具有发行成本优势的新发绿色债券占比超七成 将绿色债券发行利差与可比债券发行利差进行比较，2024 年 5 月新发行的绿色债券中，有可比债券的共 12 支，其中具有发行成本优势的有 9 支，占比75.00%，环比下降 11.36 个百分点。“国家能源投资集团有限责任公司 2024 年面向专业投资者公开发行科技创新绿色公司债券（第一期）”的发行成本优势最显著，为 38.62BP（详见附表 2）。 2 绿色金融债通常在定期（季度、半年度和年度）资金使用专项报告中披露发行主体募集资金实际投向，无法在发行时准确确定；绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域，不涉及募集资金用途。 清洁能源61.05%绿色交通27.82%污染防治5.56%生态保护与建设2.78%可持续建筑2.78%新世纪评级版权所有债券市场研究 4 二、 绿色债券二级市场3 （一） 绿色债券成交金额环比同比均有所下降 截至 2024 年 5 月末，中国境内绿色债券市场存量绿色债券总额约为 19796.36亿元，较上月末上升 1.32%；除绿色资产支持证券以外的绿色债券存量总额为16864.94 亿元，较上月末上升 1.07%。 2024 年 5 月，存续绿色债券月度成交金额为 1083.43 亿元，环比下降 7.57%，同比下降 25.58%。具体来看，金融债成交金额为 536.58 亿元，环比下降 11.14%，同比下降 44.65%；中期票据成交金额为 380.49 亿元，环比下降 6.88%，同比增长 41.63%；企业债成交金额为 98.78 亿元，环比增长 49.45%，同比增长 20.95%；公司债成交金额 66.16 亿元，环比下降 28.16%，同比下降 31.20%；短期融资券成交金额 1.41 亿元，环比下降 7.15%，同比下降 96.46%。 图表4. 绿色债券月度成交金额（2023 年至今）（单位：亿元） 数据来源：Wind 资讯，新世纪评级 （二） 绿色债券成交数量环比同比均有所增长，交易活跃度环比同比均有所上升 2024 年 5 月，绿色债券二级市场成交数量共计 490 支，环比增长 8.41%，同比增长 2